- “美股三剑客” 蔚来、理想、小鹏谁会是中国版特斯拉
- 小鹏蔚来理想，三驾马车齐聚美股，新势力撑得起千亿市值？
- 理想汽车证明了自己，上市4个月市值达千亿，现金储备近190亿
- 理想汽车是什么地方生产的 7月份理想ONE交付8589台
- 汽车股价狂飙，崩不是问题，逃不逃才是
- 全球车企市值再迎巨变：蔚来/长城超通用/福特
随着8月28日小鹏汽车正式登陆纽交所，中国三大造车新势力终于实现在美股的“胜利会师”。
由于市场需求高于预期，小鹏汽车发行价由最初拟定的每股11美元跃升至15美元，募资规模从10.75亿美元扩大至15亿美元——该金额超过上月理想汽车IPO时的11亿美元，以及蔚来汽车的10亿美元。当天，小鹏汽车收盘后总市值约150亿美元，再次刷新了中国企业在美国的IPO纪录。
有分析认为，小鹏汽车和理想汽车上市的时机非常好，因为2020年国际市场对新能源市场异常看好。近期，蔚来、理想的股价也都大幅上涨。截至8月20日，蔚来汽车股价已经上涨了239%，市场估值163.22亿美元；理想汽车上市一个月，股价上涨超45%，市场估值达123.36亿美元。
而它们的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的东风。年初美股***低谷过后，特斯拉股价一路疯涨，8月21日，特斯拉股价首次站上2000美元大关，股票市盈率高达1066倍。目前，特斯拉总市值已达到3733.74亿美元，成为全球市值最高的汽车企业，市值相当于1.7个丰田、8个法拉利、14个福特。
“在所有衰退或危机中，我们发现创新往往会得到更多投资人的青睐。”以重仓特斯拉闻名的ARKK基金创始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回报率，连带着让小鹏、理想、蔚来等拥有相似“创新”属性的互联网造车企业吸引力大增。
毫无疑问，造车新势力登陆门槛较低的美股，不仅是向投资人兑现承诺，更是为了继续为企业找钱，同时，也有利于吸引人才。小鹏汽车表示，此次IPO所得融资将分别用于研发和扩大销售渠道，剩余资金将用于一般公司用途。8月28日，蔚来汽车也向美国证券***提交增发***，募资规模在14.***亿美元至17.22亿美元。
然而，资本市场变幻莫测，并非稳定的资金源。眼下送上东风的特斯拉，或许亦是最大隐患。有观点认为，特斯拉市值是大众集团的两倍多，但与大众集团去年售出1100万辆汽车相比，特斯拉去年的销量还不足37万辆，今年的销量预计也仅为50万辆左右，其中的落差让人难以理解。
“我真的无法解释特斯拉。”哥谭资产管理公司首席信息官乔尔·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是资本市场“泡沫”的一部分，目前的市场交易中，有很多投机活动都流向了特斯拉。
有一组数字透露出浓重的危险气息。据外媒报道，3月以来特斯拉的买涨头寸里，超过60%来自散户投资者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他们的风险管理意识薄弱，一般伴有较强的“追涨”心态；甚至不少新股民一口气动用5~7倍杠杆买入特斯拉股票，助推股价持续飙升。
特斯拉方面还在助长这一趋势。8月11日，特斯拉宣布将对股票进行5比1分拆，于8月31日起生效。所谓5比1股票分拆，即特斯拉股票总价值不变，但股价便宜5倍，这意味着有更多散户能买得起特斯拉的股票，这些人集中进场会带动其股价在短期内上涨。
这也是为什么看空者即使血亏，也仍未放弃。他们认为特斯拉虽然技术创新能力强，但是目前股价已远远超出理性评估的价值。
“真实数据（与特斯拉的股价）不符。我们认为，一旦两者相符，特斯拉就会遭到抛售，推动其股价下跌。”市场研究公司GLJ?Research首席执行官及创始人戈登·约翰逊说。
公开资料显示，过去数年，特斯拉稳居美股沽空榜首位，沽空比例一度占据流通盘约20%。今年7月，特斯拉成为首只做空头寸超200亿美元的股票。
短期内，投资者也许不会对“特斯拉们”失去热情，但激烈的竞争即将拉开帷幕，当BBA、大众、丰田的电动车杀入市场，他们恐怕就会转移目标。届时，蔚来、理想、小鹏很难不受波及。
“打铁还需自身硬”，造车是重资产、长周期的产业，上市会让这些新势力的真实发展状况暴露无遗。对于小鹏汽车而言，接下来随着车型增多，研发投入会更大，若销量无法大增，亏损必然会加剧。再加上软件订购等收费服务能否达到用户期待，亦尚未可知，这些都会影响公司股票的走势。而同样的压力，也时刻萦绕在蔚来和理想心头。
我们经常听到，某某公司一夜之间市值暴增或蒸发上亿元。实际上这种说法并不准确——钱哪里也没去，因为钱本来就不在那里。
市值既不是现金余额，也不是现有利润，而是未来很多年利润的贴现，但是未来还没有来，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票则是零和博弈。即便如今汽车已融入了太多互联网玩法，本质上也仍是一步一个脚印的实业。
值得玩味的是，虽然造车新势力往往将特斯拉视为“带头大哥”，但小鹏汽车立志成为的目标却是丰田。道理不言自明，特斯拉市值再高也没能进入世界500强，盈利能力才是硬道理。
文/殷?
