近期是三季报的集中发布点，而其中最为瞩目的是蔚来汽车，它四年亏400亿这一消息瞬间引爆了整个互联网。蔚来汽车是哪个国家的？为什么有这么多钱可以亏？请往下看。蔚来汽车是哪个国家的?蔚来汽车是中国的，它是由易车创始人李斌创立的，其内有着互联网企业腾讯创始人马化腾、汽车之家创始人李想、京东创始人刘强东，及知名投资机构高瓴资本。虽然这是一家成立于中国的初创公司，但是蔚来汽车却有着国际化的布局和团队。可以说蔚来汽车是一个有着中国灵魂、美国大脑、欧洲面孔的混血企业。蔚来汽车（nio）取义为ANewDay（新的一天），也就是暗示了其品牌是追求未来。蔚来这个品牌的野心很大，它已在圣何塞、慕尼黑、伦敦、上海等13地设立了研发、设计、生产和商务机构，汇聚了数千名世界顶级的汽车、软件和用户体验的行业人才。作为互联网造车的新贵，蔚来汽车在生产销售上也有点不同于传统车企，它是通过不断地融资来获取研发资金的。总的来说，蔚来汽车在国内是对标美国的特斯拉的，特斯拉从一个汽车制造行业的门外汉到业界第一的电动车制造者，这一路的成功让不少资本都蠢蠢欲动。所以2016年11月21日晚，蔚来汽车在伦敦举办了成立以来的第一次发布会，发布英文品牌NIO、全新Logo、全球最快电动汽车EP9（动力性能参数介绍）。据悉，EP9整车造价约为120万美元。汽车行业是一个重资产的行业，特斯拉在当前已经开了一个好头，持续烧钱之后烧出了盈利点。在迈过年产20万辆后，特斯拉实现了盈利。但是有一点很关键，特斯拉从2003年成立至今，16年一共烧了约400亿人民币，而蔚来仅2016年至今就烧了231亿人民币，这个数据是远远超过特斯拉的。蔚来汽车的四年亏400亿是怎么做的？相比较于特斯拉烧钱的速度，蔚来汽车的烧钱速度让无数的投资者心生胆怯，所以这可能是蔚来汽车越来越难拿到投资的原因。后来，一份财报让蔚来积攒了许久的矛盾一夜间全部爆发。9月24日，蔚来汽车（NIO）披露了2019年第二季度财报，净亏损高达32.85亿元，比市场预期的还要糟糕。这是什么概念呢？蔚来汽车第二季度总交付量为3553辆。也就是说，平均每卖出一辆车，蔚来就会亏92.5万元。在当下，蔚来的总资产为182亿，总负债177.5亿元，净资产只剩下4.5亿元。按照目前的亏损速度，如果没有新的大规模融资，到下个季度，蔚来的净资产就会变成负的，也就是俗称的资不抵债。虽然蔚来汽车取了特斯拉的产品策略，苹果的造车模式，乐视的用户体验，但是最终还是抵不过造车过程中的大额支出，所以这个400亿亏损来自于三个方面。第一，消费端。在过去的一年，蔚来汽车无故黑屏、充电故障、NOMI半夜自嗨、系统死机、倒车影像严重失真、剩余充电时间不准等不良品质让消费者对蔚来汽车开始选择用脚投票。第二，成本端。在电动汽车行业，特斯拉的成本是全球最低的，约111美元/kWh（约合人民币771元/kWh），而蔚来汽车则是超过150美元/kWh（约合人民币1042元/kWh），较特斯拉高了35%。加上当前特斯拉上海工厂的开始生产，如今特斯拉的车是越来越便宜，而蔚来汽车则是已经没有了什么价格优势了。第三，未来前景。据相关报道，蔚来汽车找钱现在已经是越来越难了。前不久有戴森公司（戴森电吹风的制造公司）爆出消息称退出电动汽车制造行业，而近期又有蔚来汽车的50亿资金告吹。随着当前国内对电动汽车的政策红利眼看着也要到头，补贴一砍再砍，特斯拉、奔驰、宝马等劲敌也被放了进来，蔚来汽车的前景是越来越艰难了。历史上的特斯拉花了7年才上市，蔚来还不足4年。特别是现在蔚来汽车的估值从300亿美元缩水至64亿美元，李斌还以一年一款的速度不断推出新车型，即便后续面临品控、成本压缩难等一系列后遗症也在所不惜。这样的操作我们也能认为是在未来抢占市场。这是因为汽车这个商品，最赚钱的部分远远不是卖车，维修保养才是后续的大头。随着当前国内对新能源汽车的放开，届时，豪车巨头、传统车企、特斯拉以及以蔚来为代表的造车新势力将展开全面厮杀，那个时候蔚来汽车的未来可能就在最近的销量上了。
