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文｜嗷嗷胡
一家2000亿美元银行的倒掉，让全世界回想起2008年的恐惧。
罗马不是一日建成，危局也不是一日间酿成。硅谷银行（SVB）从融资消息到爆雷停牌，从恐慌挤兑再到宣告倒闭，前前后后不过48个小时，但世界金融环境的愈发不稳定，其实最晚从去年初就开始了。
问题无非是第一颗雷究竟会在何时从哪里爆出来。
脆弱的银行
去年某些个别村镇银行的风波，其实已经给平日里不太关心经济环境的人们提了个醒：公众观念中富可敌国的银行，其实在某些时候可以非常脆弱。
这不是什么冷知识。现代商业银行的运行基于信用货币体系，银行之所以能以少量自有资金放出大量贷款，一个前提是所有商业银行作为一个整体来看，放出的贷款几乎只会转化为存款，最多就是银行A放出的贷款成为另一银行B的存款，而极少会以现金形式存在。
纸币对应着中央银行发行的基础货币，商业银行只需凭借比如说8%的基础货币，就可以创造出100%金额的贷款；但这100%的贷款几乎不以现金的形式存在，而是直接成为了其他商业银行的存款数字，贷款和存款不过是在银行与银行之间做账目增减。
这个例子中，央行只发行了8%的基础货币，但经过商业银行的信贷体系放大，在社会上创造出了100%的财富。这个过程即所谓的“货币创造”，“8%”这条红线即央行制定的准备金率，而“8%”和“100%”间的比例即所谓货币乘数。
可以说我们今天所享受到的一切，都离不开信用创造货币的过程。
所以银行遇上恐慌性的大规模挤兑便极其脆弱，储户并不需要将银行账户上的全部存款取空（当然也没可能），只需当商业银行手中区区百分之个位数的准备金被取光耗尽，“负债表上有资产却无现金可取”就会要了银行的大半条命。
当然在正常情况下，对于成熟的经济体，大规模挤兑发生的概率微乎其微。准备金的存在正是为了应对一般情况下不发生挤兑风险，法定准备金率的高低也一定程度上体现了监管机构对于金融风险水平的评估。
但是大家应该都有体会，最晚从2022年开始，“正常情况”已经越来越是奢侈了。
“落后于曲线”
今有硅谷银行，前有FTX、有斯里兰卡、有中美科技股爆雷，***还有劳力士泡沫破灭、加密货币与显卡***，一切高估值风险资产的泡沫破灭时间节点，都与美联储自2022年开始的加息缩表行动高度吻合。
硅谷银行的问题已经很清晰：疫情以来吸收的大量储户存款，存款规模在一年半内由760亿升到近2000亿美元，这些存款资金大多被用来购买低风险的美国国债与MBS债券；然而非常不幸，很快这些资产的“低风险”就成了过去时。
众所周知的，2020年为了应对疫情（以及3月份8个交易日熔断4次的美股），美元开启了一轮史无前例的大放水。两年时间，美联储资产负债表从约4万亿美元迅速扩张至近9万亿，美元基准利率也降到了几乎是零。
由此催生了美股的疫情大繁荣，但是出来混总归是要还的。
当2021年美国物价刚出现异常，美联储和华尔街的鸵鸟们坚信“通胀只是暂时的”，全是疫情导致供应链紊乱的锅，而拒绝提前***取干预措施（甚至还在继续QE）。直到年末通胀肉眼可见的无法遏制，“通胀暂时论”才终于破产，QT、加息、缩表才被提上日程。
以至于美联储***鲍威尔最后也只得承认自己误判了形势，由于美联储对通胀的性质低估和认知滞后，从2021年末开始到2022年期间，先是不得不提早加速结束QE（Taper），再是3月开始加息并预告缩表，紧接着破天荒一次加50个乃至75个基点。
一步慢然后步步慢，因为干预启动时间的滞后，动作幅度也不得不一次次超出市场预期。利率上升速度过快是一方面，更重要的是美联储相当长时间里“落后于曲线”，于是屡屡出现令市场措手不及的动作幅度，比如2022年下半年的连续4次75基点。
要知道，2021年末的普遍争议还是“明年要不要加息”，2022年初还在信誓旦旦“加息不意味立刻缩表”。然而我们紧接着目睹了“22年来首次50个基点”，第二个月又迎来“28年来首次75个基点”——新闻真是不能看合订本，堪称大型人类打脸现场。
急速升高的基准利率抬高了整个金融市场的利率水平。美国国债利率一般被视为无风险利率，由于基准利率在短短一年内从0.25%直线升到了4.5%，对市场利率水平最敏感的短期国债收益率也随之飙升。
需要说明的是，国债往往***取折价发行（比如100元面值发行价95元），国债到期收益率与国债的价格成反比，如果到期收益增加自然意味着国债价格下跌了。反过来，当基准利率被迅速提高，国债收益率随之升高，国债持有者的资产价值是在贬值。
这也很好理解：当存款利率由低位迅速升高，如果债券价格和收益率保持不变，相对存款而言的吸引力就会减小，人们倾向于抛国债换存款，当国债价格降低后收益率随之提高，直到与存款利率之间再次出现合理的利差。
一年期美债收益率，最近暴跌是因硅谷银行爆雷
硅谷银行总资产中有多达55%是含美国国债在内的固定收益类资产（简单理解为债券）。随着近一年来美元多次超预期加息，美债收益率升高，美债价格持续走低，持有大量此类资产的硅谷银行自然损失惨重。
同时别忘了，随着基准利率升高，银行还要给储户更高的存款利率才能够留住储户的钱。硅谷银行的大量（打算持有至到期的占43%）债券资产在账上每天贬值，又难以给出高利率致使储户外流，直到走向3月的最后时刻。
顺带一提，去年底到今年初的两个月，随着美国经济数据显示通胀降温（很不幸，暂时性的），金融市场出现了一波乐观情绪，甚至一度为年内联储转向降息定价。然而2月末美国PCE物价突然反转，通胀意外（并不）重新升温，于是年内降息的最后一丝可能性迅速破灭……
看不到头，就别挺了。
新势力的考验
突然想起来我们autocarweekly是个汽车号来着。
如果你上网冲浪足够勤记性又足够好，应该记得去年蔚小理连带着特斯拉、RIVIAN和Lucid们在美股的一片哀嚎。直到今天，新势力们的股价依然没能缓过来，恢复最好的理想也只是够到了20年和22年两次高点的一半左右，蔚来和小鹏等等就更别提。
过去很长一段时间，新势力们可谓打出生起就不知道啥叫利润KPI，一切重点都扑在了抢市场扩大占有率，会花钱比会省钱更叫本事。每季每年亏损都是天文数字，能把亏损收窄一点、毛利率往正方向挪一挪，都算是利好消息支持着股价和市值。
到今天，新势力中只有理想实现了个位次数的单季度盈利，而即便是盈利前景最明晰的理想，也只是把“盈亏平衡”作为2023年的年度目标。
在2022年美联储开始加息之前，“不挣钱”根本不会被视为问题。长期接近零的美元利率，决定了融资环境的高度宽松，融资成本长期在历史低位，成长性远远压倒了盈利能力——还记得2021年频频登上头条的“xx市值超越大众/丰田/某传统车企”吗？
没有人在乎你的商业模式什么时候才能养活自己，人们只在乎你身上有没有足够梦幻的故事可以说服别人“最晚明年、至少翻倍”。