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
“美股三剑客” 蔚来、理想、小鹏谁会是中国版特斯拉
[汽车之家?新能源]?周一美股收盘（北京时间11月24日凌晨），美股三大指数集体收涨，其中以特斯拉（TSLA）、小鹏汽车（XPEV）、蔚来汽车（NIO）以及理想汽车（LI）为首的新能源汽车股大幅上涨，尤其以小鹏汽车的33%涨幅最为“凶猛”，总市值突破500亿美元超过百度（BIDU，市值453.77亿美元）。
在本月中旬（11月12日），小鹏汽车公布了2020财年第三季度财报数据。根据数据显示，第三季度总销量为8578台，同比增长265.8%；总收入为19.90亿元（2.93亿美元），同比增长342.5%。值得一提的是，在第三季度小鹏汽车还首次实现了正向毛利率。 而在交付量方面，小鹏汽车第三季度总交付量为8578台，相比2019年同期的2345台同比增长265.8%。其中，小鹏汽车P7在第三季度交付量达到了6210台，并且有98%的用户选择了支持XPILOT2.5或XPILOT?3.0的车型。 小鹏汽车于今年8月底正式在美国纽交所挂牌上市，开盘价为每股23.1美元，截至目前已经涨至每股72.17美元，涨幅超过3倍，总市值也达到了501.04亿美元。此外，蔚来汽车、理想汽车的股价也在近几个月快速飙升，市值已经与逼近甚至超过部分国际知名传统车企，这足以体现华尔街的投资者对于新能源市场的看好。你认为中国新势力品牌的未来如何？不妨在评论区进行讨论。（文/汽车之家?侯明浩）小鹏蔚来理想，三驾马车齐聚美股，新势力撑得起千亿市值？
美国电动车制造商特斯拉的股价累计涨幅约?370%，一跃成为全球市值最高汽车企业，市值突破?4000?亿美元大关，约等于?2?个丰田、9?个通用、14?个福特，而特斯拉的销量只是这些传统汽车巨头的九牛一毛。
在美股上市的蔚来、理想、小鹏三个造车的中国新兴企业谁会成为中国版的特斯拉呢？
200亿现金储备?目前最高的销量， 蔚来有冠军相吗？8月31日，蔚来汽车宣布，将在8月27日公布的发行规模基础上扩大18%至8850万股美国存托股票（ADS），每股对应一股该公司A类普通股。此次增发预计总融资额将超17亿美金，成中国高端智能电动车行业最大规模增发。
蔚来2020年二季度财报显示，截至2020年6月30日，蔚来现金储备共计111.675亿元人民。7月10日，蔚来中国获六大行104亿综合授信。此次增发募集的17亿美元中减去用于回购蔚来中国股份的3.25亿，仍有13.75亿，约合人民币***亿元。即蔚来目前现金储备，将超200亿人民币。
蔚来不仅现金储备充足，其市场表现也好于预期。财报显示，该公司第二季度获得营收37.189亿元（约合5.264亿美元），高于分析师预估的5.04亿美元，同比增长146.5%，环比增长171.1%。第二季度，该公司的毛利率实现转正，从去年同期的负33.4%转为正8.4%，汽车毛利率从去年同期的负24.1%转为正9.7%；运营亏损11.6亿元，同比大幅收窄64%。
2020年第二季度，该公司的汽车交付量为10331辆，其中包括8068辆ES6和2263辆ES8，而2019年第二季度的交付量为3553辆。同时，蔚来预计2020年第三季度，其汽车交付量为1.1万-1.15万辆，同比增长约129.2%至139.6%；同时，该公司的三季度总营收将在40.475亿元人民币（约合5.729亿美元）至42.123亿元人民币（约合5.962亿美元）之间，同比增长约120.4%至129.3%。
销量相差较大，市值几乎相当， 理想后继有力吗？?在蔚来之后完成在美股上市的理想汽车同样在资本市场表现凶猛。
8月27日，国外媒体报道，截至当地时间周三美股收盘，理想汽车的股价大涨28.25%，报收于23.38美元，公司市值达到近200亿美元，均创上市以来新高。
理想汽车在2018年发布了首款车型，并在2019年年底开始向用户交付车辆。理想ONE?2020年1-7月累计销售12182辆。如果加上去年的交付量，这款车为理想带来了13193辆的销售。这个数字目前也及时差不多蔚来两款车一个季度的销售成绩，但目前这两家公司的市值几乎相当：蔚来市值240亿美元左右，而理想也有200亿美元。
不过，与蔚来、小鹏甚至多数国产新能源车的纯电动、插电混动的技术路线不同，理想选择的是增程式路线，靠内燃机发电，由电来驱动车辆。这个路线在目前很好地解决了车主的里程焦虑问题，加油站遍地都是，不用担心。但随着动力电池能量密度的提高，和快充技术以及换电模式的发展，增程式电动车的优势将逐渐消失。并且与蔚来、小鹏都已推出第二款产品不同，理想的产品线目前还只有一款，并且没有新车的信息传出。
和蔚来一样，理想目前也处于烧钱亏损阶段。数据显示，2018年至2019年，理想汽车的净亏损分别为15.3亿元、24.4亿元。自启动车辆交付以来，该公司在2020年一季度的营收为8.5亿元，净亏损为7711万元；第二季度营收为19亿元，净亏损为7520万元。
现金最多，股东最强，产品最全，
小鹏会是赢家吗？小鹏是三家车企中最后在美股上市的。市场最新消息，小鹏汽车本次美股IPO的定价为15美元/ADS，高于此前公告的11-13美元/ADS的发行区间。
按照15美元的发行价计算，不计算超额配售权，小鹏汽车此次IPO的融资额达到15亿美元，发行估值为112亿美元，均高于此前理想和蔚来IPO时的融资额和发行估值，是三家造车新势力IPO时最高的。小鹏汽车也成为全球新能源汽车企业历史上定价估值最高和融资规模最大的IPO。