在资本面前，真理都会选择沉默
蔚来财务报表在网上下载
财务报表包括资产负债表，损益表，现金流量表或财务状况变动表，附表和附注。财务报表是财务报告的主要部分，不包括董事报告，管理分析及财务情况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。
财务报表是反映企业或预算单位一定时期资金，利润状况的会计报表。我国财务报表的种类，格式，编报要求，均由统一的会计制度作出规定，要求企业定期编报。国营工业企业在报告期末应分别编报资金平衡表，专用基金及专用拨款表，基建借款及专项借款表等资金报表，以及利润表，产品销售利润明细表等利润报表; 国营商业企业要报送资金平衡表，经营情况表及专用资金表等。
2020年，是谁的至暗时刻？
当我们以为新造车企业的资本狂欢已经曲终人散时，它的热情又重新升温了。
今年以来，先是理想和小鹏纷纷成功IPO，与蔚来组成“三剑客”在美股会师；接着是威马汽车在最近顺利实现D轮，恒大拿下腾讯和阿里的钱，并且威马与恒大正全力争抢科创版新能源第一股……
意想不到，擅长为各行业拍下暂停键的疫情，竟然没有挡住资本回归的热情。
资本的力量有多大？在过去的几年里，许多公司被资本逼上了绝路，另一些公司，则因为得到资本的推动，绝处逢生，看到未来。
2014年，长白山上，高瓴资本掌门人张磊与当时还是易车老板的李斌一边滑雪一边进行了一场关于跨界造车的对话。之后，“大佬”上车，高瓴资本敲定了后来对蔚来汽车的投资。2018年，蔚来登陆纽交所时，高瓴资本持股7.5%，是蔚来的第三大股东，腾讯是第二大股东，持股15.2%。
但在2019年第三季度，高瓴资本大幅***蔚来，完美错过了蔚来股价后来的暴涨，踏空蔚来之后，高瓴资本借道理想重新“上车”，砸下3亿美元认购3333万股ADS，占理想这次IPO公开发行股份的35.1%。
当然，理想的基石投资者是美团的王兴，在过去的一年里，王兴从未收敛过对理想打call的疯狂态度。而且自从投了理想之后，王兴一直在不遗余力地向任何人安利理想汽车，据说在这位“带货小能手”的影响下，王兴的爸爸、王兴的老部下沈鹏等人都把车换成了理想ONE。在理想汽车的招股书上，王兴的持股比例为23.5%，和9.3%的投票权，稍低于李想的25.1%股比。看起来，理想不只是李想的，也是王兴的理想。
小鹏汽车的创始人何小鹏曾经就职于阿里，小鹏的发展，自然背靠阿里，小鹏汽车的A+轮B轮和C++轮当中均有阿里的身影。根据小鹏汽车招股书显示，阿里持股比例为14.4%，是小鹏汽车管理层外的最大外部股东。
所以目前的格局很清晰，蔚来背靠腾讯、理想背靠美团，而小鹏背靠阿里巴巴。
造车绝不是一场资本游戏，但目前这场新造车的游戏规则，又确实牢牢掌握在资本手中。这是一个比任何其他行业都更讲究的江湖，那些白手起家而没有过硬的玩家，终究只能摔牌退场。
王兴一直在宣传他的“存活论”，说“未来造车新势力仅能存活3家，分别是理想蔚来小鹏”。这个说法得到了圈内不少人的认可。毕竟这三家是在疫情“黑天鹅”和行业洗牌的双重打击下，已经成功实现IPO的新势力。
但他忽略了，上市并不是终点，比起目前的销量、盈利，背后是否获得资本力量的推动，俨然才是这场游戏的关键。
作为新能源汽车赛道的“后来者”，恒大汽车一直被认为不缺钱，但自从2019年楼市走低之后，恒大经营压力明显大增。根据其2019年财报显示，恒大集团的总负债高达1.85万亿元，资产负债率为83.75%。截至今年年中，恒大账上的货币资金是恒大货币资金三年以来的最低水平，且仍在持续下滑。