但是当利率出乎所有人（也不是）意料地，迅速从趋近于0飙到4.5%，“资产定价之锚”美债收益率一度超过了5%（无风险哦），并且还有进一步加息并长期保持高利率的现实可能。新势力们如果无法在耗尽现金储备之前开始稳定盈利养活自己，届时将要面对的是远超以往的高融资成本。
比原本预想中更早的盈利压力，它们将不得不加快成长发展的节奏，缩短从抢占份额到开始挣钱的周期。一年一熟不够用了，急速生长才能抢到船票。
而商品市场这头，年初居民超额储蓄创纪录上了头条，汽车市场的重心也似乎正在从BBA和蔚小理，转向以比亚迪为典型代表的经济型市场。几家定位更为孤高的后进新势力，有些已经连单月销量都发不出来了。
传统车企当然也在面临着考验，比如最近的大规模补贴，但大家“车生”阶段不同，受到融资成本的影响要小得多。传统车企中更大比例的优秀企业，其经营状况是具备一定风险抵御能力的；而正处在上升成长通道中的新势力，即便头部选手也还在奋力扭亏的路上。
当然往好处看，高利率环境终归会挤除泡沫：淘汰一切不创造真实价值的个体。无论是腾讯京东们的反贪腐、砍业务、整风气，还是新造车们开始降本增效争取提早“经济独立”，长远来看都是对于PPT画饼乱象的拨乱反正，都是对“做正确事”的筛选。
去年马斯克曾说他“期待”一场衰退，因为“把钱洒在傻子身上已经太久了。”当然我们都明白，硅谷银行这样可能导致系统性风险的危机，绝不值得幸灾乐祸。但是就我们自身而言也无需过度悲观，在随着科技进步而越发漫长的人生中，风险其实本该是家常便饭。
很多人喜欢引用凯恩斯的那句“长期来看我们都是会的。”不过凯恩斯想表达的是，真·长期视角下规律永远会发挥作用将一切拉回正轨，但如果坐视而不主动行动，那么我们自己也许就是回到正轨这个过程中的“代价”。
没有一个冬天不可逾越，但也不是每个人都能捱到春来。
1933年大萧条尾声，美国依照凯恩斯的小册子《就业、利息和货币通论》建立了存款保险制度。然而他们终究没能料到几十年后，会有一家硅谷银行多达94%的存款超出了25万美元的保险额度。
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长安马自达召回部分昂克赛拉、CX-8汽车
2020?年是留给蔚来的最后一年。
2020?年?3?月?18?日晚上?7：30?分，蔚来汽车发布了?2019?年第四季度的财报。
虽然?2019Q4?的交付量大幅提升，但是高达?112.957?亿的全年亏损和大幅下调的?2020Q1?预期，让蔚来股票大跌超过?16?个点，这是资本给出的态度。
活下去?
活下去依旧是始终围绕着蔚来汽车的一个重要话题。
截止?2019?年?12?月?31?日，蔚来汽车剩余现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计?10.563?亿元人民币，而蔚来每季度的亏损高达?25-28?亿元。
在?2019?年?Q1、Q2、Q3?财报中蔚来剩余现金及现金等价物分别为?75.365?亿、34.556?亿、19.607?亿。
这意味着蔚来进入了有史以来最穷的一天，兜里的钱已经很难活过?2020?年第一季度了。
在财报中资产负债表一栏，蔚来也明确表示「公司截至?2019?年?12?月?31?日的现金不足以支持其未来?12?个月持续经营所需的营运资本及流动性。公司的持续经营取决于公司获得足够的外部股权或债权融资的能力。」?
从?2019?年?5?月开始，行业里陆续爆出关于蔚来汽车的融资项目，先是与北京亦庄国投签订的?100?亿投资框架协定，然后是与湖州***洽谈?50?亿元融资，再是广汽***入股蔚来汽车?10?亿美元，最后是吉利***?3?亿美元收购蔚来?10%?的股份。
不过遗憾的是以上这几轮投资一个都没成，而蔚来也走到了极限时刻。
现在的蔚来就像吃鸡游戏里一位跑毒的选手，之前不用磕药是因为还剩半管血，但一直待在安全区外的蔚来现在血量已经掉到只剩一格了。
对于蔚来而言，融资迫在眉睫。
2020?年初蔚来陆续发行了?3?笔总计?4.35?亿美元（约?30?亿人民币）的可转债。
李斌在电话会议中提到这?4.35?亿可转债都已经完成，加上剩余的?10?亿，蔚来现在手头上有?40?亿。
那么问题来了?40?个亿可以撑多久？
按照?2019Q4?28.646?亿元的净亏损来看，可以勉强撑到第二季度。
在财报会议中李斌透露，Q4?净亏损较?Q3?有一定提升，原因在于?Q4?存在「一次性产生调整的费用等等原因」（通俗一点说就是?Q4?季度蔚来在裁员等方面有?4?亿元一次性支出，导致净亏损增加），目前这些调整已经完成不会再产生费用，再加上毛利率的提升，蔚来?2020Q1?的亏损预计下降?35%。
也就说?2020Q1?的亏损预计在?18.6?亿元左右，如果?Q2?可以持续有所好转，40?亿至少可以支撑蔚来活到?2020Q2?结束。
但是蔚来距离实现盈利的安全区还很远，这三笔可转债就像是?3?个绷带，可以帮蔚来再撑一段时间，想要抗毒跑进安全区至少还要一个医疗箱。
对，就是合肥***的?100?亿。
今年?2?月?25?日，合肥市人民***发布官宣与蔚来签订了?100?亿融资的框架协定，李斌在电话会议中提到最终协议文件的签署时间预计在?4?月底之前。
在这?100?亿没有到位之前，蔚来的病危通知仍然没有解除。
提升毛利率
融资上满足了蔚来近两个季度「活下去」的需求之后，我们再来看第二个重要话题——毛利率。
接下来的日子，蔚来必须努力把自己推向「自给自足」的状态，毕竟?2021?年还想指望融资过活是不现实的，这也是为什么我在文初写到「2020?年是留给蔚来的最后一年」。
电话会议中李斌表示，提高毛利率是蔚来汽车?2020?年的核心目标之一，蔚来有信心在第二季度实现毛利率转正，年底毛利率达到?2?位数目标。
财报显示，2019Q4?蔚来车辆毛利率为负?6%，相比上季度的负?6.8%?小幅提升；2019Q4?总毛利率负?8.9%，上季度为负?12.1%。
这里再引入一个数据，2019Q4?蔚来总交付量?8224?辆车，其中?ES6?6824?辆，ES8?1400?辆，相比?2019Q3?4779?辆的交付数大幅提升?72%。
但是交付量大幅提升的同时，车辆的毛利率并没有太多好转，仍然为负?6%。
蔚来财务副总裁在财报后的电话会议中表示，「第四季度的销量主要来自基准版?ES6，它的售价比?ES8?低导致毛利增加有限」，所以想要提高毛利率，降低车辆的物料成本和销售成本至关重要。
蔚来在成本控制方面实现毛利转正的途径有?3?个：
第一除电池包外的物料成本降低?10%。
第二随着产量的增加，生产补亏会逐步减少，所以?2020?年制造成本可以降低?30%。
第三?Q4?电池每?Wh?成本降低?20%。
可以发现，随着产量的提升，蔚来汽车在供应链端的话语权开始有一定份量，成本的降低也是可见的趋势，这里最显著的就是电池成本的降低。?