2015年成立至今，小鹏汽车先后已经完成了10轮融资，累计融资额度超过了200亿元人民币，超过理想和蔚来IPO前的总融资额146、153亿元人民币。今年上市前一个月，小鹏汽车迅速完成了总额超9亿美元的C+轮融资，加上公司账面现金及现金等价物和受限制现金18.95亿元人民币，小鹏汽车现金储备超过82亿元人民币，高于蔚来和理想IPO前的现金储备。
小鹏汽车IPO前主要机构股东包括阿里巴巴、IDG、晨兴资本、GGV、春华资本等，其中阿里巴巴持股14.4%为最大机构股东，也是仅次于何小鹏之后的第二大股东。同时，公司近期又引入了高瓴、红杉、中东***基金等国际顶级投资机构.并且，小鹏汽车目前与蔚来和理想相比还有一个优势，小鹏汽车的产品线更宽，已涵盖轿车和SUV两个领域。
靠“偷吃”成不了中国版特斯拉与蔚来、理想相比，小鹏拥有更多的现金储备，更更高的发行估值，更宽的产品线，更强的股东阵营，并且小鹏汽车是中国率先成功研发出可用于商业化的自动驾驶软件系统并实现量产的整车企业，也于特斯拉的智能定位相似。是不是说小鹏汽车就最具“中国特斯拉”相了呢？
9月1日，一则奇诡的“小鹏汽车的广告”迅速引起热议，广告标题为，有了小鹏P7，偷吃也不怕发现，并且配上了一个女性在小鹏P7上下车的画面。这个“广告”让男性朋友浮想联翩的同时，也被网友评价，打擦边球谁看不出来，LOW。而小鹏的相关人士对此表示很莫名：这个广告很奇怪，我们追溯不到，内部没人知道；满网都是这张截图，看不到链接。
这个奇诡的姑且称为“广告门”的***是不是很不特斯拉。
特斯拉是怎么干的，打造好自己豪华、智能的人设后在调价、在“拒绝交付”，但车主们虽然骂声一片，韭菜论此起彼伏，但准车主的队伍越排越长，几乎碾压所有国产新能源车。
所以，新能源车因为价格的高端性，一定就要保持高端的格调，一定不能LOW！立住高端、智能的人设、架子是第一要务，无论是产品还是营销。从这点上说，蔚来，理想，小鹏谁才是中国版的特斯拉？
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
理想汽车证明了自己，上市4个月市值达千亿，现金储备近190亿
[汽车之家?行业]?在资本眼中，传统车企拥有现在，而新势力拥有未来。8月27日，小鹏汽车正式上市，蔚来、理想、小鹏“三驾马车”齐聚美股。
上市首日，小鹏汽车股价超过21美元（人民币147元），总市值156亿美元（人民币1092亿元），和理想（151亿美元）基本持平，低于蔚来（237亿美元）。曾经自嘲“苦逼三兄弟”，如今坐实新势力第一阵营。中国造车新势力，再次在美国资本市场迎来高光时刻。这不仅是一家企业的成功，更是中国电动车产业十年发展基础上开出的花朵。但距离结出果实，还需要耐心和时间。◆?股价暴涨：这是最好的时代？
小鹏上市后，三家头部新势力市值接近吉利、长城。但销量方面，只有后者百分之一。 难怪有“传统车企”抱怨，新势力吸引了太多关注。上市之后，这些关注都变成了真金白银。作为小鹏汽车创始人，何小鹏本人持股31.6%，一夜身家暴涨300多亿元。小鹏背后雷军、阿里等投资人和投资机构，也赚得盆满钵满。 在资本市场，新势力正迎来“最好的时代”。8月初小鹏公布招股书时，股价预期为11-13美元，但最终发行价为15美元，还增发了1500万股ADS（美国存托股）。 小鹏募资总额由此水涨船高，达到15亿美元，超过招股书中的12.71亿美元，也高于理想汽车11亿美元和蔚来汽车10亿美元。按发行价计算上市前市值，小鹏108.2亿美元，理想***.24亿美元，蔚来64亿美元。小鹏上市，一举成为目前电动车领域最大的IPO。 拿下这个“意外”的荣誉，一方面小鹏自身表现足够优秀。借鉴蔚来和理想经验，小鹏为上市做了充足的准备：上市前现金储备达到85亿元，累计销量超过2万辆，并在全国拥有147家体验店。2019年，小鹏总收入达到23.2亿元，同比增长238倍。良好的财务数据，使上市结果超出预期。 另一方面，美股在疫情后长期保持“亢奋”，线下经济受阻，大量美元流入股市，推动整体市场走高。特斯拉打肿了华尔街的脸，蔚来股价翻了10倍，理想也上涨超过6成。没有人想再错过另一次财富盛宴。市场热情助推小鹏股价一路走高，上市当日，小鹏股价上涨最大幅度超过60%。 资本的狂欢和热捧，对小鹏这样的头部造车新势力，确实是“最好的时代”，“千亿市值”只用四五年就能实现。但对“传统车企”来说，这似乎又是“最坏的时代”。虽然占据着市场的主流，也在加速向“新四化”转型，但仍然难以获得资本的青睐。◆?相聚美股：智能汽车新战场
资本用真金白银为新势力站台。在名为汽车转型的牌桌上，资本方***“智能电动车”而非“传统燃油车”，***“新势力”而非“旧势力”。 作为新势力代表，蔚来、理想、小鹏选择的发展路线并不相同。如今同在美股上市，可谓殊途同归。 “三驾马车”中，蔚来是商业模式创新的好手。用户服务、换电模式、车电分离，蔚来在模式创新方面常能引领行业。虽然受到过“烧钱”的质疑，但随着新模式被用户接受，创新成本逐渐降低，蔚来的前景渐趋明朗。 理想侧重于产品创新，***用C2M形式进行产品研发，将用户需求融入产品迭代。为了解决用户里程焦虑，沿着增程式走出一条独特的道路。 小鹏寄希望于技术创新。“前路依旧，更新起点”，这是何小鹏在上市当晚发出的感慨。“前路”指什么？无疑是智能。智能是特斯拉开山劈路的利剑，如今，小鹏也想拿起这把武器。 “智能汽车必将取代传统汽车”，这是资本市场对未来的判断。在产品层面，智能化将成为用户购车核心决定因素。商业模式层面，随着汽车智能化普及，汽车盈利模式将发生根本改变。在汽车之家联合德勤发布的《Z世代汽车消费洞察报告》中，愿意为车载数字内容付费的用户比例，在年轻群体中已达到25%。硬件一次购买，软件持续收费，汽车商业新时代正在来临。 中国电动汽车百人会理事长陈清泰说：“汽车已从移动机械转变为移动智能终端”。一个鲜活的例子是，特斯拉已经在通过软件升级收钱，Acceleration?Boost服务，总收费将近2万。在可见的将来，卖服务将比卖车更赚钱。对资本来说，这远比传统车企“造车-卖车”***。 智能电动车一定会取代传统燃油车，但新势力一定会取代旧势力？如同三星在智能手机时代也能保持领先，那些正在快速转身的头部传统车企，在新世界也将拥有一席之地。资本市场已经成为新势力角逐的新战场，如果新势力把资本市场的成功当做企业经营的成功，或许会在错误的定位中迷失自己。◆?用户认可：还有很长路要走