母公司经营压力巨大，加上造车烧钱速度妇孺皆知，于是许家印动用了其豪华朋友圈。9月15日，恒大汽车宣布的新股募资40亿港元投资名单中，不仅有滴滴，阿里和腾讯也同时出现，这是新能源投资局中，阿里和腾讯两巨头首次同框出现。
巨头资本的选择，其中的深意值得品评。
此外，之前由于D轮融资不顺，一直被认为已经被踢出第一梯队的威马汽车，最近也顺利完成D轮融资，领投方来自上汽集团母公司。
此前就有知情人士告知BC，自从合肥市接盘蔚来，加之中美关系恶化对落户上海的特斯拉形象难免产生影响，上海市有意把威马打造成“上海制造”的标杆。那么，以上海市来推动，委托上汽集团投资威马，似乎也就不难理解了。
高瓴资本的张磊曾经说过一句话，人生的道路上，选择与谁同行，比终点更重要。所以，其实这些新造车企业目前所走的每一步，都是一次车企与背后资本的选择与被选择。
而且，一场疫情之后，投资市场的运行逻辑也在发生巨大的改变。
在此前，可能资本热衷于选择短期回报高、资金赎回快的项目，对于造车这类赛道发展缓慢、爬坡期长的项目，资本渐渐失去热情。但这次疫情爆发后，资本逐渐发现重资产、长周期、较高技术壁垒的行业，更容易成为资金避险地，所以资本对造车的关注热情又回来了。
另外，今年以来特斯拉股价在半年内一飞冲天，令早期投资者大赚特赚，同时也带动了理想、小鹏和蔚来在资本市场的追捧热度。尽管缺乏销量和利润的稳定性和可持续性等这些优质标的应有的属性，但这场资本的击鼓传花游戏刚好赶上了最好的时机，而在背后，以腾讯、阿里、美团，甚至地方国资为代表的巨头们，都已经站上赛道，选好了同行者。
在资本面前，真理都会选择沉默。大资本流向谁，谁就是战胜方，这一直是历史的预设。
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蔚来汽车：少亏也是“赚”！你服么
当一切旧秩序被溃散推倒的时候，新的天地却呈现出混乱无度的面貌。?
11月20日，第十八届广州车展正式开幕。开盘后，汽车板块迅速拉升，再次领涨大盘。截至午间收盘，江淮汽车涨9.98%，广汽集团涨9.47%，东风汽车涨6.98%，比亚迪涨6.2%。
与此同时，辽宁省国资委下属的大型国有企业华晨集团正式破产重整。回顾即将过去的2020年，大多数时刻都像今天一样，不断散发着不确定性的气息，同时充满了对峙和相互矛盾的焦虑。
至暗时刻
2020年上半年，受疫情影响，中国车市销量大跌。宏观市场的变化使车企本就不宽裕的资金链变得更加紧绷，其中一些边缘化的玩家更是爆发了流动性危机。
首当其冲的是力帆和众泰，这两家企业先后被债权人以不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由，向***提请破产重整。
力帆在被裁定破产重整时，其汽车业务已经停止运转，公司负债超过170亿元，资产却仅剩163亿元。而众泰在被裁定重整时，账上的现金仅剩1.32亿元，流动负债却高达137.51亿元。
与力帆和众泰相比，华晨的危机要更加迷雾重重。10月23日，华晨集团私募债17华汽05逾期未付，从而引发了市场的担忧。17华汽05的规模为10亿元，而目前华晨集团的存续债券规模已达到172亿元。
耐人寻味的是，就在私募债违约前，华晨集团秘密转移了两家上市公司的股权。6月和9月，华晨集团将核心资产申华控股和华晨中国的股权分别划转至子公司辽宁华晟和辽宁鑫瑞。
截至2020年6月底，华晨集团资产总额1933.25亿元，负债总额1328.43亿元.同期货币资金513.8亿元，其中可动用的资金有346.2亿元，但绝大部分属于旗下上市公司，其中华晨宝马253.8亿元、汽车70.9亿元。
资本盛宴
尽管有一些企业经历了至暗时刻，但这却不是2020年汽车圈的全部。故事的另一面，几家新造车企业和传统车企异军突起，在资本市场上左冲右突，成为备受追捧的汽车标的。