随着宁德时代等主流电池厂的产能不断提高，规模化效应逐渐凸显，电池成本的下降是一个必然的趋势。
另一方面，蔚来的年销量已经突破?2?万辆，在纯电动车型的销量上领先众多造车新势力/传统车企，而且蔚来每台车的电池容量至少?70?kWh，今年?Q4?还会交付?100?kWh?的电池，在电池需求量的增加，也让蔚来可以和宁德时代谈到更好的条件。
除了物料成本上的节省，还有营运成本的节省，2019?年年初蔚来汽车的人员总数接近?1?万人，目前只剩不到?7000?人。
显然随着销量的增加，蔚来在成本控制方面会逐渐进入一个良性循环的状态，加上逐渐降低的营运成本，接下来蔚来的毛利率会发生什么变化我们拭目以待。
卖车
财报及电话会议中蔚来官方并没有给出?2020?年明确的销量目标，只表示内部有明确的目标，并且有信心实现。
2020Q1?蔚来的目标是交付?3400-3600?辆车，相比?2019Q4?大幅下降?56.2%-57.6%。
大幅下降的原因倒不完全是需求下降，春节***期?+?疫情导致供应链生产恢复不及时也导致蔚来工厂的产能受到限制。
李斌在电话会议中透露，目前蔚来还有?5000?多辆的订单等待交付，过去?30?天新增大定数超过?2100?辆，接近?2200?辆。日均订单量超过?70?辆，大概恢复到?2019?年?12?月?7?成左右的水平。
在当前的经济环境下，蔚来还能够获得这个订单量实属不易，一方面可以看出消费者对蔚来的认可度越来越高，另一方面在不能出门疫情环境里，蔚来直营体系下灵活多变的销售方式也有效促进了订单的转化率。
这里有一个数据，近期老用户推荐购车的比例达到了?69%，高于?2019?年?45%?的全年水平。显然老用户推荐是提升总体销量的重要组成部分。
除此之外，蔚来目标在?2020?年底实现?200?家?NIO?Space?的规模，除了蔚来自己掏钱铺设之外，蔚来还将***用合作伙伴的方式进行拓展。
据?42?号***了解，NIO?Space?的合作方式是由合作方提供场地和装修，蔚来提供工作人员的编制和培训，每销售一辆车，合作伙伴可以获得?1?万提成。
对于蔚来而言铺设?NIO?Space?渠道不仅成本更低，并且可以触及到?2?线城市乃至?3?线城市的消费者，这对于销量的提升是非常显著的。
这也是?2020?年蔚来销量提升的重要基础。
最后再来聊聊蔚来?2020?年卖车的挑战。
从目前的公布的销量来看，虽然国产标准续航升级版?Model?3?售价打入了?30?万元区间，但是对蔚来的影响非常有限，2?月?Model?3?交付量接近?4000，而蔚来的订单量也处于一个不错的水平。
接下来国产长续航?Model?3?上市之后，也会对蔚来的销量造成一定的影响，但是因为两款车的定位完全不同，所以影响也是非常有限的。
对蔚来而言，最大的挑战来自于?2021?年上市的国产?Model?Y，当两款车的定位完全重合之后，消费者的选择取决于二者的差异化和价格。
ES6/EC6?和?Model?Y?存在差异化，但是在此基础上价格也是影响消费者决策的重要因素，我们推算长续航版?Model?Y?国产之后价格有望杀入?40?万以内，而?ES6?在选装了?100?kWh?电池和?NIO?Pilot?之后，价格没有任何优势。
所以在?2020?年，蔚来必须努力卖车，提高销量，降低成本，提高毛利率，为自己争取出一定的降价空间，在?2021?年与?Model?Y?的正面竞争里，才能有一定优势，一场价格战是在所难免的。
这也是为什么我认为?2020?年是留给蔚来的最后一年。
写在最后：
2019?年的蔚来用?NIO?Day?划上了一个圆满的句号，2020?年疫情的黑天鹅又给了蔚来当头一棒。
这份财报和电话会议，在融资、运营、销量各个方面带来了更严峻的信号，对于蔚来而言?2020?年有多关键无需赘述了，2020?年也将是新能源汽车行业集体面临的残酷淘汰赛。
对于努力上岸的公司来说，每一年可能都是最后一年，每一年都要当成最后一年。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
特斯拉大涨是借了中国电动车的东风？
1，长安马自达汽车有限公司召回部分Mazda3AXELA昂克赛拉、CX-8汽车
日前，长安马自达汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回***。将自2020年10月30日起召回以下车辆,共计29134辆，具体如下：
2018年9月13日至2019年8月30日生产的部分Mazda3?AXELA昂克赛拉汽车，共26444辆。?
2018年10月14日至2020年5月15日生产的部分CX-8汽车，共2690辆。?
本次召回范围内的车辆由于低压燃油泵芯内部叶轮（树脂制）密度不足，造成叶轮在使用过程中受燃油影响发生膨润、变形，与燃油泵壳体和泵盖发生干涉，导致低压燃油泵芯工作不良。某些情况下可能出现车辆不能启动或车辆行驶中发动机熄火，存在安全隐患。?
长安马自达汽车有限公司将通过授权经销商为召回范围内的车辆免费更换改善后的低压燃油泵芯，以消除安全隐患。?
