战争比拼的是经济（钱），同样在汽车市场，虽然没有战火硝烟，但是没钱亦万万不行。
运营要钱、发工资要钱、买设备要钱……对于资产数百上千亿的汽车公司，一旦没有钱，就等于将自己送到了悬崖边上，为了能活下去，在特殊的市场竞争阶段，汽车企业也使出浑身解数，曾经的中国汽车品牌“一哥”，甚至驶向了“五道口”。
1问：为何要混改？奇瑞控股的现状如何？
10年前，在中国自主汽车品牌中，奇瑞若说自己是“第二”，没人敢说自己是第一。当然，这，仅仅限于10年前的较长一段时期内。经过时间洗礼，如今中国汽车品牌第一，已落到吉利汽车头上，而奇瑞汽车的名号，也变得越来越没有存在感，且活得比较艰难。
中国汽车工业协会数据显示，今年1-11月，奇瑞汽车累计销售新车55.7万辆，位列中国品牌汽车销量第五名，而位列第一至第四名的上汽集团、吉利汽车、长城汽车和长安汽车的累计销量分别达到172.4万辆、123.4万辆、82.1万辆和72.5万辆，相比之下，奇瑞汽车销量与之相去甚远。
除了市场地位大不如前，其财务状况同样令人担忧。
根据长江产权***公布信息显示，2016年-2018年，奇瑞控股集团有限公司（简称“奇瑞控股”）营业收入分别为133.89亿元、153.9亿元和180.9亿元，净利润为分别为2.21亿元、5.73亿元和12.16亿元。
然而，今年上半年，奇瑞控股的营业收入为104.22亿元，净利润为-1.56亿元。引人注意的是，2016年-2018年，奇瑞控股资产总额分别为449.69亿元、776.24亿元和8***.8亿元，负债总额为328.***亿元、627.01亿元和689.41亿元。
由此不难计算，其资产负债率分别高达73.15%、80.78%和76.79%。截止今年上半年，奇瑞控股资产总额为904.18亿元，负债总额为685.08亿元，资产负债率高达75.77%。
对企业而言，一般资产负债率的适宜水平是40%～60%。而奇瑞控股2016年以来的资产负债率一直位于70%以上，甚至超过80%。在产业政策鼓励下进行混改，委身豪门也是奇瑞获取资金、维持经营的最好选择。
2问：青岛五道口何许人也（有何背景）？
公开资料显示，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（下称“青岛五道口”）成立于今年8月22日，注册地为青岛市即墨区的青岛汽车产业新城，股东包括王娟、北京五道口投资基金管理有限公司（简称“北京五道口”）、济南畅赢金安投资合伙企业(有限合伙)（简称“畅赢金安”）、济南佳鼎投资合伙企业(有限合伙)（简称“佳鼎投资”）。其中，北京五道口为公司的法定代表人。
值得一提的是，青岛五道口成立后，在9月就参与了奇瑞的增资扩股，并支付了诚意金。而据媒体报道，青岛五道口缴纳的50亿元诚意金，全部来自于青岛市即墨区***。
此外，山东国企山东高速集团与青岛五道口也关系匪浅。
11月4日，上市公司山东高速董事会通过了认购青岛五道口的议案。议案显示，上市公司旗下的畅赢金安将出资10亿元与山东高速投资控股有限公司下属基金佳鼎投资，共同认购青岛五道口份额。
据披露，青岛五道口总体规模为20.2亿元，其中畅赢金安和佳鼎投资分别认缴出资10亿元，担任有限合伙人；王娟认缴出资100万元，担任有限合伙人；北京五道口认缴出资1900万元，担任普通合伙人。
也就是说，在青岛五道口20.2亿元的规模中，山东高速方面就占了20亿元。?