虽然市值轻松赶超，但想要在销量方面追上传统车企，新势力还有很长的路要走。对小鹏来说，这既有电动车产品的共性问题，也有自身存在的个性化问题。 汽车之家用户大数据研究表明，消费者对小鹏的品牌印象主要停留在颜值、操控、性价比方面，对于小鹏强调的“智能”，用户目前还缺乏有效感知。『小鹏P7用户购车关键因素；来源：汽车之家大数据』
这里有两个原因。主观原因上，小鹏对智能化的宣传并不充分。根据招股书数据显示，小鹏研发人员占比和研发投入占比，在“三驾马车”中都是最高，2019年研发费用占总收入比重甚至达到89.2%。研发投入高，意味着营销费用少，用户短期内难以充分了解小鹏智能化特色。 客观原因上，小鹏智能化目前还没有取得绝对优势。占比只体现态度。从资金总量看，小鹏2019年研发总投入20.7亿元，和蔚来的44.3亿元相比有较大差距。虽然不是谁花钱多谁厉害，但小鹏的智能优势，尚不足以形成市场优势。以自动驾驶为例，小鹏的Xpilot?3.0系统感知能力弱于Waymo，运算能力也不如特斯拉升级后的Autopilot?3.0系统。 如今，智能已成为汽车产品“标配”，实现完全自动驾驶是汽车行业共同追求。在小鹏上市第一天，蔚来披露了7500万股增发***，将筹资17亿美元用于自动驾驶研发；理想也为自动驾驶筹备了10亿美元现金储备。在***都为智能奋斗的时代，小鹏暂时还没能做到领先一个身位。 这种局限会表现在销量上。截至7月，小鹏P7累计交付量为1966辆，不及ES6和理想ONE单月销量。小鹏G3虽然累计销量达到1.87万辆，但进入2020年后月均销量只有千台左右，后劲不足。主打智能化并未带来理想的效果。 但这可能也是一条最长远的路。上市当天，何小鹏在接受***访时表示，小鹏的思考路径是不做小定位，只做长线思考。这种以终为始的思考方式，往往是成功者必备的要素。任何商业模式创新，基础都是技术创新。与其做简单的事，不如做困难的事，做长期主义的事。 上市为小鹏选择的路线提供了保障，但资本市场的短视和风吹草动，也可能带来反噬。9月，小鹏即将交出上市后首份成绩单，如果市场表现不符合预期，股价也会迎来波动。特斯拉和蔚来都经历过这种痛苦，小鹏也将时常面对这些挑战。 更核心的问题，是要平衡短期财务表现和长期发展目标。实现智能愿景，需要长期而坚定的投入，上市在提供资金的同时，也有可能成为掣肘。和资本市场打交道，需要信念也需要智慧。◆?结语
蔚来、理想、小鹏先后美股上市，资本市场一时繁花看锦，烈火烹油。但上市只是新的开始，新势力“三驾马车”，将在新的维度展开竞赛。进入智能汽车时代将是一个漫长的过程，无论小鹏还是蔚来、理想，都需要耐心。熬下去，活下来，真正的春天还在前方。（文/汽车之家?蒋平平）理想汽车是什么地方生产的 7月份理想ONE交付8589台
尽管特斯拉并不算是一个纯粹的汽车厂商，还涉及航空等不同领域，可是对于普罗大众来说，特斯拉最为出名的地方，还是它所打造的新能源车。事实上，特斯拉本身也确实在不断地往新能源车市场发力，在国内投资建立上海奇迹工厂，将特斯拉Model?3国产，还在有序推进特斯拉Model?Y等车型的国产化，获得更高销量与热度。在这样的情况下，特斯拉的收益和市值自然在节节攀升，根据特斯拉所公布的2020年第三季度财报来看，它的总营收已达87.71亿美元。
事实上，特斯拉已经实现连续5个季度盈利，对于一家新造车势力来说，这不是一个简单的事情，而且相较之去年同期来说，特斯拉在今年第三季度的营收出现同比45%?的增长。同时，在特斯拉第三季度的营收当中，汽车营收占到较大比重，其销售收入为76.11亿美元，可以说汽车业务已经成为特斯拉最大的摇钱树，这也从侧面证明了新能源车市的未来前景。
当然，能够证明新能源车市前景的地方，不仅仅只有特斯拉的财报，还可以从国内新造车势力小鹏汽车、理想汽车的财报中找到证据。具体来看：
在2014年成立的小鹏汽车属于新造车势力，对比动辄拥有百年历史的豪华品牌来说，小鹏汽车无疑还比较稚嫩，但是得益于纯电动车的特殊性质，让小鹏汽车拥有弯道超车的可能性。在今年第三季度，小鹏汽车的总营收达到19.90亿元，拥有4.6%的毛利率，实现了扭亏为盈，这也是小鹏汽车首次毛利率转正，证明小鹏汽车具备有实现规模经济的实力。
再来看理想汽车，其实理想汽车的成立时间比小鹏汽车还要晚一年，在2015年才成立，去年上市了一款名为?理想ONE的增程式电动车，在今年第三季度，理想汽车的总营收达到25.11亿元，毛利率则达19.8%，两项数据均优于小鹏汽车。
同时，理想汽车在今年7月底正式在纳斯达克上市，开盘当日股价就出现快速增长，而在理想汽车第二季度、第三季度都实现毛利率正比增长、总营收不断增加之后，如今理想汽车在纳斯达克的市值已经超过了200亿美元，换算后便是千亿元级别。这样的成绩，也让理想汽车成为了车市中的一匹黑马，它的营收、毛利率增长，要比同为国产的小鹏汽车更迅猛。而出现这一情况的原因，有很大一部分原因在于理想汽车所打造的理想ONE，拥有更实用的增程式动力，可以尽可能优化日常出行中所遇到的续航问题，拥有加油+充电两种不同的续航方式。