长安马自达汽车有限公司将通过挂号信、短信、电话等方式通知有关用户此次召回事宜。长安马自达品牌汽车用户可致电服务热线：400-800-2777（座机拨打）、800-807-2777（手机拨打）获取此次召回的相关信息。此外,也可登录网站dpac.samr.gov.cn、***.recall.org.cn,关注微信公众号(SAMRDPAC),了解更多信息,反映缺陷线索。?（转自:质检总局网站）
2，通用汽车或进军电动飞行出租车市场
盖世汽车据外媒报道，9月14日，通用首席执行官Mary?Barra首次表示，正探索飞行出租车市场的多种可能性，包括打造一款“飞行汽车”。据悉，这是该公司在相关交通市场扩张***的一部分。
飞行出租车（来源：Joby?***iation）
当天，Barra在与加拿大***银行（RBC）的会议中首次提及，该公司对飞行出租车市场的兴趣，她表示：“我们对电动车未来很有信心。Ultium电池系统的能力和灵活性为很多其他领域的应用打开了大门，包括空中出行领域。”
飞行出租车是指，使用电动发电机而非喷射发动机，能够实现垂直起飞与降落的飞机（VTOL）。这种飞机拥有旋转式机翼，并在一些情况中用旋翼代替螺旋桨，无需使用很长的跑道。电动飞行出租车可能会飞低空航线，以缓解道路的交通拥挤。但如果这种出租车大受欢迎，它们也可能加剧空中交通拥挤。
通用发言人Stuart?Fowle拒绝详谈，仅表示：“这是一个真正令我们感到特别兴奋、正努力探索的领域。”
据内部人士透露，通用正在决定是否加入现代汽车、丰田汽车、戴姆勒、大众集团和吉利汽车等汽车制造商，进军这个仍在发展中的市场，该公司也在权衡所有可能——是否要生产、供应或者寻找合作伙伴。
该人士表示，通用对空中出行市场的研究是其创新团队探索其他交通市场以期扩张的***之一。该团队由Alan?Wexler领导，他在今年7月被任命为负责业务创新和增长的高级副总裁。该团队的***还包括建立一个业务保护部门，并与美国军方达成2.14亿美元的协议，基于雪佛兰皮卡Colorado打造运兵车，以及为安吉星会员研发一个新的移动应用程序。
投资者网站PitchBook称，企业和私人投资者已至少为100多家飞行汽车初创企业注资23亿美元，其中包括无人机和电动飞行出租车企业，但这项技术在商业化和获利方面仍然面临重大阻碍。去年，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon?Musk）称电动超音速VTOL是一个“难解的问题”，上月他表示，研发出能为电动飞机提供动力的强大电池还需要三四年的时间。
今年1月，现代与优步合作研发电动飞行出租车，并承诺到2025年在城市空中出行领域投资15亿美元；2月，丰田领头了一项对飞行出租车初创企业Joby价值5.9亿美元的投资；同时戴姆勒和吉利投资了德国空中飞行出租车公司Volocopter；大众旗下保时捷品牌正与波音公司（Boeing）研发一款电动飞行概念车。
2020年9月15日，世界经济论坛和洛杉矶共同发布了一项支持推出城市空中出行系统的规则协议。该论坛发言人表示，正在与其他城市协商***用同样的路线图。（来源：盖世汽车?谷姣姣）
3，***判自媒体轼界所有人赔偿蔚来侵权损失30万元?并公开道歉90天
近日，腾讯汽车获悉上海市嘉定区人民***对原告蔚来汽车和被告刘越网络侵权责任***一案于2020年?7?月?24?日公开开庭进行审理，案件已经审理终结。
2019年11月，自媒体“轼界”的所有人刘越发表《蔚来汽车正与多家律所洽谈破产清算》一文对蔚来汽车造成极大负面影响。
2020年1月，刘越发表《对蔚来汽车的道歉信》，他表示，由于这篇文章成为当天的爆炸性新闻，被各大媒体广泛报道和社会公众转载扩散，给蔚来汽车造成了极大的负面影响和伤害，自己对此深感内疚和悔恨。
上海市嘉定区人民***民?事?判?决书显示，依照《中华人民共和国民法总则》第一百一十条第二款，《中华人民共和国侵权责任法》第二条、第十五条第一款第一项、第六项、第七项、第八项、第二款，《关于审理利用信息网络侵害人身权益民事***案件适用法律若干问题的规定》第十一条、第十六条、第十八条第一款、第二款之规定，判决如下：
一、被告刘越应立即停止在新浪微博上发布侵害原告上海蔚来汽车有限公司名誉权的言论；
二、被告刘越应于本判决生效之日起十日内删除其在新浪微博“轼界”账号发布的?185?条言论（详见附表，即附表前185条）；
三、被告刘越应于本判决生效之日起十日内在新浪微博“轼界”账号发布致歉信，并置顶持续不少于?90?日，向原告上海蔚来汽车有限公司赔礼道歉，内容须经本院审核；
四、被告刘越应于本判决生效之日起十日内赔偿原告上海蔚来汽车有限公司侵权损失300,000?元；
五、被告刘越应于本判决生效之日起十日内赔偿原告上海蔚来汽车有限公司律师费?80,000元；
六、被告刘越应于本判决生效之日起十日内赔偿原告上海蔚来汽车有限公司公证费?22,111元；
七、驳回原告上海蔚来汽车有限公司的其余诉讼请求。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。
案件受理费?25,798?元，由原告上海蔚来汽车有限公司负担?23,488?元，由被告刘越负担?2,310?元。被告刘越负担之款应于本判决生效之日起七日内交付本院。
如不服本判决，可在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上诉于上海市第二中级人民***。（来源：腾讯汽车）
4，美国司法部介入调查Nikola指控案
盖世汽车据外媒报道，内部人士透露，美国司法部已开始就空头HindenburgResearch报告中对Nikola的控诉展开调查。
Nikola?One（来源：Nikola）
该人士称，近日，美国纽约南区检察官办公室（US?Attorney’s?Officefor?the?Southern?District?of?New?York）对Hindenburg这份报告很感兴趣，已开会讨论Nikola及报告中对该公司的控诉。美国司法部曼哈顿检察官办公室和Nikola均拒绝置评。
该报告控诉Nikola专利技术，并称其商业活动为“错综复杂的”；同时炮轰其创始人TrevorMilton，并提供了他早期一家企业中以诉讼告终的商业交易细节。
而Nikola称这是一份?“虚***的、具有误导性的”报告，并在9月14日发布了一份详细的驳回控诉声明，反驳了对Milton的指控，但承认了报告中的几点控诉。该公司表示，在早期车型上Nikola依赖于供应商的技术，并在一段营销***中使用了一辆下坡行驶的汽车来做宣传。
司法部调查者的介入让Nikola股价自9月10日以来大跌40%。9月10日，该公司与通用汽车刚签下20亿美元合作协议两天，股价高涨达到创纪录新高。自今年夏天通过与特殊目的收购公司合并上市后（此举使该公司避免了传统的公开募股），Nikola股价就一直稳步上涨。
两名人士表示，美国证券与交易委员会（SEC）也在调查Hindenburg报告对Nikola的控诉、以及Nikola反诉Hindenburg操纵其市场。Nikola已经表示，主动与SEC联系并上报了对该空头报告的“担忧”，并“打算全力配合SEC对这些问题的调查”。SEC拒绝置评。