3问：奇瑞与青岛五道口混改进度如何？公司有何变动？
12月4日，长江产权***发布公告显示，奇瑞控股、奇瑞汽车增资扩股项目顺利成交，青岛五道口出资75.86亿元和68.63亿元，分别获得30.99%和18.5185%的股权成为奇瑞控股、奇瑞汽车新股东。
随着新投资者进入，奇瑞控股股权关系也发生了变化。
天眼查显示，12月16日，奇瑞控股和奇瑞股份均发生多项变更，其中奇瑞控股投资方华泰证券(上海)资产管理有限公司（简称“华泰证券”）退出；新增投资者青岛五道口，其持股比例达46.77%，成为奇瑞控股第一大股东；芜湖市建设投资有限公司与芜湖瑞创投资股份有限公司分别持股27.68%、25.55%。
注册资本由此前的42.78亿元增加至62亿元。此外，高级管理人员备案信息中，方德才等7人退出，新增焦树阁、周建民、郑明辉、杨虹、李锐锋、杨小平和赵振华。
奇瑞汽车方面，原高级管理人员中除尹同跃、方德才之外，包括钱正、欧阳明高等29人退出，新增周健男、严琛、林隆华、张劲松、夏峰、黄祖超、周建民、陈翔、邢晖和李锐锋；注册资本从44.57亿元增加至54.7亿元；经营范围新增了增值电信业务经营；市场主体类型从股份有限公司（非上市、国有控股）变更为其他股份有限公司（非上市）。
这意味着，奇瑞不再属于国有控股公司。与此同时，青岛五道口董事长周建民，则出任奇瑞控股和奇瑞汽车副董事长。
4问：股东大换血，工商信息变更意味着什么？
工商信息变更以及股东和管理层的调整，意味着青岛五道口距离实现控股奇瑞控股和奇瑞汽车仅一步之遥。
周建民曾在***访时表示，青岛五道口参与奇瑞增资扩股的交易总规模约为200亿元。除长江产权***公告成交金额144.5亿元外，其余则用于受让奇瑞控股现有股东的部分股权。
据此前公告，奇瑞控股股东华泰证券和瑞创投资将向青岛五道口分别转让15.78%和4.23%股权。
目前来看，华泰证券已经完成转让变更。未来，随着瑞创投资完成转让交易后，青岛五道口将持有奇瑞控股51%的股权，并间接持有奇瑞汽车32.4815%的股权，加之其所持有18.5185%的奇瑞汽车股权，青岛五道口持有奇瑞汽车股权总比例也达到51%。
届时，青岛五道口将成为奇瑞控股和奇瑞汽车的控股股东。值得一提的是，从最新管理层的调整和变化来看，青岛五道口对于奇瑞的投资，将不仅仅限于财务方面，而是要在内部管理、日常经营和决策领域深度参与。奇瑞，会不会成为下一个宝沃呢？
5问：青岛五道口为何大手笔介入，进军汽车行业？
之所以参与奇瑞增资扩股，北京五道口董事长、创始合伙人周建民给出的答案是：仍然看好中国汽车行业长足的增长空间，特别是在新能源汽车和国际化方面的机会。
从青岛五道口的名字也可看出一二，其成立目的主要是围绕汽车产业（尤其是新能源）及其上下游产业链领域开展投资。通过对上述领域投资，可扩大其优势产能和引进相关产业，促进实体产业发展。
另一方面，汽车产业正面临5G、新能源、智能化、无人驾驶、移动出行等诸多领域和行业的融合发展和变革，有眼光的投资者自然不希望错过这个机会；地方***也希望能从中得到些许收获。
如果奇瑞上市，那么作为股东，五道口更是不赔。
6问：为什么是奇瑞？
虽然中国汽车行业仍有长足增长空间，但中国自主品牌车企不在少数，之所以选择奇瑞，必然是青岛五道口深思熟虑的结果。
值得一提的是，有消息称，奇瑞股东跟五道口关系匪浅。“周建民和青岛五道口参与奇瑞混改，与其大学校友及鼎晖投咨总裁焦震（又名焦树阁）有很大关系。目前，焦震和尹同跃同为上海瑞业投资的顾问。此外，在五道口基金投资奇瑞汽车的活动中，联系人不是五道口基金的人，而是瑞业投资的林隆华。而林隆华于今年11月初刚从瑞业投资撤资。此次奇瑞汽车新股东中，监事之一为林隆华。”
经过20多年的发展，奇瑞在技术研发拥有一定竞争优势，在新能源、智能网联、正向体系建设等方面也有一些积淀。这也是同样面临困境的，诸如众泰汽车之类所不能比拟的。更何况，奇瑞还拥有奇瑞捷豹路虎这个豪华品牌合资公司；且其***和企业整体形象也还可以。