当然，无论是小鹏汽车还是理想汽车，目前将它们和特斯拉放在一起，确实不是一个量级的对手，毕竟特斯拉进入新能源市场更早，又拥有航空领域的技术加持，所生产的车型更是销往全球市场，还有品牌力加持，在这些方面特斯拉确实要比小鹏汽车、理想汽车表现更好一些。只不过透过小鹏汽车、理想汽车快速的销量增长来看，新能源车市的前景值得看好，而这些自主新造车势力在后续的日子中，销量增长速度或许会更快，在未来的某一天，它们的市值很有可能比肩特斯拉。
a
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
汽车股价狂飙，崩不是问题，逃不逃才是
在购买新能源汽车时很多人会关注 理想 汽车，那么理想汽车是什么地方生产的？根据报道理想汽车生产工厂位于江苏常州，由重庆 力帆汽车 有限公司常州分公司代工生产的。其首款车型Li ONE是一款六座大型高档电动SUV，配备增程系统和先进的智能汽车解决方案。
理想汽车公司于2015年7月创立，总部位于 北京 ，创始人李想，曾创办全球访问量最大的汽车网站汽车之家，2021年7月30日，理想汽车在美国纳斯达克证券市场正式挂牌上市，股票代码为“LI”。
最近理想汽车的销量节节攀升，在6、7两月表现不俗，其中7月份 理想ONE （ 查成交价 | 车型详解 ）共计交付了8589台，同比大增251.3%，今年1-7月其累计交付量已达38743台，市场销量不仅高于 蔚来 等竞争对手，还一举 超越 途观L ，成为了中大型SUV细分市场的阶段性销量冠军。
理想ONE***用了增程式动力结构，纯电续航里程为188km，综合续航里程则在800km以上。值得注意的是，这款车售价30万以上，能在7月取得这样的销量非常不容易，也说明国内消费者是愿意为30万元价位的自主品牌新能源车型买单的。
值得注意的是，理想汽车8月12日在香港***主板成功上市，股票代码2015，***息显示，此次理想汽车在国际发售与香港公开发售的发售价格为118.00港元/股。8月12日，上市首日，理想汽车股价盘中跌破发行价，随后震荡回升。 @2019
全球车企市值再迎巨变：蔚来/长城超通用/福特
文?|?钱姥爷
如果有人问，现在汽车市场的估值有没有泡沫？
毫无疑问地讲，造车新势力显然是一个估值过高的阶段。因为就连新势力自己也已经折价融资，希望趁着高估值能够融回更多一笔钱。
理想汽车最早宣布以29美元融资4700万股ADS，并且每股ADS含有两份投票权；之后是小鹏汽车，小鹏宣布发行4000万股ADS，融资差不多20亿美元；然后是蔚来，以39美元价格发行6800万股ADS，差不多拿到了26.5亿美元。就连特斯拉自己也在12月初宣布出售价值50亿美元股票，这是9月以来的第二次出售股份，两次总计回收了100亿美元。
密布在新能源汽车股头顶的云层越来越厚，估值破灭的风险在不断聚集，并且云层中也早已“电闪雷鸣”。只是这朵新能源汽车头顶的乌云多久会化作倾盆大雨，没有人能够知道，在此之前这个泡泡还会继续膨胀、让事情变得越来越魔幻了。
这让一些没有经历过2000年互联网泡沫的投资人开始去翻阅二十年前的档案。回到二十年前，美联储在2月份做出加息的决定后，纳斯达克指数还最后冲刺了一番，达到5132.52点的顶点，之后形成了M顶的构造。4月份开始，纳斯达克指数开始了它的跳水表演，4月4日一度暴跌了12%以上，不过收盘时拉回了10个点。
到了4月10日那一周，第一天下跌5.81%、第二天下跌3.16%、第三天下跌7.06%、第四天下跌2.46%、这周的最后一个交易日下跌幅度达到9.67%。
不过真正等到人们意识到互联网泡沫破灭要等到当年的9月份之后。2000年9月，纳斯达克指数下跌了12.68%，10月份又下跌了8.25%，到了11月直接暴跌22.9%，直到12月还下跌了4.9%。至此，2000年的纳斯达克指数收盘于2470点，相比于最高点下跌了52%。
但这远没有结束，2001年2月和3月又分别下跌了22.33%和14.48%，纳斯达克来到1840点，相当于最多下跌了64%。就当你以为应该跌到底的时候，底部比你想象还远，一直等到2002年10月纳斯达克指数才跌到底，仅剩下1108.49点。这相当于在1840点的基础上，又下跌了40%左右。
回到现实时刻，新能源上的高估值风险也无疑给整个中国汽车产业笼罩着一层厚厚的乌云，也让原本发力狂飙的A股汽车股在12月来了一个“急刹车”。
长安汽车的股价从10元涨到13元，用了9个月的时间。然后在交易日屈指可数的10月份，它的股价从接近14元，最高上涨到17.64元；然后再接下来一个月，从不足17元一路摸高到26元。而在12月的前三周，尽管长安汽车的股价一度上涨至28.38元，但也已经回落了16%。
与之对应的是，7-10月该股换手率还保持在20-30%左右，进入11月后成交量急剧放大，11月当月换手率达到91.***1%。截至12月的第三个周末，其换手率已经超过了70%，而成交额已经达到了11月的90.93%，接下来还有九个交易日，必然会创下新高。
长安汽车并不是少数派，比亚迪的走势更让人眼红，也更心惊胆战。