证券案件律师事务所Riley?Safer?Holmes?&?Cancila的合伙人Jacob?Kahn表示，仅仅因为检察官和监管机构介入调查“并不代表这是一起严重的案件。就好比说出现了烟雾，但原因不一定是着火。但这已经构成足够理由来展开调查”。（来源：盖世汽车?谷姣姣）
5，大众内部文件流出?详细对比ID.4与特斯拉Model?Y
盖世汽车据外媒报道，大众表示，其ID.4电动SUV并不会与特斯拉车辆形成竞争，然而很明显，大众实际上的确将特斯拉Model?Y视为竞争对手。该公司最新流出的一份内部文件显示，大众对上述两款电动SUV进行了详细的对比。
ID.4与Model?Y对比图（来源：Electrek）
此前大众表示，该公司即将推出的ID.4电动SUV的主要对手是丰田荣放（R***4）和本田CRV，ID.4将主要与这两款车型争夺市场份额，而特斯拉Model?Y并不是其***想敌。同时该公司还曾表示，他们非常尊敬特斯拉，以及其最新的电动SUVModel?Y。不久前，大众CEO赫伯特·迪斯（Herbert?Diess）表示，他试驾了Model?Y，并且将其视为一款“具有借鉴意义”的车型。
大众流出的文件显示，ID.4比ModelY短17厘米，但内部空间却比后者大6厘米。大众还强调了ID.4相比Model?Y的其他一些区别：
1.?高质量内饰，大众OS和数字化
2.?更成熟的经销商和服务
3.?1万欧元的价格优势
4.?Model?Y加速能力更强、充电速度更快
5.?Model?Y更以软件为中心
本月晚些时候，大众将正式发布ID.4，因此在未来几周中，我们将会获得有关这辆车的更多信息。大众将在今年年底之前在欧洲和北美洲开始交付ID.4。（来源：盖世汽车?星云）
6，梅赛德斯***在城市巴士中***用固态电池技术
盖世汽车据外媒报道，梅赛德斯奔驰表示：“总体来看，标配固态电池的车辆要到2025年左右才会出现。但是梅赛德斯奔驰速度更快：新的eCitaro?G是全世界范围内同类车型中首款配备固态电池的量产城市巴士。”
奔驰?eCitaro?G（来源：梅赛德斯奔驰）
外界普遍没有想到固态电池技术能够在短期内实现量产水平。此前丰田曾表示，要等到2025年时，该公司才会开始生产固态电池汽车，且产量有限。Fisker也推迟了使用该技术的***。固态电池技术的发展并非一帆风顺。
与其他厂商的固态电池技术相比，梅赛德斯奔驰的技术似乎有些“妥协”。此前在谈到固态电池的时候，厂商们一直在强调其超快的充电速度（从零到充满只需15分钟左右），以及更高的能量密度。至于梅赛德斯的固态电池，在更高的能量密度上得到了体现（比该公司最新一代锂离子电池技术高25%），但是该公司表示，其固态电池的快充能力受到了限制。
如果你想购买一辆能快速充电的巴士，你更应该考虑梅赛德斯的锂电池车型，然而在续航里程方面，锂电池又无法与固态电池相比。该公司表示，其固态电池包的容量为441?kWh，而其锂电池的容量为396kWh。该公司并未公布新固态电池车型的续航里程，但是据估计，固态电池车型的续航里程应该比锂电池车型高10%。
固态电池的另一个优势是使用寿命更长。梅赛德斯为固态电池提供了更长的保修期：10年或每个电池包280?MWh的电力输送量。
梅赛德斯宣称该公司“不仅在巴士领域，而且在全球汽车制造领域都处于技术领先地位”。但是梅赛德斯尚未透露在其量产轿车上使用固态电池的***。然而无论如何，固态电池技术开始被用在公共巴士领域，这依然是一个令人欣喜的消息，尽管电池能力暂时有限。（来源：盖世汽车?星云）
7，特斯拉建新超级充电站?或将成其最大充电站
盖世汽车据外媒报道，特斯拉正在建造一个新的大型超级充电站，而它有可能成为该公司全球范围内最大的超级充电站。
特斯拉建设中的超级充电站。（来源：Electrek）
随着道路上特斯拉车辆的快速增加，该公司正在努力发展其基础设施，例如服务中心、移动服务车队，以及充电基础设施。特斯拉的充电基础设施主要由超级充电网络组成，它也被视为特斯拉最重要的资产之一。去年，由于特斯拉忙着提升V3版超级充电桩的产量，超级充电网络的扩张速度有所放缓。
如今，特斯拉似乎又重新加快了超级充电网络的部署速度，目前该公司正在建设一个超大型超级充电站。一位特斯拉车主在加州Firebaugh发现了这座充电站，他拍下了照片并将其发到了Twitter上。此外，特斯拉提交给Fresno县规划部门的文件显示，这座充电站将拥有56个超级充电桩。
特斯拉此前在中国也建造了几个大规模超级充电站，每个站都有50个充电桩。但是这座拥有56个充电桩的新站，很有可能成为特斯拉在全球范围内规模最大的超级充电站。文件还显示，特斯拉***在新站内建一个便利店和餐厅。
当前，特斯拉在全球范围内一共有1,***1座超级充电站，超级充电桩的总数量为17,467个，平均每个充电站有8.8个充电桩。这座拥有56个超级充电桩的充电站，其充电桩的数量比平均数高出了6倍。（来源：盖世汽车?星云）
8，2021年加拿大两大国际车展将改为线上举行
盖世汽车据外媒报道，2021年加拿大国际车展（CIAS）和蒙特利尔国际车展（MIAS）都将在线上举行。
（来源：加拿大国际车展）
由于COVID-19大流行仍在持续，以及“为阻止病毒传播而***取的持续性安全措施”，CIAS主办方将本次展会从多伦多会议中心移到了线上。CIAS总经理Jason?Campbell在一份声明中表示：“在可预见的未来，安大略省对公众***将继续进行限制，以往每年我们的展会平均会吸引33万名观众，这样大规模的展会无疑将被禁止。”
该展会的主办方Trillium汽车经销商协会希望在2022年2月恢复线下展会。该公司在一份声明中表示，在此之前，将“专注于在虚拟平台上提供沉浸式的世界级汽车展览”。有关本次展会的更多细节信息将在未来几周内公布。
与此同时，规模较小的蒙特利尔国际车展也将在线上举行。9月14日，蒙特利尔展会组织方表示已经取消了原定于2021年1月15日至24日在蒙特利尔议会宫举行的线下展会。线上虚拟展会将在2021年1月20日至24日举行，观众可以免费观看。
MIAS总裁Francois?Boisvert在一份声明中表示：“跳过一年的展会是一个更轻松的决定，但是我们希望在明年1月份保持这个传统，虽然观众无法亲临展会。我们的目标是，首先要忠于自己的使命，并继续为魁北克人提供一个平台，让他们可以一站式地看到汽车市场上的全部产品，并且帮助他们做出出行选择。”
虚拟平台将以3D平面图的形式显示参展商，观看者可以根据参展商、新车型、特别促销活动等条件进行搜索，并且与厂家代表进行实时聊天。（来源：盖世汽车?星云）
9，英国***宣布新***?促进电动汽车普及
盖世汽车据外媒报道，英国***宣布了一项新***，将提供超过2000万英镑的资金，用于提高电动汽车的使用率。其中大约1200万英镑将用于电池技术研究项目，此外***还***推出其他鼓励措施，例如设立电动汽车专门停车位，以及电动汽车销售网站等。
Model?3（来源：特斯拉***）
此决定基于英国低排放汽车办公室（OLEV）发布的一份报告的结果，该报告对各种政策构想的有效性进行了研究，例如报废***、税收减免和改变***插电式混合动力汽车补贴（PIGG）等。
在获得研究数据之后，英国交通部长Grant?Sh***s证实***将投资电池开发项目，其中包括一个旨在开发6分钟内完成充电的电池项目。英国***表示，还将举办“一系列竞赛”，研究人员可以通过这些竞赛来获得资金。