年初至今，特斯拉股价由85美元涨至500美元，总市值达到4733美元，成为全球市值最高的车企。随着特斯拉市值的激增，马斯克的个人身家也达到984亿美元，跻身全球第三大富豪。
作为中国版的特斯拉，蔚来更是在资本市场上缔造了一段神话。今年年初时，蔚来股价还不到4美元，然而仅在11个月后，就飙涨至48美元，总市值达到654亿美元，成功超越通用、宝马等老牌企业，成为全球市值排名第七的车企。
理想和小鹏紧随其后。自从上市以来，理想的股价涨幅高达137%，小鹏的涨幅高达108%。凭借公司市值的增长，小鹏汽车董事长何小鹏首次出现在了《2020胡润百富榜》上，并以450亿元的财富名列第96位。
除此之外，长城和比亚迪这两家传统车企也在2020年绽放了生机。年初至今，长城股价由9元涨至25元，A股市值超过2300亿元，成为中国市值第二高的车企。然而面对这一市值表现，董事长魏建军却表示，长城目前的市值仍被严重低估。
在享受着市值上涨带来的便利时，上述企业也受到了前所未有的质疑。作为丰田汽车的掌门人，丰田章男将矛头指向了特斯拉，他火药味十足地表示：特斯拉不仅严重高估了自己4000亿美元的价值，而且还没有成熟到足以影响全球汽车趋势。
同样受到质疑的还有蔚来。知名做空机构香橼近日在社交媒体上表示，蔚来的股价已经脱离合理范围，目标价应为25美元。而其当前的股价在48美元上下，这对蔚来当前的市值来说几乎意味着腰斩。
所有的变化都不是在一个风和日丽的日子里发生的，而是在雷电交加的时候，被迫做出的选择。当魏建军要把长城变成30个蔚来时，当李斌不得不接受合肥的投资时，当王传福决定要做口罩生意时，他们并不清楚前方等待着他们的会是什么。
把镜头再拉远一些，我们会发现每一次产业的颠覆及重构背后，都起伏着无数个体的纠结挣扎与悲欣交集，时间指针会在终止之前一直前行，它裹挟一切，向不确定性宣战。
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2020，蔚来想多少挣点儿 | 读财报
蔚来汽车成立以来，一路磕磕绊绊，从被说是PPT造车，再到一路缺钱，从车辆发生自燃，再到一路亏损，直到最新看到蔚来2020年第二季度财报，突然有种感觉：哎呀，感觉蔚来汽车终于站起来了！
扉旅汽车了解到，8月11日，蔚来汽车发布了截至6月30日的2020财年第二季度未经审计财报。财报显示，蔚来汽车第二季度获得营收37.189亿元，同比增长146.5%，环比增长171.1%。净亏损为11.767亿元，同比收窄64.2%，环比收窄30.4%。
从数据中可以看出，蔚来汽车在今年第二季度业绩实现大跨越增长，营收增长的同时，净亏损也有了明显的收窄，虽然蔚来汽车从2018年9月上市以来，已经累计亏损近177亿元，但向前的趋势一片大好。
而更值得一提的是，蔚来汽车第二季度整体毛利率为8.4%，这与此前蔚来汽车CEO李斌说过的通过降低单车制造成本，实现二季度整体毛利率5%的目标还提高了3.4个百分点，据扉旅汽车了解，就在一年前，蔚来汽车的整体毛利率仅为-33.4%，而上一季度蔚来汽车的整体毛利率也就只有-12.2%。
8.4%的毛利率是蔚来汽车首次实现整体毛利率由负转正外，受次利好消息，蔚来汽车股价一度大涨8%。
对于整体毛利率的提高，蔚来汽车CFO奉玮将此归功于公司规模不断扩大、每车平均收入提高、材料成本降低和生产效率提高。
而对于消费者来说，蔚来汽车整体营收的提升，在车辆交付数量中也基本可以看得出来。财报显示，蔚来汽车第二季度汽车交付量为10331辆，包括8068辆ES6和2263辆ES8。
在如此大好形势下，蔚来汽车对于第三季度的业绩也作出了良好的预判。蔚来汽车预计，第三季度蔚来汽车交付量在11000辆至11500辆之间，即同比增长约129.2%-139.6%，环比增长约6.5%-11.3%；总营收将在40.475亿元至42.123亿元之间，即同比增长约120.4%-129.3%，环比增长约8.8%-13.3%。