今年1月份比亚迪股价最低点是46.61元，等到了11月，其股价最高触及到198.85元，上涨幅度达到327%，远超长安汽车。同样的，比亚迪的成交额也更为可观，8月份还停留在364.4亿元，9月份就放大到811.6亿元，10月981.3亿元、11月再度翻倍至2099.3亿元，对应的换手率数据为38%、69.3%、61.9%、104.7%。而12月截至上周的成交额数据和换手率数据为870.8亿元和44%，但是比亚迪的股价也回落到176元。
除此之外，长城汽车半年的涨幅也达到了3.7倍以上、江淮汽车的股价在过去几个月上涨了2.75倍等等。还有更多汽车整车企业的股票实现了翻倍上涨：小康股份、北汽蓝谷、江铃汽车、东风汽车、福田汽车……可是进入到12月之后，这些股票大多都滞涨了，有些低价新能源股甚至大幅回落。
很多人问，支撑这一波汽车股票上涨的内因是什么，滞涨的原因又是什么？
第一感觉是，在前几个月的上涨或许是海外市场对新能源汽车的价值重估。这个理由被很多散户坚定的理解为“新时代的价值投资”，但这种价值投资又似乎建立在“新能源”的基础上。
海外几家新势力的市值暴涨，纷纷超过传统车企巨头，让投资者对中国国内的新能源车企产生了极大兴趣。比如小康股份在11月的新能源汽车销量仅为2579辆，可是小康股份的股价却在这个月实现了翻番；又比如北汽蓝谷，11月产销量仅仅为1700多辆、年度累计销量下滑78%，也并没有妨碍最近三个月股价从6元最高到10.54元。
可是从比亚迪、长安汽车、长城汽车的股价趋势来看，市场投资者也不仅仅只看新能源，同样关注这些自主车企在销量和技术储备上的上升空间。
实际上，虽然汽车整车板块的高点是11月，可是长城、长安、比亚迪这些股票的走势和那些因为“新能源概念”而火的公司不同，一来是这些股票的翻倍效应远远高于新能源概念股，另一方面则是投资者的参与度更高，12月大幅震荡下基本上还保持盘整态势。相较之下，那些低价新能源概念股大多在翻倍之后迅速杀跌，在没有基本面支撑的前提下股价大部分已经下跌了两三成。
还是以长安汽车为例，11月19日这天，长安汽车股价下跌了9.31%，很多时候弱势股票就已经是确立高点。可是仅仅六个交易日之后，长安汽车重拾升势、再度创出新高，之后第三天更是冲击涨停。投资者之间的分歧让长安汽车的交易活跃度凸显的尤其明显，在12月前三周就有四个交易日的涨跌幅大于5%。
个人认为，这种分歧产生的原因在于，不同投资者对整个中国汽车市场的前景有不同的认知——到底是估值泡沫还是价值投资，这是一个值得思考的问题。
目前看来，中长期汽车市场环境能够支持看多的观点。2020年中国汽车市场很大可能将跌幅收窄至2%以内，这对于基本上损失了2、3月汽车销量的中国车市而言相当难得。同时，在过去的11月，中国车市没有像往常一样“金九银十”之后迅速回落，而是继续维持高增长，证明中国汽车消费已经走出两年多来的低谷期。
“2021年中国汽车市场将呈现缓慢增长态势，2021年汽车总销量预计达2630万辆，同比增长4%左右；未来五年汽车市场也将会稳定增长，2025年汽车销量有望达到3000万辆。”?中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋在近期的一次会议上表示。
与此同时，乘联会秘书长崔东树也表示：“2021年汽车市场消费前景光明，我们预计乘用车市场批发增幅9%，新能源乘用车增长近50%。”他的依据是汽车产业几乎涉及到了中央经济工作会议上的多个方面的要求，“强化国家战略科技力量、增强产业链供应链自主可控能力、坚持扩大内需这个战略基点，明确了汽车行业核心任务。”
当然，几家车企也在“加码”自己的竞争力，为企业市值提供相应的支撑。近期从比亚迪，到长安汽车，再到长城汽车、东风汽车等等车企，接二连三的在新技术和新产品上大肆投入，试图打造出更具竞争力的企业认知。
比亚迪以全新纯电车型汉为目标，在整个投资圈的声量不说比得上特斯拉，至少赶上了蔚来和小鹏；长城汽车同样是大谈技术创新，推出的技术平台和新能源技术都让股价节节上升；长安汽车同样是抓住机会营销自己和华为、腾讯的合作机会，由此带来了股价的走稳。类似于广汽集团则“不经意地”释放新能源品牌埃安独立的消息，东风集团更是借着推出高端新能源品牌岚图的契机抢先“回归”创业板。
欣欣向荣的中国汽车市场和新技术产品的加速推出，或许是一部分投资者看多汽车整车企业股价的重要因素。
可另一方面，高估值带来的风险也在不断聚集，由此带来的利空也不得不引起各方的重视。即便中国汽车整车制造商的估值还并没有处于泡沫阶段，但是海外上市的新势力所蕴含的估值风险同样可能成为汽车行业股价普遍下跌的导火索。
由于何小鹏和特斯拉CEO埃隆·马斯克关于激光雷达和自动驾驶的“嘴仗”，在11月23日周一那天，小鹏汽车大涨33.92%，股价接连突破60美元、70美元大关，小鹏市值也超过了520亿美元。不过500亿估值并没有维持太久，小鹏汽车的股价只用了六个交易日就跌破了50美元，之后几天最低仅为42美元左右。而到了上周收盘也还停留在46.38美元，相比最高点下跌了37.7%。
类似的情况也发生在其他两家造车新势力上面，甚至理想汽车的波动幅度更大。11月24日，理想汽车股价最高达到47.7美元，而8个交易日之后回落到最低29.6美元，跌幅近38%，现如今也依然横盘调整，股价停留在31、32美元附近。蔚来汽车在过去30天一度最多下跌了32.8%，股价从57.2美元下跌到38.43美元，只不过蔚来汽车最近有所反弹。
实际上，就算是整个新能源汽车的龙头车企，特斯拉，也陷入了“罗生门”的讨论。从最近特斯拉的股价来看，市场对这家车企分歧尤为严重，一方面是空方大肆看空，另一方面又是多头的坚决拉升。