与此同时，***还在考虑报告中提出的其他一些想法，例如在受欢迎的地点（例如超市和景点等）建设充电站，以及设立电动汽车专用停车位（此类停车位将被涂成绿色）。英国交通部（DfT）还***为司机统一清晰的公共标识，从而减少混淆，并且提升人们对电动汽车技术的认知程度。
此外，DfT表示已经与线上汽车市场AutoTrader达成了密切合作，在该公司的网站上设立了一个专门的电动汽车栏目。DfT表示，这将促进潜在电动车买家的购买决定，该部门还预计，类似的网站将会迅速增多。Auto?Trader总监Ian?Plummer表示，该公司网站能够帮助消费者了解电动汽车，并且打消他们对电动汽车的顾虑。
与此同时，英格兰公路局首席执行官Jim?O’Sullivan表示，他们还将尝试通过“先试后买”***，说服更多的企业购买电动汽车。（来源：盖世汽车?星云）
10，与PSA合并条款修订后?FCA股价上涨
盖世汽车据外媒报道，9月15日，FCA股价大幅上涨，此前该公司与法国合作伙伴PSA修改了合并交易条款，FCA降低了向股东支付的现金股息，但是股东将获得另一项业务的股份。
电动版菲亚特500（来源：菲亚特）
去年，FCA与PSA同意合并，合并后将缔造世界第四大汽车制造商，新集团名为Stellantis。9月14日晚间，两家公司表示，为了节省现金，并更好地应对汽车行业所面临的COVID-19危机，双方修改了合并协议。修改后的条款规定，在合并完成后，FCA股东所获得特别股息的现金部分将从55亿欧元下降到29亿欧元。
但是，PSA方面将把其所持有的汽车零部件制造商佛吉亚股份的分拆***推迟到合并完成后，这意味着所有Stellantis股东（而非仅仅PSA现有投资人）将获得佛吉亚的股份。PSA持有佛吉亚46%的股份，后者的市值大约为58亿欧元。根据Stellantis?50：50的持股比例，FCA和PSA将分别获得佛吉亚23%的股份。
两家公司还进一步确认，预计将在2021年第一季度末之前完成合并。9月15日，在米兰上市的FCA股价提升了将近8%，PSA的股价也提升了1.5%。
此前PSA和FCA表示，考虑在合并完成之前向每家公司的股东支付5亿欧元，或是在合并之后向Stellantis的股东支付10亿欧元，具体取决于市场情况以及公司的业绩和前景。
今年早些时候，由于疫情严重影响了新车销量，对汽车行业造成打击，两家车企都取消了2019年的业绩分红，分红金额都是11亿欧元。FCA首席执行官MikeManley上周表示，他和PSA首席执行官唐唯实（CarlosT***ares）都清楚，在进行合并时，两家公司需要拿出尽可能好看的资产负债表。（来源：盖世汽车?星云）
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如何阅读上市公司的财报？
特斯拉嘲讽做空者的“做空短裤”被一抢而空，也为电动车行业正在经历一场泡沫提供了佐证
撰文?/?马晓蕾
编辑?/?黄大路
设计?/?赵昊然
来源?/?福布斯，作者Michael?Taylor
今年二季度起，特斯拉的股价开了挂一样地疯狂上涨，成为疫情期间哀鸿遍野中的一股清流。如今每股价格已经基本维持在1500美元以上，市值达到近3000亿美元，甚至超过了所有欧美汽车制造商的市值总和。以至于特斯拉股价的每一次上下波动，分分钟就让你得到或失去一辆宝马。
本周一的交易中，特斯拉的股价经历了过山车式的涨跌，可怜了Robinhood***上的四万多散户，又有多少被***地割了一茬韭菜。著名做空者卡森·布洛克（Carson?Block）不禁发出感叹，感谢上帝，他没有做空特斯拉的股票。众所周知，特斯拉是遭遇做空最多的一支股票，2020年至今，特斯拉做空者在该股上损失了约180亿美元。
此等反常且虚飘的背后，一些股票分析师们都坐不住了，看跌也好、看涨也罢，各种声音不绝于耳。有人说是特斯拉的大涨带动了其他电动车企业，而福布斯的一则报道认为是特斯拉在借中国电动汽车股价飙升的东风。
并不是每个分析师都认为这股热潮是真实的。花旗研究公司分析师伊泰·迈克尔利（Itay?Michaeli）将特斯拉股票的价格定为450美元，但将其维持在“卖出”评级。
他说：“如今市场上支持特斯拉股最流行的说法就是，特斯拉在汽车行业之外有着看似‘无限'的需求，让传统与新兴的竞争对手几乎没有了机会。它的完全自动驾驶技术是行业领先的，特斯拉应该与大型科技公司的估值相当。可在我看来，并没有证据来支持这个说法。”
“与当前的势头对抗是很难的，毕竟势不可当，大势所趋。但要在这里构建一个有意义的基本风险/回报框架（尤其把COVID-19的风险考虑进来）就更难了，即使是对特斯拉这家公司持有建设性态度。”伊泰·迈克尔利说。
在所有实现股价飞跃的电动车制造商中，特斯拉甚至不是表现最好的。今天开盘前，特斯拉股价较3月份低点上涨了433%。中国的蔚来同期涨幅高达580%，而且入股成本更低。
另一个超越特斯拉的是由巴菲特持股的比亚迪，自3月份以来，比亚迪的市值已经大涨446%。为国产特斯拉Model?3和Model?Y提供底盘和功能部件的中国电动车科技公司宁波拓普，比3月份的数据增长了244%。宁德时代（CATL），过去十年里从无名小卒变成了世界电动车未来的****之一，自3月以来也上涨了203%。
不过，在中国也并非一帆风顺，即使在这个去年至少有500家电动车制造商的国家。其电动车初创企业中只有约10%筹到了资金，而今年已经有拜腾、博郡和赛麟被逼上了绝路。随着特斯拉逼近标准普尔500指数，已经有多家风***司指出，一个类似的电动汽车泡沫正在中国上演。
本周一，特斯拉股价飙升16%，随后突然下跌，收盘时下跌3%，在此过程中蒸发了550亿美元的市值。而在这个过程中，每小时就有一万名散户在不断加股。对此有分析师表示，对于一些5-10年的长期投资者，应该适当减持一些仓位，短期内，特斯拉的股票还应警惕以下七大风险。
风险一：高估值背后是投机，而不是投资
特斯拉的市值是未来12个月预期营收的7.8倍，而通用和福特的这一比例约为0.2倍或更低。当然，有人会说Alphabet和Facebook的市值也是与特斯拉类似情况。但特斯拉的资本密集度更高，这并没有什么可比性，人们只是在扎堆加股。
风险二：特斯拉或将融资
加贝利基金的分析师肖恩·金（Shawn?Kim）说，如果特斯拉不进一步融资，那就是愚蠢且疯狂。“我认为他们应该利用市场优势，筹集资金来强化资产负债表。”根据融资的规模和定价，可能会对股价造成重创。
风险三：电动车行业泡沫化严重
在过去几周，除特斯拉外，其他电动汽车公司的股价也在跟着疯涨，比如电动卡车制造商Nikola、中国电动汽车制造商蔚来以及电动汽车商用货车公司Workhorse。电动重型卡公司Hyliion和电动汽车制造商Fisker也通过反向并购上市争相入局。
“我们现在正处在一个火热的市场中。”肖恩·金说，他认为这几家公司只是投机性的赌注。“这个行业有一点过于亢奋。”行业泡沫似乎司空见惯，如果这一次泡沫破裂，特斯拉的股价也会遭受打击。
风险四：特斯拉面临“执行力”风险
所谓的执行风险指的就是面向公众吹出去的愿景，真正执行起来没有那么理想。对于任何一个像马斯克这样的行业颠覆者来说，处于早期、高增长阶段最容易出现“执行”风险问题，比如质量监管，或者供应商的问题。这几乎是不可避免的。