而实际上，蔚来汽车的未来也确实有所期待。
在产品产能方面，蔚来有望在低投入的情况继续大幅增加。李斌透露，蔚来与江淮汽车合作的工厂可以在不花费太多投资的情况下将年产能提升至15万辆。
而双积分也将给蔚来带来不错的收益。双积分是指企业平均燃油消耗量积分和新能源车积分，政策规定车企是可以将多余的双积分进行交易的。
扉旅汽车了解到，去年蔚来产生了10万个双积分，按照今年的价格水平估算，公司大概能产生1.2亿元左右的收入。李斌也表示“我们已经跟一些汽车厂商在谈，Q3、Q4我们会把这一部分出售掉，这一部分会改善我们的综合毛利率。我们不会把它算在整车的毛利率里，我们会放到综合毛利率里。”
而对于蔚来汽车更值得期待的则是全新的业务模式——车电分离。
此前就传出蔚来正规划成立电池资产管理公司，推动车电分离，宁德时代也意愿参与其中。目前，扉旅汽车了解到的是蔚来汽车预计8月将完成电池资产管理公司的设立，蔚来汽车是该公司的其中一个发起股东，但不占多数股份，因此不会影响公司的资产负债表。
而基于车电分离的BaaS模式也即将上马。“这是蔚来技术与商业模式创新的一个重大突破，目前我们还在进行正式提供BaaS模式服务的最后准备工作，将来三季度将正式发布实施方案。”李斌表示。
从2014年蔚来汽车成立，到今天已走过6个年头，经历了种种磨砺的蔚来汽车如今总算见到了一点阳光，但前路漫漫，等待蔚来汽车的一定不是一帆风顺。布局轿车车型是一个考验，车电分离落地后的市场反应是一个考验，二手车的市场表现也是一个考验，而更重要的是，作为造成新势力不仅要面对新势力车企的穷追猛打，同样也要面临传统车企产品转型后的猛烈冲击。
蔚来汽车，未来可期，未来不定。
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蔚来汽车暴涨13%，市值突破1000亿美元，致其股票大涨的原因是什么？
撰文?|?熊宇翔?编辑?|?周长贤
昨夜，美股这个月第四次熔断的时候，蔚来发布了第四季财报与全年财报。
去年第四季度，蔚来在“交付”上表现不错，这一季蔚来交付8224辆车，季度总收入28.48亿元。这两个数据，都是蔚来去年最佳的表现。然而，这并没有让蔚来在“亏损”一栏的数据更好看，去年Q4，蔚来亏损28.14亿元。
2019年全年财报中，形势大致相似。蔚来总共交付20566辆车，同比增长82.1%；全年收入78.25亿元，同比增长58.0%；但其净亏损较2018年扩大22.4%至109.62亿元。
财报发布后，蔚来股价跌了16.21%。尽管此时美股股价的参考价值已经没那么靠谱，蔚来对于如此大的跌幅还是颇感压力。
事关生死，无论如何，今年蔚来准备打起精神，走出不可持续的“融资-烧钱-融资”怪圈，先定它个小目标——毛利率转正，两位数的那种。
卖得多亏得多，幸好融得更多
越卖越亏，不是蔚来的新问题（因为蔚来汽车业务占比超过90%，在此只讨论汽车业务毛利率）。2018年，蔚来的汽车业务毛利就是-5.2%。
但越卖越亏Plus，情况就不太对了。2019年，蔚来汽车业务在排除电池召回影响后，毛利率继续降低至-10.9%。看到这个数字，在2019年比2018年多卖了9000来台车的情况下，蔚来还多亏了13亿（109.62亿比96亿），就不难理解了。
在对蔚来第三季财报的解读中，我们已经分析过，蔚来在2019年卖的车更多，毛利却不断走低的关键原因：因成交价更低、毛利率也更低的ES6与成交价更高的ES8过于相似，ES6的交付反而对ES8发挥了“挤出效应”。比如，去年Q4，蔚来交付了6824辆ES6和1400辆ES8；而在2018年Q4蔚来交付的7980辆车全是ES8，那个季度也是蔚来汽车业务毛利率唯一为正（0.4%）的季度。