当然，比奇瑞前景好，实力佳的企业也不是没有，但是，恐怕很难得到控股权。增资事项完成后，青岛五道口还将拥有奇瑞的绝对控股权，相当于将奇瑞纳入自己的麾下。
7问：混改后，奇瑞控股及奇瑞汽车能得到什么？
混改后的奇瑞将得到一大笔资金进入，这对于资金状态并不乐观的奇瑞来说，无异于雪中送炭，不仅可用于偿还债务，同时也可用于未来的发展经营。
要知道，不管是技术研发、销售管理、日常运营等都需要大量资金支持。
不仅如此，通过混改，奇瑞在获得发展资金的同时，还将引入更好的管理机制，以及更多***支持，能有效地解决奇瑞发展面临的问题。
青岛五道口可以给奇瑞带来更多金融***、帮助奇瑞登陆资本市场，进行更广的战略布局。
8问：混改后，奇瑞控股及奇瑞汽车将面临哪些问题？
随着新资方深度介入，在公司经营上，或多或少会有摩擦，但面对汽车行业巨变，奇瑞已不得不做出改变。
青岛五道口背后第一股东北京五道口，主营业务是投资与资产管理、投资咨询等，在汽车业完全是个“门外汉”。把奇瑞交予青岛五道口来管理，难免令人担忧能否带领好奇瑞。毕竟，宝沃快速崭露头角和陨落就是前车之鉴。
值得注意的是，国企混改的目的是为了让国企在改革中能够增加竞争力和活力。而青岛五道口的介入，只是完成了“混”的部分，至于如何“改”，才是对奇瑞的真正考验。
9问：混改后，奇瑞是否会上市？
随着青岛五道口的介入，奇瑞控股或将加快整体IPO步伐。
根据最新管理层的调整和变化，原光大证券执行总裁周建男将出任奇瑞控股董事。
据了解，周建男有20多年的金融和证券工作经历，曾供职深圳证券***、中国***上市公司监管部、大成基金等。有了他的助力，奇瑞控股实现整体IPO的目标也会更加游刃有余。
“奇瑞10年前就该上市了，但是错过了时机。这方面是奇瑞的短板，我们是优势。”?从周建民在媒体***访时的态度来看，推动奇瑞控股整体上市，确实也是新资方的目标之一。
10问：混改后的奇瑞能玩转汽车市场吗？
对于奇瑞而言，不进行混改，就可能依然原地踏步，但有了资金支持和新鲜血液注入，反而拥有创造无限可能的机会。
从目前来看，新资方对奇瑞充满信心。“奇瑞将从2018年的75万辆和1000亿元，分别提高至2025年的200万辆和2500亿元，重回自主品牌前列。”周建民如是说。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
2020年西安市企业资产负债率
“80个日日夜夜，把我一生的判都谈完了”。
言犹在耳，这位促成“股比放开第一例”的汽车圈老将在退休一年多后，再次走入人们的视线。而这一次，有关他的新闻只有短短一句话：华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌***违法，目前正接受纪律审查和监察调查。
生一线
时光倒回15年前。2005年12月，时任大连***一职的祁玉民突然接到一纸调令，回过神的他，已经乘上了去往沈阳赴任的早班列车，祁玉民以一条发给姐姐的短信，拉开了他掌舵华晨集团13年的序幕：“我在雨雪交加中，怀着难以名状的复杂心情，去一个陌生的城市、陌生的单位从事陌生的工作。”
为了救活当时累计亏损近80亿元的华晨集团，祁玉民做了几件大事。一是南下广州，利用从银行借贷来的7亿元资金，还清了零部件供应商欠款及拖欠员工的工资。祁玉民深知，解决了负债问题，才能令这个深陷泥潭的企业稍作喘息。
负债问题解决了，接下来就是产品力的问题。2006年前后正是中国汽车市场大幅增长的好时期，但合资品牌基本已经垄断了销量排行榜的头三把交椅，捷达、雅阁、帕萨特、花冠、伊兰特……当年的畅销车中，鲜少见到中国品牌车企自主生产的产品，而畅销全国的夏利、QQ等国产车型，也一直是从低价车市场入占销售份额。或许是受此启发，祁玉民为了在最快时间内提升集团销量，打出了降价促销与加快产品上新速度的策略，华晨自主品牌全系产品进入“官降”混战中，中华尊驰降价幅度最高达到4万元，其余新车产品也纷纷提前量产下线，定价均在10万元以下。