尤其是马斯克暗示特斯拉已经离L5完全自动驾驶很近了，给了人们高的期望值。肖恩·金提醒道：“自动驾驶是人工智能领域最难解决的问题之一。也许马斯克还没有那么接近，因为这是一个如此困难的问题。”
风险五：纳入标普500可能已被定价
特斯拉是否被纳入标普500指数的讨论太多，可能它已经按照当前的价格被定价。通常情况下，当股票经过大量投机后被加入指数时，它被抛售的可能性和上涨的可能性一样大。
风险之六：市场乐观情绪已经到头了
最近，分析师追踪的十几个情绪指标中，有的已经彻底看跌，这意味着市场的乐观情绪已经到头了，其余的都是保持中立。Vickers?Insider?Weekly跟踪的买入/卖出比例显示，业内人士已经由中立转为略微看跌。
风险七：马斯克的狂妄自大
和最初特斯拉的做空者的姿态一样，现在马斯克在Twitter上对于那些长期以来公开抨击他和他的公司的做空者们进行调侃。当然这并没有什么不妥。不过特斯拉推出的嘲讽做空者的“做空短裤”居然被一抢而空，这一系列行为恰恰佐证了特斯拉和电动车正处于泡沫阶段。
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E车E视界|蔚来突然暴涨，市值一夜飙升200亿！
财报的阅读方法：
首先，我们快速浏览营业收入、成本费用（营业成本、三费、税费）、净利润的比例结构，建立一个初步印象。
然后在看看近两年利润表的变动，对经营状况的变动建议一个印象。
最后再看下现金余额的变动情况。
如果一家公司营收30亿元，净利润5亿元，那么其现金余额是不是也同比增加了5亿元那？如果不是，我们就要去看下现金流量表，看他把钱花在了什么地方，有可能赚了那么多但是没有收回来，计入到应收账款了。
如果一家公司的应收账款增加额占应收的比例较大，我们就要对其坏账计提的具体比例情况进行查询了。
在行业前景方面，每家上市公司基本都会在管理层讨论环节，进行简述，我们要做的就是看公司管理层对未来行业发展前景的看法，再去看看他的竞争对手对于未来行业的看法，综合比较基本能得出未来前景是好是坏了。
通过对上市公司财务报告的快速浏览，能帮助我们对上市公司经营情况有个大体的了解。
蔚来汽车暴涨13%，市值突破1000亿美元，致其股票大涨的原因是什么？
继特斯拉之后，蔚来汽车也火了。出于对中国市场复苏的看好，瑞银也“按捺不住”，上调蔚来目标价。有了国际知名投资机构的“背书”，蔚来昨夜开启大涨模式，收盘涨幅近20%，市值一夜飙升34亿美金，约合人民币238亿。昨日盘中，蔚来汽车市值首次突破200亿美金。
消息面上，瑞银将蔚来(NIO.US)评级从“卖出”上调至“中性”，给予目标价16.30美元。该行分析师Paul?Gong指出，随着公司第二季度财报和第三季度指引显示出汽车销量和利润率复苏，蔚来的基本面也有所改善。
随后，Paul?Gong续称，在全球市场对电动汽车的强劲需求以及中国市场复苏的情况下，蔚来在6月份募资成功，这缓解了他之前对于公司资产负债表的担忧。而此后，蔚来可能还会需要现金，并有可能筹集更多资金来为其增长提供资金。
今年8月11日，蔚来汽车公布了截至6月30日的2020年第二季度财报。财报显示，该公司第二季度获得营收37.189亿元（约合5.264亿美元），高于分析师预估的5.04亿美元，同比增长146.5%，环比增长171.1%。第二季度汽车交付量为10331辆，其中包括8068辆ES6和2263辆ES8。
虽然财报显示，蔚来尚未实现盈利，但在第二季度，蔚来的毛利率已实现转正，从去年同期的负33.4%转为正8.4%，汽车毛利率从去年同期的负24.1%转为正9.7%；运营亏损11.6亿元，同比大幅收窄64%。
对此，蔚来汽车首席执行官李斌表示，市场需求依然强劲，该公司目前专注于增加产量，准备在9月份开始交付其最新车型EC6跨界车。
与此同时，蔚来还预计，今年第三季度，该公司的总营收将在40.475亿元人民币（约合5.729亿美元）至42.123亿元人民币（约合5.962亿美元）之间，同比增长约120.4%至129.3%，环比增长约8.8%至13.3%。而其第三季度汽车交付量将为1.1万-1.15万辆，同比增长约129.2%至139.6%，环比增长约6.5%至11.3%。
此外，前不久，蔚来宣布将在明年进入欧洲市场，并提供电池更换技术，希望更换电池再次成为长时间充电的替代选择。据蔚来创始人李斌称，蔚来希望首先进入欧洲市场。虽然他拒绝透露其他国家的具体名字，但表示蔚来***在2023年或2024年之前进入全球主要市场的准备工作已经展开。***息显示，蔚来目前在中国有143个电池更换站点，为用户提供电池更换服务，蔚来还***明年在中国新增300个电池更换站。
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造车新势力的股价上涨，真的是电动化趋势的原因吗？
什么原因促使这一次蔚来股价大涨？下面来剖析一下
三天前，蔚来刚刚在NIO Day上发布了首款轿车ET7，并发布了最新的电池和换电技术，新车补贴前起售价为44.8万元，将于明年第一季度交付。基于此，德意志亿银行与摩根大通等多家机构将其目标价上调到70和75美元。
“2020年是蔚来劫后重生的一年。”李斌在1月9日的NIODay上说。2020年的蔚来从亡边缘到备受追捧，股价一度涨至近50倍，实现了毛利率转正，年交付4.37万辆，同比增长112.6%。
在1月9日的NIO Day上，蔚来带来首款旗舰轿车ET7、150kWh电池包和第二代充电站等新产品。
其中，ET7有一系列令人眼花缭乱的性能加持——如果搭载最新的150kWh电池包，ET7最大续航里程可达1000公里。其中，150度电池包***用了固态电池技术，实现50%的能量密度提升。自动驾驶方面，新车将搭载蔚来超感系统Aquila。
在价格方面，目前70kWh版本和100kWh版本的整车购买最低价分别为44.8万元和37.8万元。
看看蔚来未来的规划
蔚来汽车宣布宣布拟发行2026年到期的6.5亿美元可转换优先债券，及2027年到期的6.5亿美元可转换优先债券。该消息公布后，蔚来盘后下跌超4%。
公司打算授予票据发售的初始购买者30天的选择权，以额外购买本金总额最多为1亿美元的2026年票据和本金总额最多为1亿美元的2027年票据。蔚来***将票据发行所得款项净额主要用于一般企业用途，并进一步加强其现金及资产负债表状况
票据发行后，将成为未来的优先、无担保义务。2026年票据将于2026年2月1日到期，而2027年票据将于2027年2月1日到期，除非在该日期前根据其条款回购、赎回或转换。
此外，企查查数据显示，从融资次数和融资总额来看，近十年，蔚来汽车以13起融资***位列第一。融资总额上，近十年蔚来汽车以327.8亿元融资总额居于第一位。
除了融资外，蔚来汽车近段时间动作频频。在近日NIO DAY上，蔚来发布了首款轿车ET7，也是蔚来汽车首款具备自动驾驶能力的智能电动旗舰轿车。其补贴前起售价为44.8万元，在谈及对标特斯拉时，李斌曾自信表示，Model S不会是ET 7的对手，Model X也不是蔚来ES 8/6的对手。
