1月7日，在刚刚建成不久的上海的特斯拉超级工厂，亿万富翁马斯克当着中国员工的面，在台上跳起了尬舞。庆祝在中国投产的Model3开始交付。
不过真正让他高兴的事不止于此，从2020新年伊始，特斯拉的股票仿佛坐上了火箭，从1月2日的420多美元，一路飙涨，截止到美国东部时间1月8日下午16:00收盘，每股价格已飙升到了496美金。盘中最高还曾冲高到498美元。截止收盘，特斯拉的股票总市值已经达到了887亿美金，达到历史新高。
同期，美国两大王牌汽车制造商——通用汽车美股市值为495亿美金（股价34.65美金，市盈率5.52），福特汽车市值约为367亿美金（股价9.25美金，市盈率22.9）。
从上面数据看出，特斯拉的市值，已经超过了通用和福特的市值总和（通用和福特相加约为862亿美金），超出足足25亿美金。
不过截止到目前，特斯拉仍然在亏损，目前每股收益为-4.589美金，市盈率为-107.24。
相比而言，通用汽车的每股收益为6.278美金，但市值仅为特斯拉的一半。
更讽刺的是，2019年，通用汽车在全美卖出了290万辆，福特卖出了240万辆（比丰田在北美还略多一点点）。而特斯拉2019年在全球，也刚刚只卖出36.75万辆电动汽车。
销量只有对手的零头，股价和市值却被炒到了天上。特斯拉的股价奇迹，也许只有在美国这个金融行业过度发达的神奇国度才会出现。恐怕福特和通用做梦都不会想到，有一天两家的市值总和，会被一家年产销只有三十多万辆的电动车企“打败”。
从某种程度上，在股市上特斯拉的崛起和传统汽车巨头的落寞，恰恰给美国传统制造业下滑与金融业吞噬一切的大背景，添上了一笔应时又应景的注脚。
特斯拉股价为何疯狂？
股价上涨起源于特斯拉公布去年第四季度产销数据。在2019年四季度，特斯拉总计交付量达到112000辆。2019全年交付36.75万辆，同比增长50%。
但真正让投资者激动的，还是来自于上海超级工厂的建成投产。2019年底Model3开始投产，年产能约为15万辆，全部建成后可达50万辆。
据说目前国产Model3的订单非常火爆，每天都能在中国市场收到超过1000个订单。按照相关机构的预测，国产Model3的产销规模很快会达到每年30万辆的规模。换句话说很可能随着中国市场的投产，特斯拉的产销规模今年将继续翻倍。
除此之外，马斯克在1月7日上海超级工厂交车仪式上，还宣布启动中国Model?Y项目。这款车将于2021年开始交付。有投资机构预测这款车在中国将有机会达到年产销30万辆规模。理由是Model?Y比Model3技术更先进，同时竞争对手奔驰GLC、宝马X3、奥迪Q5L等竞品总规模在40-60万辆之间，市场容量够大。
如果这个预测成真，特斯拉在2021年产销规模再翻一倍，似乎也不是难事。
除了上海工厂之外，特斯拉位于德国的超级工厂今年也将开工，规划产能也达到50万辆。两个新建工厂加上原有30多万辆的产能，特斯拉在亚洲、北美、欧洲总计能实现130多万辆的产能，是目前产能的三倍多。
给特斯拉的神话降降温
一切看起来都很美好。不过，我们分析一下中国市场的前景，也许并不如想象的那样美好。
去年特斯拉超过36万辆的销量里，有20万辆是来自美国市场，其中绝大部分还是Model3。尽管在北美特斯拉号称从2018年开始已经夺得了中级豪华车第一，超过奥迪A4、BMW和奔驰C，但实际上BBA这三款车，每年在美国也就卖六七万辆，属于比较边缘的车型。而在中国，还能***这样的奇迹吗？难！
在中国市场，最便宜的落地接近30万的Model3，同样预算能买到宝马和奔驰里的中低配，奥迪A4L的高配。Model3是否有足够的实力和底气，从这些车型手里一年抢走十几万订单？这相当于C、3系、A4L任一款车全年的销量。
从进口版Model3实际销售情况看，也并没有对豪华B级车市场造成足够大影响。这并不是价格的问题（毕竟进口版更强溢价能力，中国消费者是认的），而是因为电动车在很多人心目中，还是不方便、续航短、不稳定的代名词，在选车时根本不会考虑。更何况，从进口Model3来看，已经暴露出一些做工品质方面的问题。