不得不承认，“以价换量”的措施见效很快，2006年，华晨汽车自主品牌年销量一跃超过20万辆，成为继奇瑞之后能与吉利比肩的自主品牌中流砥柱，彼时，自主品牌以26%的成绩占据了全国汽车市场总份额的第一名，上述车企也均赶超了汽车市场的平均增长水平。华晨集团因此顺利扭亏为盈，谁也无法想象，一年以前，这个风光无限的集团曾在生的边缘徘徊。
风光之下
但这风光背后，仍然潜藏着一触即发的危机。从2015到2019年，华晨自主板块的亏损额度一直在持续扩大，集团扭亏为盈的主要增长力来自于华晨宝马的扶摇直上。
彼时我们的中国品牌车企发展如何？
2016年，长安乘用车领跑中国品牌，年销量超过128万辆，SUV成为主力畅销车型，CS75、CS35、CS15分别实现销量20万辆、17万辆和7万辆，长安汽车还进入硅谷合作PNP，开始涉及自动驾驶技术投入；
2016年，长城汽车首次实现年销超百万辆的销售规模，其中哈弗品牌打造出多款明星车型，并连续14年蝉联中国SUV销量冠军，旗下哈弗H6成为保值率最高的中国品牌车型，累计销量超58万辆，扛下了长城年销量的半壁江山；
2016年，吉利汽车以近80万辆的年销量超额完成年度目标，全新品牌领克01概念车正式亮相，此外，吉利全新发动机产能再扩充，1.5T发动机将普及，吉利还与爱立信签署协议，联合开发车联网设施……
而华晨集团的2016年，仅有合资公司华晨宝马保持盈利，华晨中华连续两年亏损，整体销量同比下挫超过50%，***、华颂两个品牌合计年销量1.86万辆，上述三个中国品牌亏损导致华晨集团资产负债率逼近70%，远高于业内45%的平均水平。然而噩梦才刚刚开始。
在国五国六切换的关键节点，华晨集团没有推出符合标准的合格产品，随着新能源汽车时代的来临，传统燃油车企纷纷走上电动化转型之路，祁玉民却在此时失去了敏锐的判断力，华晨自主板块既没赶上国六热潮，又被工信部取消了新能源汽车生产资质，在车联网、自动驾驶等技术领域，华晨集团显然也未有足够的应对准备。此前“以价换量”的后遗症开始逐渐显现，华晨自主板块的品牌力一降再降，低廉的价格使它注定失去了争夺中高端市场消费者的入场资格。
雪上加霜的是，2018年，汽车行业对外资的股比限制被放开，对于众多依赖合资品牌盈利提升集团业绩的传统车企来讲，不啻为一场行业大考。以华晨集团为例，按此前50%的股***配利润计算，华晨宝马可以说为集团贡献了绝大部分盈利，一旦股比降低，华晨中国乃至整个集团从合资公司获取到的利润将大幅缩水。
而在此之前，华晨宝马的部门实际控制权其实都落在了宝马手中，在祁玉民的主导之下，“以市场换技术”的策略，使集团在在合资品牌中已经从研发、***购、生产、营销等各个环节早已丧失了话语权。股比放开限制，于祁玉民来讲是度过了退休前最艰难的80多个谈判日夜，于华晨而言，是集团终于失去了宝马这只“利润奶牛”，于宝马而言，似乎只是一场单方面的吊打终于画上了句号。
令人玩味的是，祁玉民在任期间，除了大打价格战、完成股比放开谈判第一例等举措，还有一件大事值得一提。依靠三家上市公司华晨中国、***汽车、申华控股募集资金，祁玉民在金融危机时曾经斥资5亿元，抄底增持13.14亿股华晨中国，在每股大涨2港币的情况下，将26亿港币收入囊中；与此同时，他还剥离了***汽车的中华轿车业务，甩掉不良资本15亿元；随后，祁玉民出售5亿股华晨中国股份，再次11.25亿港元。
2020年8月29日，因申华控股、控股股东华晨汽车集团控股有限公司及有关责任人，存在大额关联资金往来未履行决策程序和信息披露义务、控股股东非经营性资金占用的违规行为，上海申华控股股份有限公司及其控股股东华晨汽车集团控股有限公司、原董事长祁玉民等被上交所通报批评。这则通报批评，不知道是否令祁玉民感受到了山雨欲来前的不安与忐忑。
大厦将倾