毛利率长期为负，造成的直接，也更直观的影响是，蔚来要靠更频繁、更高额的“化缘”，来维持生计。
毫无疑问，蔚来的化缘水平是很高超的。2018-2019年，蔚来共计亏损超过200亿。2年亏掉五分之一个吉利汽车，这不是谁都能兜得住的。
再看最近的疫情发展，以及蔚来的现金流和资产负债情况，我们可以更深刻地理解什么叫“救命钱”。
截至2019年12月31日，蔚来的总资产为145.82亿元，总负债为194.04亿元，资产负债率达到133%，已经陷入资不抵债。而截至2019年年底，蔚来账上的现金流只有10亿元。
今年1月下旬，疫情开始爆发，国内经济活动陷入半停滞状态。的是，蔚来在2、3月连发三笔可转债，共计4.35亿美元资金到账，公司运转才有了保障。
更的是，2月25日，蔚来与合肥自今年1月开始的洽谈有了结果。双方签订合作协议，蔚来中国总部落户合肥，合肥市则将向蔚来提供超百亿的投资，最终的协议将于4月完成。
2、3月有小额资金救急，4月有合肥市大额投资接续，不得不说，蔚来的融资很有节奏感。
满打满算，蔚来今年已签下的融资，至少已经有131亿元，这让蔚来在接下来一年的经营中多少会从容些。
不过，百亿国资背景的融资并非没有代价——从此前合肥方面短暂放出后又立马删除的“五年营收四千亿”这样的条款来看，合肥市对蔚来还是有很强的业绩预期，而这将直接转化为蔚来的经营压力。
2020，多少挣点儿
2020年，无论是让自己更健康地活下去，还是让合肥市这个大金主能够持续信任，又或者是让资本市场重拾对蔚来的信心，蔚来都必须把基本面从“越卖越亏”扭转成“多少挣点”。
在财报发布后的电话会议上，李斌着重强调了毛利率转正的话题。他说，蔚来今年的毛利率目标是在年底达到两位数，而且，在第二季度即有希望实现毛利率转正。
新车拉低业务整体毛利率的事，特斯拉也发生过，但特斯拉在两点上很好地应对了这个问题。一是Model?S、Model?X与Model?3的产品区隔、价差拉得足够大，同室操戈的情况很少；二是Model?3本身积压了大量订单，特斯拉只需要快马加鞭生产交付，就可以通过产量的提升摊薄成本。
对蔚来来说，这些逻辑同样适用。只不过，蔚来在事前的规划上没有特斯拉这么透彻，在2020年注定要多付出一些。
对ES6抢ES8订单的问题，蔚来已经给出了解决之道——今年4月，售价最高到61万（补贴后?59万）的新款ES8将会交付。相信这也是李斌认为蔚来第二季度毛利转正的底气所在。
而对于有效订单的问题，蔚来有一个好消息与一个坏消息：坏消息是，受疫情影响，蔚来过去一个月新获订单只有2183台，日均新增订单刚到去年12月的7成；好消息是，蔚来的圈层销售威力不减反增，来自老用户推荐的购车比例已经达到了69%（2019年为45%），而在线下的NIO?Space今年将大面积铺开，线上线下同时发力，蔚来今年的有效订单进一步增长是可以预期的。
无论如何，这些举措的初衷都是——多卖车，只有排产订单够了，蔚来的种种创新才能和汽车大工业生产的齿轮啮合起来，发挥出规模效应。对于规模效应具体产生作用的点，李斌给出了相应解释。
首先，生产规模上去后，蔚来能够从供应链拿到更优惠的价格，这意味着更低的原材料/零部件成本。比如说，蔚来今年第四季度上市的100kWh电池包，就会比去年第四季的电池成本降低20%。
其次，产量的提高，也能摊薄更多工厂层面的成本。其中不仅仅是设备的折旧、工厂的固定支出，还有一个大头不容忽视，就是蔚来向江淮制造工厂支付的亏损补贴。2018年上半年，蔚来因为产能跑不够向江淮支付了1亿元补贴。在今年，蔚来预计产量上升后，由于亏损补贴减少，可以进一步降***造成本。而对工厂的盈亏平衡点，李斌认为是每月生产4000台。