中国市场纯电动乘用车市场的盘子有多大？从乘联会公布的数据看，2019年1-11月，新能源乘用车销售规模89.5万辆。照此趋势，预计全年大约不超过100万辆。其中约2/3是纯电动乘用车。换句话说，纯电动乘用车总规模每年只有六七十万辆。
如果特斯拉一年就要拿走十五六万销量，相当于市场的20%-30%都归了特斯拉。这可能吗？
就算是如机构最乐观预测，2020年新能源车总盘子预计会上涨到150万辆。就算纯电车达到100万辆规模，特斯拉要实现15万辆以上规模，占比要达到15%-20%。
想想，这可能吗？强如一汽大众和上汽大众，每家市场份额也不过在10%左右。有人说，特斯拉在美国纯电车市场已经占到了70%份额，但北美的情况不能套用中国。特斯拉在美国的对手是日产、宝马、奥迪、大众。这些品牌电动车在中国存在感也很低。特斯拉在中国想***美国的神话，很难。
现在各种研究机构对特斯拉2020年中国市场的预期，非常不统一（反正观点也不用负责）：有说预期在两万台规模的，有说在10万台规模的，有说在15万台规模的。至于相信谁，全看你愿意相信谁。
最后说说
其实笔者对特斯拉在中国的预期不乐观，还有一个重要的原因。就是你不难发现，即便是去年六七十万辆的电动乘用车销量，其中也约有60%-70%是卖给了非个人客户，流向了出租车、共享专车、公务用车等市场。此外去年纯电动车下滑，除了和企业购饱和，还有一个重要原因就是各地燃油车牌照政策的放开。所以私人用户对纯电动车的真实需求到底有多少？其实还真不好说。别忘了蔚来、小鹏、威马，有一个算一个，2019年的交付量普遍距离目标甚远，甚至只完成了20%-50%。这说明其实电动车企，对市场的预期普遍过于乐观，而且是乐观的太离谱！
放眼全球，其实电动车的市场也不大。2019年全球也就在150万辆规模，其中中国约占一半，美国约有二三十万辆。其他是欧洲、日韩等。而且中美两个主要市场今年增长都开始乏力。所以电动车还远远谈不上能颠覆谁。
有人说，Model3强就强在没有竞争对手。笔者认为这话也属于自我催眠。且不说BBA们正在加速进场，且不说一大堆互联网势力和国产品牌已经抢先布局。特斯拉最大的优势就是时间差，而时间差是怎么来的？就在于传统巨头们觉得“电动车市场还是太小”，还在为“赚燃油车的钱”还是“赚电动车的钱”犹豫不决，但关键的技术、制造、成本优势等壁垒是不存在的。这意味着传统巨头一旦决定转型，一夜之间，特斯拉周围就可能站起一大堆竞争对手。
特斯拉在中国的唯一机会，也许就如某些分析所说，像美国一样，国产Model3能激活一大批中产阶层，使之成为一种消费风尚和圈层文化。换句话说，一半靠产品，一半靠情怀。
只是，经历了电动车骗补、自燃、充电难、续航虚标等多重风雨洗礼的中国市场，对电动车充满了复杂情感的中国消费者，能给Model3这样的机会吗？
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特斯拉市值超3个丰田，未来3年还会再涨3倍？
作者简介：朱玉龙，资深电动汽车三电系统和汽车电子工程师，目前从事新能源汽车电子化工作，10年以上的新能源汽车专业从业经验，在电池系统、充电系统和电子电气架构方面有较深的认识和实践，著有《汽车电子硬件设计》，开设《汽车电子设计》公众号。
最近一个月，特斯拉的股价变化很大：从550美金拉出来两个双峰，最高到了968.99美元后，市场对特斯拉的估值存在巨大分歧，短短两周内就在750美元到900美元宽幅波动。
随着全球经济下滑和疫情的问题一路往下，特斯拉最近一周连续下跌。尤其是美股市场大跌的三天，使得特斯拉2月27日当天股价下跌了12.81%，单日股价下跌近百元美元，来到了679美元。至此，特斯拉已经连续跌破了900美元、800美元、700美元三个关键价位。
前面的“暴力拉升”是对2019年特斯拉业绩的肯定，也是达到了一定的交易拐点，存在着很大的钟摆效应。
如果回看半年以前2019年8月下旬，特斯拉股价才大约214美金，业界和整个市场充满了对特斯拉“会不会走向破产”的质疑。
根据现有的信息来看，特斯拉的股价还会盘整进入550-650的区间。到2020年第一季度的交付和运营数据出来后，股价应该会有一定的回调的过程。