在特斯拉被纳入标普500指数的前夜，特斯拉股价先是大幅跳水，临近收盘时一度下跌3.4%，但是最后二十分钟突然被强势拉升，最终以695美元收盘，上涨近6%。至此，特斯拉市值超过6500亿美元，这恰好是马斯克在2018年和董事会达成的一份完全由激励措施组成的薪酬协议的最终档：他将拿到以那时标准的2030万股票期权，换算到现在特斯拉股价应该是560亿美元。
然而也有投资人对特斯拉这一天的走势大为不解：“有指数基金用每股695美元、5%的溢价买入6900万股特斯拉。这可以说是市场操纵吗？”
或许这些指数基金赌的是，随着12月21日特斯拉成为标普500成分股之后，指数基金将必须被动买入这只股票，那么很可能形成抢购潮，从而还有溢价的可能。并且现在美国的散户们依然在源源不断的买入特斯拉的股票，似乎特斯拉将永远上涨。
现在，所有人都在猜测这个泡沫多久破灭，但是在破灭之前又不希望丢下最后一口“肉”。在开头那个2000年互联网泡沫破灭的故事，其实泡沫破灭的过程中依旧有足够的时间让你出逃，可是大多数人都只会等来新低。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
这一天终于来到，但是比我们想象的要快太多。
11月5日，在美股上市的中国造车新势力股价再次创下新高，蔚来上涨6.23%，股价报收每股37.71美元，市值也达到513.6亿美元（3411.7亿人民币），这一市值已经超过拥有百年造车历史的通用汽车，后者市值为504.3亿美元（3349.9亿人民币），至此，蔚来成为全球汽车市场市值第7的汽车制造商，不仅超过通用、宝马，更是超过上汽集团，仅次于戴姆勒。
然而这一次上涨的不仅仅蔚来汽车，而是整个中国汽车产业的集体狂欢。同一天，理想汽车上涨5.24%，小鹏汽车上涨23.3%，市值分别达到212亿美元、208亿美元。
如果说过去特斯拉市值超过丰田是传统汽车和新时代汽车的分水岭，那么中国的蔚来市值赶超宝马、通用，这是中国汽车在新赛道上的新起点。
高市值的秘密
11月5日，美股全线上涨。
美股六大科技股全线暴涨，苹果涨4.08%，亚马逊涨6.32%，奈飞涨2%，谷歌涨6.09%，Facebook涨8.32%，微软涨4.82%。市值一夜狂飙超3000亿美元(折合人民币近两万亿元)。与此同时，中国资产也疯了，A50大涨超2%，并创历史新高。中概股全线大涨。
当然蔚来能够有今天全球市值第7汽车制造商的成绩绝对不是依靠一天美股的增长，其实蔚来能够在短短时间内有快速的增长离不开其在整个市场对于新能源产业的看好、困难中的韧劲以及全新产品的竞争能力。
在谈论蔚来之前，先看一下特斯拉。特斯拉在之前股价跌至200美元的时候Model?3的销量一直处于低位无法提高。特斯拉的这***涨始于2019年底，2019年10月至2020年2月期间，其涨幅超200%。这一阶段，特斯拉业绩开始实现转正，其中2019年Q3净利为1.43亿美元，而Model?3产销也在持续放量，并在上海建厂开始试运行。由此可见，此轮上涨可归因于销量持续上行，同时实现连续季度盈利，导致市场对特斯拉成长性、盈利前景预期强化。
而第二阶段主要是2020年3月至今，期间涨幅超400%。这一阶段上涨有一部分原因在于传统车企对汽车未来技术的积淀不足，例如大众汽车ID.3软件问题迟迟得不到解决，让市场看到了特斯拉的优势壁垒正在不断扩建，使得其估值似乎也开始向科技股切换。
再来看蔚来，其实去年蔚来的处境非常糟糕。从上海搬至合肥，多起电动车自燃，各路资本的清算可以说是其最艰难的时刻。蔚来没有未来似乎已经成为定局。然而就在最困难的时刻未来也没有放弃。
今年4月底蔚来获合肥***70亿元融资，从财务上看暂时化解其资金压力，随后发布Q2财报时，转正的毛利率、现金流显示出蔚来基本面在不断改善。与此同时，国家的补贴政策也带给蔚来利好，今年4月，国家出台最新的新能源汽车补贴政策，新能源乘用车补贴前售价须在30万元及以下，但支持换电模式的车辆不受此规定限制。蔚来量产的两款车型虽然售价都高于三十万元，但因其是换电模式而获政策支持。
进入第三季度，不断攀升的交付量亦在证明其在特斯拉国产后的竞争中具备长期潜力，这种认知扭转市场对蔚来竞争力的认可。今年10月份蔚来共交付5055辆，同比增长100.1％，月度交付数据创下新高，且首次突破5000辆。蔚来旗下三款车型——ES6、ES8和EC6在10月分别交付2695辆、1477辆和883辆，首次月度大规模交付的EC6也呈现热销态势。
自今年3月份以来，蔚来的销量已连续第8个月实现同比增长。截至10月末，蔚来今年已累计交付31430辆，同比上涨111.4％；自2018年6月份至今，蔚来已合计交付63343辆。
同样上海限牌政策的严格也给新能源车型更多的利好。逐渐演绎价值回归的蔚来，再加上特斯拉“点燃”行业热情，顶起新能源板块估值天花板，也间接给予蔚来乐观的估值溢价。
与此同时在今年10月29日，蔚来宣布该月的第?5,000辆电动汽车下线，这意味着蔚来首次每月生产超过5,000辆EV。蔚来汽车正在开发一种新的150?kWh电池组，它将与目前提供的70?kWh，84?kWh和100?kWh版本一起使用。
上市之初，蔚来市值不足70亿美元，如今却凭借超500亿美元的市值打败宝马、通用，相当于1.7个福特，近一年市值涨幅高达58.5%。以市值计算，蔚来已经超过百度，乃至在中国互联网十大上市公司中排名第九。
销量增长，产量增长，150度的大电池，蔚来汽车越来越像特斯拉，但也走出了自己特色的路，但是和特斯拉在资本市场获得高估值的途径却异常相似。
对于蔚来员工来说从去年的艰难状况到现在市值超过通用，心理的变化是巨大的。蔚来内部员工表示：“感觉很爽，要更加努力工作。”在他们认为从艰难到获得认可，能够拥有这样的结果是水到渠成，因为从去年到今年销量的提升证明了蔚来已经被市场所认可。