最后，还有管理层面的降本。去年第四季度完成裁员后，蔚来已经从巅峰时的近万人，减少到目前不到7000人。人力成本的降低将使蔚来的财报表现持续获益。
可以看出，蔚来已经将在各个环节抠铜板的精神发扬出来，愈发精打细算。值得注意的是，在品牌立身之本——服务环节的BaaS（Battery?as?a?Service）换电体系，蔚来没打算省钱，今年还会往其中再投入1亿元。
工厂上产能，花钱更高效，服务不打折，品牌坚持住，大概就是蔚来今年的经营策略了。
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什么原因促使这一次蔚来股价大涨？下面来剖析一下
三天前，蔚来刚刚在NIO Day上发布了首款轿车ET7，并发布了最新的电池和换电技术，新车补贴前起售价为44.8万元，将于明年第一季度交付。基于此，德意志亿银行与摩根大通等多家机构将其目标价上调到70和75美元。
“2020年是蔚来劫后重生的一年。”李斌在1月9日的NIODay上说。2020年的蔚来从死亡边缘到备受追捧，股价一度涨至近50倍，实现了毛利率转正，年交付4.37万辆，同比增长112.6%。
在1月9日的NIO Day上，蔚来带来首款旗舰轿车ET7、150kWh电池包和第二代充电站等新产品。
其中，ET7有一系列令人眼花缭乱的性能加持——如果搭载最新的150kWh电池包，ET7最大续航里程可达1000公里。其中，150度电池包用了固态电池技术，实现50%的能量密度提升。自动驾驶方面，新车将搭载蔚来超感系统Aquila。
在价格方面，目前70kWh版本和100kWh版本的整车购买最低价分别为44.8万元和37.8万元。
看看蔚来未来的规划
蔚来汽车宣布宣布拟发行2026年到期的6.5亿美元可转换优先债券，及2027年到期的6.5亿美元可转换优先债券。该消息公布后，蔚来盘后下跌超4%。
公司打算授予票据发售的初始购买者30天的选择权，以额外购买本金总额最多为1亿美元的2026年票据和本金总额最多为1亿美元的2027年票据。蔚来将票据发行所得款项净额主要用于一般企业用途，并进一步加强其现金及资产负债表状况
票据发行后，将成为未来的优先、无担保义务。2026年票据将于2026年2月1日到期，而2027年票据将于2027年2月1日到期，除非在该日期前根据其条款回购、赎回或转换。
此外，企查查数据显示，从融资次数和融资总额来看，近十年，蔚来汽车以13起融资位列第一。融资总额上，近十年蔚来汽车以327.8亿元融资总额居于第一位。
除了融资外，蔚来汽车近段时间动作频频。在近日NIO DAY上，蔚来发布了首款轿车ET7，也是蔚来汽车首款具备自动驾驶能力的智能电动旗舰轿车。其补贴前起售价为44.8万元，在谈及对标特斯拉时，李斌曾自信表示，Model S不会是ET 7的对手，Model X也不是蔚来ES 8/6的对手。
算起来，蔚来汽车在本届“NIO DAY”发布会上一共推出了4样产品(技术)， 其中，第二代换电站可以让用户在换电时减少了很多排长队的烦恼；150kWh电池包这个“饼”，小雷只想说：有发展的方向和目标总是好的；NAD全栈自动驾驶让蔚来从驾驶走向了自动驾驶；而ET7则可以看作是这三项技术的集大成者。
近年来蔚来汽车的技术研发方向更多的是在“解”。蔚来汽车早在2017年就通过换电技术率先完成了纯电动汽车与动力电池之间的解耦，让旗下的产品可以通过更换动力电池来实现实时升级。如今又推出了可“定制化”的NAD全栈自动驾驶技术，让消费者有了更加丰富的选择。我想，这大概就是蔚来眼中的未来吧。
蔚来市值突破千亿美元，蔚来已来。新能源汽车概念，持续活跃。
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