由于全球受到疫情的影响，今年经济会出现一定的下滑，整个消费电子和汽车产业也势必会受到影响。一个上升周期需要等待特斯拉Model?Y的交付上量过程后，如果特斯拉能够依靠Model?3和Model?Y协同压低成本，达到一个真正赚钱的状态，到第二季度会有一个拉锯，到2020年第三季度的时候才能达到一个大家相对认可和稳定的股价。
疫情对特斯拉的两方面影响
特斯拉近期的压力主要来自几个方面，首先是中国及全球的疫情，其次是短期的交付情况。
疫情主要影响生产和消费两个部分。从特斯拉零部件供应问题来看，特斯拉是相对依赖于中国和亚洲的供应链，需要在亚洲的供应商的零部件供应来解决生产问题。
目前，中国的不少工厂因为未能达到防疫标准，还未能恢复足够的生产能力，所以对于特斯拉而言，第一季度的零部件短缺的问题对于各个汽车厂商都有影响。由于日本和韩国的疫情问题，也可能遭受更大范围内的影响，那么来自日本和韩国的供应也可能出现问题。
2月份的汽车消费出现了“速冻”情况，可能在3月份之后缓解，但经过这次“黑天鹅：以后，中国消费者对特斯拉的热情是否能一直持续还需打上一个问号。因为第一波消费者是在北京和上海这些限购的有巨大购买力的城市所产生的，尚需要时间恢复。
特斯拉在主要市场的第一季度交付情况
根据目前1月和2月实时的数据来看，特斯拉在不少重点地区的交付并不是很理想，如果特斯拉想达到第一季度交付的理想数字是需要3月份来冲刺。
这里的主要问题是，特斯拉在美国其他地区和欧洲需要运输时间和船运，这中间有一个库存周转期。
2019年，特斯拉为了交付数据可观些，把库存都卖出去了。而消耗一空以后，2020年前两个订单交付数据就不是特别好看了。粗略的估计：欧洲1.5万，美国3.66万，中国1万，其他地区5000台，整个数字在6.66万台。
●?欧洲市场方面，目前有荷兰、西班牙和挪威两个月的数据（截至2月24日和2月25日）只有不到500台车在三个市场交付。1月份，特斯拉在法国交付了124台。预计随着特斯拉把4船产品运往欧洲，第一季度能够完成的交付在1-1.5万台。
●?美国市场方面，根据Wards?Intelligence的数据，1月份特斯拉Model?3在美国的交付只有4680台，Model?S和Model?X分别为1502和2342台，而为了让北美的交付数据好看，特斯拉已经调整生产能力，开始在3月份交付Model?Y的高配产品，这也是美国目前市场的需求。
目前的状况，导致了特斯拉1月份在本土的销售环比-53.6%，同比近74.2%的下跌。根据之前研究机构Dominion?Cross-Sell发布的报告显示，2019年第四季度，特斯拉在加州注册数从去年同期的25402辆骤降了46.5%，至13584辆。
由于美国的整体数据只有8600台，2020年新开局加州的注册量还是维持在月度3000-4000左右的低水位。预计没有Model?Y的交付，2月份提升到1.2万，3月份冲刺一下1.6万，预估美国大概交付会有3.66万台。
●?中国市场方面，?2020年1月份，特斯拉上牌的数据为3563台。受到疫情影响，目前手握近2万订单国产版本的特斯拉，估计的周产能在800左右，两个周月产1600-1800台，预计通过物流能交付个1000台，后续缓慢爬坡一个月产个3000-3500台，这个季度大概能交付1万台。
特斯拉的两个主要的价值点
实际上，决定特斯拉的身价和发展最终还是看它本身的技术价值。不同于传统车企，除了考虑销量和盈利，很多投资者主要看重电池的降本和自动驾驶两部分。这是给予这家车企科技公司的估值方式，基本点也是对公司技术的能力评估。
电池降本方面，特斯拉目前有松下、LG化学和宁德时代三个供应商，并且也慢慢曝光出来自己的中试产线和秘密电池项目“Roadrunner”。与之前独家供应相比，特斯拉电池方面的前景有点扑簌迷离。一方面要在中国用低成本的方案，另一方面，未来的产品是否能在各个竞争对手投入巨资以后保持领先，这是非常重要的考量因素。
自动驾驶技术方面，特斯拉很大的前景是基于自动驾驶的迭代发展，基于影子模式下数据的积累和贴合消费者的自动驾驶功能的体验。近日，美国国家运输安全委员会(NTSB)召开了对于2018年的特斯拉Autopilot致死事故会议，确定这起致命事故的可能原因。