尽管从华颂7到?中华V7，华晨国产车型获得了宝马授权的发动机生产技术，但上述产品却销量惨淡。先是以租赁公司和大客户购买为主的华颂7销量归零，接着是中华V7上市三年来销量连续断崖式下跌，2020年1-10月，其累计销量仅为622辆，同比下跌88%。华晨品牌的影响力早在“价格战”中一落千丈，仅靠一颗“宝马芯”根本无法挽大厦于将倾。
今年10月，华晨集团有一笔规模为10亿元的私募债“17华汽05”未能按期兑付，发生实质性违约；11月，华晨集团披露公司已构成65亿元债务违约及1.44亿元逾期利息；随后，华晨集团正式进入破产重整程序。
根据此前重新签署的合资协议，到2022年，宝***以36亿欧元价格收购华晨宝马部分股权，将持股比例提升至75%。协议的签订，无疑是对华晨集团经营业绩的又一沉重打击。对于深陷债务风波的华晨集团来讲，逆袭的时间与余地都已不多了。祁玉民究竟在其中扮演了什么样的角色，我们只能等待调查的最终结果。
从“安全着陆”到“纪律审查”，如今距离祁玉民退休，刚刚过去一年零八个月。
然而一个不争的事实是，即使没有祁玉民，在股比限制放开后，也会有更多合资公司面临同样的困境。中国汽车市场已从增量扩张转向存量竞争的时代，奔驰、宝马等豪华品牌利润较高，逐渐进入市场红利期，可以说扛住了疫情与车市大环境的双重威压。在此情形之下，外资不会放弃中国市场这块巨大的蛋糕，中国品牌则要慎重考虑由财务投资向自主研发转型的必要性了。
在股比放开限制一事上，产品技术、营销渠道、品牌溢价等等因素，都将成为中外双方股东谈判的重要筹码。显而易见，华晨集团的“放权”乃至降价策略最终令这个企业一败涂地，新的竞争格局中，自身的研发和技术水平决定着谁将掌握更多话语权。
从积极的角度来看，放开股比限制，尽管从经营层面来看会对中方企业造成一定不利影响，但也在某种程度上也倒逼车企加快自主研发的速度，在核心技术及零部件上掌握更多话语权，才不会一味地以合资品牌盈利输血为生，最终沦为合资品牌的代工厂。当然，这些话对于华晨集团来讲，或许为时已晚。
#写在最后
是非成败转头空，属于祁玉民的“前世今生”已经落幕。辉煌过、悲壮过、无奈过、落寞过。从危机边缘活过来，最终又走向破产重整，华晨集团走到今天，非一人之功，也非一人之过。但不知祁玉民是否会想到，自己会以这样的形式，在时代的印记上留下自己的名字。
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头顶“宝马光环”，为何华晨汽车仍深陷债务危机？
49.43%。根据西安市统计局经过统计得知：2020年，西安市企业资产负债率49.89%，2021年西安市企业资产负债率50.89%。 西安市，简称“镐”，古称长安、镐京，陕西省辖地级市，是陕西省省会、副省级市、特大城市、国家中心城市、西安都市圈和关中平原城市群核心城市，批复确定的中国西部地区重要的中心城市，国家重要的科研、教育和工业基地。
尹明善家族4人被查，吉利联手国资正式参与力帆重组！
从4月的小幅增长，到5月恢复双位数增长，再到7月增长16.4%，中国车市已经连续三个月维持同比双位数增长，那么，这是否意味着中国车市已走过最艰难时刻？
根据乘联会数据显示，今年7月，国内汽车市场销量达到159.7万辆，同比增长16.4%，是2018年5月以来最强的正增长。再从各大车企销量数据来看，国内主要企业大部分已经恢复了正增长，然而，对于边缘化车企而言，车市淘汰赛仍在延续，并且正加快着脚步。
造车新势力江苏赛麟、天津博郡、拜腾等相继“暴雷”，传统自主品牌众泰汽车、大乘汽车、力帆汽车、比速汽车、猎豹汽车等已濒临退市边缘。
然而，万万没想到有着“宝马光环”的华晨汽车居然也在列。
伴随着汽车消费的不断升级，宝马销量一路高歌，涨势惊人，甚至在2019年一举摘得豪华品牌销量冠军的桂冠。而与之形成极大反差的是，其合资方华晨汽车却有超千亿债务“缠身”。
资本市场几乎***
华晨汽车深陷债务危机
近日，华晨汽车港股上市公司华晨中国突然“闪崩”，尾盘一度暴跌13%，全天无放量。而在债务市场，华晨汽车多只债券即将集中到期，金额超400亿元，但其又无力偿还，债务违约在即。