“其实没有很大的影响。”当记者提及免费换电取消对未来的影响时，对方表示其实并没有什么影响，“因为现在服务体系都上来了，免费换电取消，其实没有很大的影响，现在对新能源车的需求更大了，现在品牌力做起来以后的市场会越来越好。”
对蔚来的未来乐观估计的不仅仅是蔚来自己的员工，根据摩根大通预计，蔚来有望占据中国电动车市场约7%的市场份额，与此同时，其在高端电动汽车市场的占有率有望达到30%。从短期来看，上升的空间还在于蔚来三季报毛利率的进一步提升以及明年新轿车车型的亮相有望进一步提升其整体销量。
小鹏汽车最新公布的销量数据极其亮眼。公司10月份总交付量为3040辆，同比增长229％，连续两个月达到3000台以上。同时，今年1~10月小鹏汽车累计交付量已达到17117台，同比增长64％。其中主力高端车型小鹏P7单月交付2104台，连续两个月达到单月2000台以上。
理想10月份的交付量同样刷新其最高纪录。理想公布的10月份交付数据显示：?理想ONE在10月交付3692辆，连续三个月刷新单月交付量纪录。同时，10月份新增定单量也创下历史新高。2020年1月至10月，理想ONE已累计交付21852辆。截至10月31日，理想汽车在全国已有41家零售中心，覆盖36个城市。
“新能源是能看五年成长的行业，所以估值会比较高。”11月4日，华西证券策略分析师万科麟表示，再加上现在新造车企的估值体系切换，与苹果等科技股对标，先炒预期，只要新能源汽车行业一直成长，估值仍有望持续，想象空间也就大。
事实上，早在今年7月，传统汽车厂商就已经感受到了来自新兴车企的压力。今年以来，特斯拉凭借迅速上涨的股价在7月初超过传统汽车厂商巨头丰田汽车，成为全球市值最高的汽车企业，而今其市值已经超过4000亿美元。而今国内造车新势力蔚来又在市值上超过了百年汽车企业宝马。可见，新兴车企已经带给传统汽车厂商足够的压力了。
全球汽车格局洗牌
如今随着中国汽车工业的发展，全球汽车格局已经发生了翻天覆地的变化，至少从品牌市值来看，我们曾经的以为已经不再是我们以为的以为了。
作为时下A股市场中中国整车企业市值的新一哥，截至11月5日收盘，比亚迪股价收报于184.83元/股，再度创下历史新高。当天上汽集团的总市值为2943.4亿元，比亚迪总市值为4388.9亿元，前者市值仅为后者市值的三分之二。
今年7月，比亚迪的股价开始上升，首次以微弱的市值优势超越了上汽集团。但在四个月的时间里，股价持续上攻，如今俨然已稳坐A股整车市值第一的宝座。有分析称，比亚迪的股价上涨除了新能源业务外，入局苹果产业链也被认为是股价上涨的因素之一。据悉，除了乘用车及新能源车业务外，比亚迪还拥有手机电子、动力电池、半导体以及光伏等业务。
无论比亚迪是因为什么原因达到如此高的市值，现在比亚迪已经超过了戴姆勒成为全球汽车市场市值第4的汽车制造商，仅次于大众品牌。
在整个全球汽车制造商市值前30的榜单***斯拉超过丰田成为全球市值第一的汽车制造商这毋庸置疑，在前十名的排名中，比亚迪和蔚来分别位居第4以及第7，然而当我们把视线放到更多的排名，正在处于转型期的上汽集团位列第11，仅次于宝马。
而还在怀疑自己能否挺过明年的长城汽车也以2076.1亿元的估值仅次于现代，同时更是超过了福特。虽然有成立6年时间的蔚来汽车能够超过了百年历史的通用，成立30年的长城汽车能够超过福特其实并不例外，但是长城汽车毕竟是一个传统车企，和福特处于同样的起跑线，相比蔚来的超越，长城汽车的增长显得更加难得。
而在长城汽车之后2位也是目前中国汽车行业的巨头吉利汽车，也是超过了铃木汽车，位列第18位。
我们很难将长城汽车和福特相提并论，也很难将比亚迪和大众、戴姆勒放在同一个维度进行评比。但是从资本市场的角度来看，比亚迪已经拥有了和大众、戴姆勒比拼的力量，蔚来也用了超过宝马、法拉利的实力。
相比宝马估值从700亿跌落至不到500亿，相比通用汽车10年时间依旧保持500亿的估值，中国汽车这10年已经是巨大的飞跃。
虽然从产品上来看，新造车实力以及中国传统汽车企业和那些百年历史的品牌乃至超跑品牌还有一定的差距，但是从资本市场以及未来的估值来看，中国汽车品牌已经一改以往落后的固有形象，可以能够和全球市场顶尖的品牌进行对抗。
然而可以肯定的是，现在并不是能够庆功的时刻，资本往往充满泡沫，最终还是得回归到实实在在的产品上面，蔚来汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、理想、小鹏们还有很多需要解决的问题，而成功的道路也一定艰辛，但是随着市值的提升，资本的进入，如虎添翼的他们能够拥有更多的力量去解决各种各样的问题。
这是一个时代的切换，这是一个全新的纪元。就在前3天，中国发布了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，定调了未来15年新能源汽车方向，也时时刻刻影响着新能源汽车产业未来的走向。
中国汽车工业屹立于世界汽车之巅，一直是我们每个中国汽车人乃至每个中国人的梦想，而随着新能源时代的到来，以及技术的不断变革，这一点也会像蔚来超过通用一样以比我们想象更快的速度到来。
文/林嘉浩
---------------------------------------------------------------------------
微信搜索“汽车公社”、“一句话点评”关注微信公众号，或登录《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
标签： #小鹏