算起来，蔚来汽车在本届“NIO DAY”发布会上一共推出了4样产品(技术)， 其中，第二代换电站可以让用户在换电时减少了很多排长队的烦恼；150kWh电池包这个“饼”，小雷只想说：有发展的方向和目标总是好的；NAD全栈自动驾驶让蔚来从驾驶***走向了自动驾驶；而ET7则可以看作是这三项技术的集大成者。
近年来蔚来汽车的技术研发方向更多的是在“解”。蔚来汽车早在2017年就通过换电技术率先完成了纯电动汽车与动力电池之间的解耦，让旗下的产品可以通过更换动力电池来实现实时升级。如今又推出了可“定制化”的NAD全栈自动驾驶技术，让消费者有了更加丰富的选择。我想，这大概就是蔚来眼中的未来吧。
蔚来市值突破千亿美元，蔚来已来。新能源汽车概念，持续活跃。
9月1日，特斯拉宣布***将抛售50亿美元的股票，“用于进一步加强资产负债表以及一般公司的用途”，再加上此前已经执行的拆股***使得未来股份会进一步被分散持有。至此，在2020年累计上涨了近500%的“特斯拉神话”应该是终于要暂时休息调整一段时间了，只是虽然其短期内不大可能再会有破竹式的上涨出现，但未来更高的高度依然可期。
当然，在这一波股价上涨的狂欢节里，特斯拉不是唯一；事实上几乎全世界类似的汽车制造商们都是狂欢的一员，比如同样身处美股的蔚来、理想、又比如才上市的小鹏；他们在资本市场的表现都是一样的辉煌。
而在这样的盛世狂欢之下，自然就不乏对其背后核心表现的各类剖析，有认为这是“电动化的时代大趋势使然”，也有认为这是“泡沫一场”；不过，如果我们冷静下来理性的审视全世界所有与“电动化”与“智能化”相关的上市公司股价，我们会发现这可能并不是泡沫，甚至并不是“电动化的趋势使然”，其背后的核心上涨逻辑应该是“智能化”。
因为一个很有意思的现象，并不是电动化的就一定上涨，但是智能化的，一定是上涨的；其中的一个巧合在于，大家关注的特斯拉、蔚来、小鹏、理想等等大涨的智能化企业，其产品恰好是电动的而已，真的仅此而已。
为了理清楚这背后的关系，我们需要有一个核心的逻辑“如今的智能化电动车，其实要一分为二的来看，即电动车与智能化，其中一方面是驱动能源的变更，由燃油迈向电能，另一方面则是传统机械理念与如今的智能化理念之间的区别”。
为了更好的理解这个核心问题，我们可以举一个大家都已经知道的例子，在传统电话向智能手机过渡的那两年里，国内曾有个叫“尼***手机工厂”的品牌，它长的是智能手机的样子，甚至造型细节都和那年热卖的iPhone相差不大，但其本质上依然是传统电话，这一点就和如今不少“长得像智能车的电动车们”一样。所以现在我们也一定要把智能化车型和电动车区分来看；因为真正走上股价狂欢之路，代表未来趋势的是智能化，而非单纯的电动车，甚至我们下文还可以看一些证据，走燃油化路线的智能车企，其股价一样也在狂欢。
程序和代码、全新的时代与盈利逻辑
在这一波上涨中，无疑特斯拉是最为耀眼的那一个。
但是，我们可以看看其它公司的股价，比如蔚来，一样上涨极为迅猛，甚至不知情的人可能根本想不到这是一家前不久还曾经跌到接近1美元，一度濒临资不抵债的公司。
当然，作为证明，我们还需要看到这么一家公司的股价表现，它是传统车企，从上世纪90年代就已经有热销车型，它到目前为止依然是以纯燃油车为销量主力，甚至还是以相比轿车更费油的SUV车型为主，它就是长城汽车。
这是长城汽车的股价，从之前长城汽车宣布转型，并连续发布了一系列全新造车平台、全新的电子架构、以及已经发布上市了全球第一款支持域控制能力、第一款支持FOTA整车升级、代码超过一亿行的纯燃油智能化SUV第三代哈弗H6之后，长城汽车的股价就如您所见。
事实上，就如同我们开篇陈述的观点一样，资本看重的未来是智能化，长城汽车其实就和特斯拉们是一样的，除了动力来源的形式不同之外，他们都是与传统汽车汽车截然不同的新时代智能汽车。
可能对车不甚了解的朋友们不一定看得出来其中的差距，但笔者可以简单的这么告诉您，传统的汽车，不管是动力来源的形式是燃油、混动还是纯电动，他们各个子系统都是各自为战的状态，每个子系统之间都有各自的标定，可能某几个子系统能有互通能力，但整车所有系统互通能力是不具备的，他们就仅仅是一台传统意义上的机械而已，原厂标定是什么样，后来就是什么样，与传统的电话是一个概念。
但是智能化的汽车不一样，从根基上就不一样，就像您手中的智能化手机，除了硬件是固定的之外，从固件到软件都是可以变更的，这才有了您手机的大大小小升级迭代，才有了各种新奇的功能和不断优化的人性化体验。而智能汽车们也是如此，真正的智能汽车都是支持域控制的，比如特斯拉、比如蔚来小鹏理想、也比如第三代哈弗H6，他们不像传统汽车一样必须区分各个子系统，新的智能化汽车的电子架构中，整车就是一个整体，在FOTA升级之下，除硬件之外的每一个与固件软件相关的功能都可以变化，所需的，仅仅是网络传输与代码数据而已。
当然，在新时代中，智能化也是有不同的地方，虽然大家都是同样差不多逻辑下的电子架构，但是不同厂商底层的核心代码、编程数据量与精简程度还是有巨大区别，包括AI方面的卷积神经网络的学习能力也会有不同差异等等，因此在未来可以预见的，非智能化的产品都会逐渐去，而智能化程度的高低会成为车企们竞争的核心部分，一部分中小车企会因为能力不足选择向其他厂商购买核心逻辑算法，也就是购买整个智能化架构来保持产品的市场竞争力；这一点，也会成为如今这些头部智能化车企们全新的巨大盈利增长点。
毕竟，埃隆马斯克的特斯拉已经在准备这么做了，而这事儿一旦做成，您就会知道如今特斯拉暴涨后的股价，真的依然不算高。
依然传统的电动车们，去只是时间问题
说完了智能化是推动这一系列股票上涨的核心逻辑之后，我们可以辩证的再来看电动化的问题。
不可否认，电动化同样是未来的趋势，相比传统的内燃机总成，电动机+电控的动力结构先天更加紧密，体积小质量轻都是优点，并且相比传统内燃机动力响应一定有延迟的物理因素，电机在响应速度、绝对动力水准上限方面都有压倒性优势，在未来大规模自动驾驶以及智能交通方面具有不可替代的作用。
但是，这些优势是需要与智能化相辅相成才能事半功倍的，而如果没有智能化，那么单纯机械的传统的纯电动车，其实更像所谓的“工业垃圾”。
因为三电系统除了上文提及的电机加电控之外，还有一个大包袱叫电池，虽然电池技术突飞猛进，但是截至到目前，在已经能够规模量产的产品层面上，无论是三元锂还是磷酸铁锂亦或者是钛酸锂，都有着这样或者那样的各种缺陷问题，其中，电池衰减、容量与续航能力、充电速度则是核心问题部分，在这些问题没有得到根本性解决之前，其实这些“传统的纯电动车”真心是不好用的，反正都是传统车型，如果没有政策因素影响，传统的内燃机车好歹还不用担心续航衰减与加油速度的问题，您说是吧。
这一点上，市场早已给出了答案，比如国内涉足纯电动车行业非常早的力帆汽车、前途汽车、知豆汽车等等，还有各种已经在垂挣扎的“造传统车的造车新势力”们，他们落魄的今天足以证明上面那个观点了“没有智能化的电动车，真的不行”，甚至曾经那么庞大的力帆汽车如今已经是*ST力帆。
写在最后
很明显的，在智能化的大趋势面前，真正有远见的车企们已经在行动了，而资本市场也早已发现了智能化未来巨大的盈利空间，按照”sell?on?the?news”的逻辑，可能现在很多人认为涨高了就是泡沫，但在未来一切兑现真正改变你我生活之前，如今这个价格高度还不算高。
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