据悉，今年7月底以来，华晨汽车旗下多只债券在二级市场价格一路下跌，从90多元狂跌至50多元，跌幅近50%。同时在8月中旬华晨汽车债券更是遭遇集中抛售。
资本市场几乎***的背后却是，华晨汽车高额的债务。据华晨集团的财报数据显示，截至今年一季度末，华晨集团总负债1226.75亿元，其中流动负债占比78%，资产负债率接近70%，高于行业平均水平。此外，东方金诚的评级报告显示，截至2019年末，华晨集团银行授信总额为349.47亿元，比上一年度减少25.82亿元，其中已使用授信额度313.51亿元，未使用授信额度35.96亿元，剩余授信额度相对较小，或对公司未来的业务经营及***产生一定影响。
华晨中华销量逐年下滑
今年上半年仅为4300辆
近年来华晨汽车的销量呈下滑趋势，数据显示，2017年-2019年华晨中华的销量分别为10.23万辆、8万辆和2.51万辆，销量逐年下滑；华晨中华的销售收入分别为52.02亿元、48.61亿元、12.8亿元。
今年上半年，华晨中华销量仅为4300辆，同比下滑超过70%。尤其在疫情叠加车市下行的双重压力下，华晨中华近几个月的销量都未能突破1000辆，6月的销量更是仅为69辆。
今年8月，华晨汽车又被爆出除中层及以上领导之外，集团旗下华晨中华的其余员工即将“放长***”，“轮流上班”的状态或将持续到年底，轮休在家的职工薪酬调整为1810元，也就是沈阳的最低工资标准。虽然官方第一时间“辟谣”，但似乎我们无需深究***的真实性，从销量及债务来看，华晨汽车早已举步维艰。
华晨汽车面临的困境是多方面，不光是产品，还需要在市场打造品牌声量。特别是今年的成都车展，整个华晨集团（除宝马外）均未参展。要知道，四川是华晨在西南地区的大本营，包括最重要的发动机工厂也是设在四川绵阳。再加上今年成都车展是疫情后的首场大型车展，多数厂家都迫切想要在车展上第一时间发声、展示自我，华晨放弃了这个好机会显然非常可惜。
利润过度依赖华晨宝马
华晨汽车如何自救？
目前华晨汽车旗下有“中华”“华颂”“***”三大自主品牌，及“华晨雷诺”“华晨宝马”两大合资品牌。除了华晨宝马在源源不断地为华晨汽车“输血”，其他品牌已彻底失去“造血”功能，甚至还持续亏损。
2019年华晨宝马为华晨汽车贡献了76.26亿元的利润，而华晨汽车其他版块则亏损了10.64亿元。2018年10月，华晨集团和宝马集团联合宣布，华晨汽车拟在2022年前向宝马集团出售华晨宝马25%的股权，交易价格为人民币290亿元，随着2022年华晨汽车在华晨宝马中的占比由50%，下降为25%，华晨宝马为华晨汽车“输血”将大大减少。
为此，华晨汽车也在自救，为了拓展业务板块，华晨汽车在出行服务上发力。6月29日华晨出行服务有限公司注册成立，该公司为华晨汽车集团控股有限公司全资子公司，注册资本1亿元。从华晨出行服务有限公司的经营范围来看，包括预约出租汽车经营服务、巡游出租汽车经营服务、新能源汽车整车销售、新能源汽车换电设施销售、汽车新车销售、分布式交流充电桩销售和二手车经销等业务。
向出行服务发力，这在自主品牌中并非新鲜事儿。此前，一汽、长安、上汽、东风等汽车都相继推出了自己的出行服务。众所周知，出行服务是一个重资产，回报慢的业务，华晨汽车顶着1200亿的负债强行闯入出行市场，大概率也是竹篮打水一场空。
与其发力投资回报慢的出行服务，倒不如在自主品牌板块发力，提升其业务水平，从而摆脱长期对华晨宝马合资品牌的依赖。长安汽车就是一个范本，不仅没有依赖福特，还把自己的车卖得风生水起。
马曰：销量逐年下滑、千亿债务缠身，华晨汽车被市场边缘化已经成为不争的事实，摆在全体华晨人面前的难题是如何重塑华晨品牌。我们也希望与华晨汽车面临同样难题的自主品牌，能够坚持下去，并找到出路。但现实总是残酷的，只有不断地强化自身，才能有机会活下去。
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长安金融逾期会拖车吗?
力帆的僵局已经持续数月，其破产重组甚至已经算不上什么新闻了，不过在10月13日晚间，力帆股份发布的一则公告堪称重磅：力帆创始人尹明善、陈巧凤（尹明善第二任妻子）、尹喜地（尹明善之子）、尹索微（尹明善之女）被***立案调查，调查缘由为该4人涉嫌信息披露违法违规。
从股权结构来看，力帆股份的控股股东为力帆控股，其占股47.08%；而力帆控股的背后又是尹明善家族4人，且4人均为公司董事。
事实上，力帆股份或者说尹明善家族4人被查早有先兆，在今年3月份，力帆股份便发出一则关于自查违规的公告，称在自查过程中，公司（力帆股份）及子公司未经公司董事会、股东大会审议，便为控股股东力帆控股对外借款提供担保，共涉及金额5.5亿元，而彼时力帆股份最近一期经过审计的净利润仅为2.5亿元左右。
曾几何时，力帆也曾是民族汽车圈中的励志代表，这与其创始人尹明善的经历是分不开的。
尹明善47岁下海、54岁造摩托、66岁造汽车，力帆摩托也曾红遍国内，后期虽然受政策等因素影响，但力帆汽车却享受到了行业发展的红利，尤其是早期的山寨车型，更是令力帆赚了个盆满钵满。
后期随着新能源政策的***，力帆汽车在新能源汽车领域开始发力，并成立盼达出行，通过B2B的模式完成销量、换取补贴。不过自始至终，力帆汽车似乎都没有太多核心的技术积累，这也是力帆在汽车行业变革中率先倒下的根本原因。
也许是摩托与汽车的钱赚的太容易，力帆似乎对汽车工业缺少一些敬畏之心，这点从过往爆发出的丑闻中也能窥探一二。早在2016年，坊间有传闻称力帆存在骗补问题，力帆股份随后发布公告否认自己骗补，然而公告发出还不足一个月，财政部便取消了力帆的新能源汽车推广应用专项补贴资金，可谓是***打脸。
另外，在企业内部管理方面，尹明善所指定的接班人早已离职，今年4月，盼达出行将力帆乘用车告上法庭，因产品质量问题而索赔8亿元，之所以出现这种“自己告自己”的现象，与力帆内部的管理混乱不无关系。
据力帆股份最新销量数据显示，8月公司仅销售传统乘用车15辆，同比下降92.4%，新能源汽车49辆，同比下降78%；1-8月，公司共销售传统乘用车1183辆，同比下降94.53%，新能源汽车661辆，同比下降60.54%。
业绩方面，*ST力帆上半年实现营业收入15.84亿元，同比减少69.42%；净亏损25.95亿元，上年同期亏损9.47亿元，同比扩大173.99%。总资产约为169.6亿，净资产仅剩1.06亿人民币，同比大跌96.12%，负债高达167.7亿元人民币，资产负债率高达98.87%。
如果说3月份“16力帆02”债券出现兑付风险、5.3亿元债券余额不能到期偿还是造成力帆现状的直接原因，那么产品技术与管理则是力帆走向末路的根本原因。
就目前来说，重组已经是力帆最好的选择。
根据公开资料，重庆两江股权投资基金管理有限公司（“两江基金”）、吉利迈捷投资有限公司（“迈捷投资”）以联合体的身份共同参与力帆的重组，也就是咱们常说的接盘侠。
通过工商资料可以查询，两江基金的大股东为重庆两江新区产业发展集团有限公司，而该公司又隶属于重庆两江新区管理委员会，妥妥的当地国资背景，力帆作为曾经的地方支柱性企业，地方国资必然不会袖手旁观；而迈捷投资背后的大股东是吉利科技集团有限公司（占比99%），实控人为李书福。
从某种意义上讲，?也可以理解为吉利联手当地国资共同对力帆汽车进行重组，一旦重组成功，显然地方国资不会介入具体的汽车生产、销售等问题，因此力帆汽车很有可能成为吉利在西南的生产基地。
而国内另一自主品牌—长安汽车的大本营就在重庆，西南地区更是长安汽车的重中之重，此番吉利进入后，自主品牌的市场格局又会发生哪些变化呢？
可以预知的是，力帆汽车已经成为“大洋彼岸的那只蝴蝶”，接下来必然会引发一系列连锁反应。
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不缺钱的吉利，为何要在科创板募200亿？
法律分析：逾期是会被拖车的,但不是用户车贷刚逾期机构就会拖车进行处理。如果只是刚逾期那么一般是通过短信、电话的方式对用户进行提醒,督促尽快将欠款还上,但若是逾期超过3个月还没有进行处理的话,那么机构是很可能会上门进行拖车的。欠款是需要偿还的，如果一时还不了的话，可以跟对方协商申请分期或者延期还款。
法律依据：《汽车贷款管理办法》
第十四条 借款人申请经销商汽车贷款，应当同时符合以下条件：
（二）具有汽车生产商出具的代理销售汽车证明；
（三）资产负债率不超过80%；
（四）具有稳定的合法收入或足够偿还贷款本息的合法资产；
（五）经销商、经销商高级管理人员及经销商代为受理贷款申请的客户无重大违约行为或信用不良记录；
（六）贷款人要求的其他条件。
第十五条 贷款人应为每个经销商借款人建立独立的信贷档案，并及时更新。经销商信贷档案应载明以下内容：
（一）经销商的名称、法定代表人及营业地址；
（二）各类营业证照复印件；
（三）经销商购买保险、商业信用及财务状况；
（四）所购汽车及零部件的型号、价格及用途；
（五）贷款担保状况；
（六）防范贷款风险所需的其他资料。
即使受到车市下行影响，身量庞大的吉利仍有超过200亿自有资金，但公司仍***在估值偏低的科创板募资，扩张已被大批闲置的产能。
账上200亿现金，却大笔募资
自主龙头吉利***回归A股，在科创板上市，受到业内外关注。9月1日，吉利在科创板更新招股说明书，披露详细数据。不同于其它科创板上市企业，身量庞大的吉利动辄募集200亿资金。曾有统计，今年1到8月，95家科创板企业合计募资1681.44亿元，吉利募集资金等于上述企业平均募资额十倍以上。
关于200亿元募得资金如何使用，吉利在招股书中说明，当中将有60亿元用于补充流动资金，对于这笔流动资金用途，吉利表示：“公司流动资金主要用于满足业务规模增加、业务转型及市场波动等因素带来的增量款项支付、费用支出等需求。”
值得一提的是，尽管受到疫情影响，销售收入有所下降，但财大气粗的吉利其实并不缺钱。今年上半年，吉利共销售53.04?万部，根据中汽协统计，公司旗下三大品牌合计销量市占率6.76%，达到近年来最高。
2018年，吉利共销售150万辆，今年销售数据的确明显下降，但吉利账面上仍有充足的现金。公司2020年半年报显示，截至2020年6月，公司“现金及现金等价物”共有201.74亿元，多于此次***募集的200亿元。
现金包括企业随时可以用于支付的存款，现金等价物则为企业持有的期限短、流动性强、易于转换成现金的债券等投资工具。账上有超过200亿的“现金及现金等价物”，说明自主龙头吉利眼下完全可以用自有资金投资。
资金充裕的吉利资产负债率也达到近年来新低。2020年上半年，公司资产负债率为43.82%，较2019年末49.69%，少了将近6个百分点，而在2017年，其资产负债率为61.07%。
在汽车界中，吉利近年来资产负债率明显低于同行业企业，2019年末，上汽集团、长城汽车、长安汽车这一数据分别为64.58%、51.9%、54.99%，均高于吉利同期数据。
产能大量闲置，仍***扩产
吉利不止***将60亿流动资金将用于“满足业务规模增加”，还打算将所募资金中的30亿用于产业收购项目。
“通过投资收购先进工厂产能，对于公司进一步拓展业务规模具有重要意义，可提高生产效率及质量水平。同时，通过收购方式取得工厂产能，可规避复杂的审批流程及指标要求，并可避免自建工厂的较长时间持续资金投入，以及在建设期间对公司利润的影响。”吉利披露。
吉利认为，收购工厂的可行性在于，公司于2017至2019年间完成了义利汽车工厂、杭州大江东、?贵阳观山湖、宁波杭州湾汽车等工厂的收购，使得公司的车型产品快速提升，助力公司报告期内市场份额持续增长。
中车网注意到，虽然在汽车业居于自主龙头，但受到车市下行影响，吉利近年来所规划的业务扩张并未得到理想效果，反而令公司产能大量闲置。
吉利招股书中披露，2017年公司产能利用率为85%，但2020年上半年，降至45.18%。
对于产能利用率下降的原因，吉利承认，2018年内公司新增了杭州大江东、贵州观山湖和宁波杭州湾三家工厂，?2019年度整车成套件最大设计产能提升?69?万部，而同期乘用车行业销量进入负增长时期，公司销量也受到拖累。?
早在2013年，吉利就在香港上市，但未得到理想估值。截至9月3日，吉利在港上市公司总市值1621亿，市盈率仅为23倍。相比之下，体量远小于吉利，在A股上市的比亚迪市值达到2526亿元，市盈率76倍。
而吉利所选的科创板，在其上市的公司更是普遍估值偏高。曾有媒体对140余家科创板公司做统计，市盈率超过100倍的有66家，估值中位数为93.6倍。
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