NTSBRobert?Sumwalt对特斯拉提出了批评，NTSB此前曾呼吁特斯拉需要对用户使用车辆提供更好的保障措施，以防止司机滥用Autopolit系统，这要求被特斯拉忽视了。美国高速公路安全管理局(NHTSA)表示，他们将仔细评估NTSB的建议。长期来看，针对自动驾驶的发展，美国可能保留对特斯拉部署和使用过程的监督，在这个领域取得突破需要的时间会更长。这些是特斯拉股价的决定性因素。
小结：
在这个经济下行周期里面，特斯拉不可避免地受到影响，就像之前涨的飞速一样，钟摆下往下的速度也不慢，这是科技属性鲜明的特斯拉和传统车企不一样的地方。未来的特斯拉，还需技术和市场共同决定。
文｜朱玉龙
图｜朱玉龙?网络及相关截图
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比丰田还多一个通用 特斯拉市值突破2000亿美元
文/腾三毛
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进入2020年，受疫情影响，车企产销量纷纷受到影响，股价频现波动，但这并不包括特斯拉。这一年特斯拉的股价好似“火箭发射”，一发不可收拾。
美国当地时间12月7日，美股新能源汽车股多数上涨，其斯拉股价涨幅达7.13%，报641.76美元，再创历史新高，总市值突破6000亿美元，达6083.25亿美元，达到了三个丰田汽车的市值，一天就增长了404亿美元（约2643亿元人民币）。同时，马斯克（Elon?Musk）的身家也因此上涨了84亿美金，达1500亿美金。
此前，标普表示，将按全流通调整后的市值权重，一次性把特斯拉纳入标普500指数，纳入行动将于12月21日美股盘前生效。标普500指数成分股变动原本并不稀奇，但历史上，从来没有一家像特斯拉这样，市值高达6000亿美元的股票纳入标普500指数。
特斯拉将是有史以来被纳入该指数时市值最高的公司，预计将至少占该指数权重的1%。按照目前的市值，特斯拉将成为标普500指数中第六大公司，市值略高于伯克希尔哈撒韦公司，低于Facebook。
▍股价为何如此之高？
上月，据Electrek报道，丰田汽车公司社长丰田章男在财报发布后的网上简报会上表示：“特斯拉声称他们的食谱将是未来的汽车标准，但丰田拥有的是真正的厨房和厨师。”他进一步表示，“在产品方面，我们有一份完整的菜单供客户选择。”
丰田章男继续以烹饪来比喻：“他们做的并不是真正的美味，人们只是在购买食谱。我们有厨房和厨师，而且我们做的是真正的食物。”
尽管产量远不如丰田、大众和通用等传统车企，但这并没有影响特斯拉股价坐着火箭上升，成为全球市值最高的汽车制造商。
资本市场，一直以来华尔街对待特斯拉股票的态度都位于两个极端：“喜爱至极”VS“厌恶至极”。但自特斯拉将被纳入标普500指数的消息11月传出以来，那些厌恶特斯拉的投资者也不得不买入该公司股票。一时间，特斯拉已经成为美国股票市场平均日交易量最高的公司，股价也随之飙升。
投行Wedbush董事总经理Sahak?Manuelian表示，“这是疯了。自从特斯拉（宣布）被纳入标普500以来，许多基金经理不得不增持特斯拉股票。此外，使用Robinhood等APP的散户投资者也是近期成交量飙升的主要原因。”
高盛分析师将特斯拉股票评级由“中性”上调为“买入”，并将一年内的目标股价上调为了780美元。事实上，今年以来，特斯拉的股价已经上涨了近550％。
高盛此次上调目标股价出于两种考虑：一是目前市场上的电动车电池价格下跌速度快于预期。二是未来几十年内越来越多的监管机构即将禁止内燃机销售。因此认为电动车的普及速度必将加快。
高盛预计，到2030年电动汽车将占全球汽车销量的18%，且该比例有望在2035年上升至29%。美国和西欧地区的电动车销量可在届时达到50%左右。
产品层面，电动汽车公司Fisker联席创始人菲斯克（Henrik?Fisker）最近在网络广播中曾经说过：“汽车领域未来的头号技术将是你拥有的软件和芯片，而不再是车轴之类的设计和原材料。”
显然，这些正是特斯拉的立身之本和硬核强项。
传统的汽车和零部件厂商现在都在努力追赶，福特汽车、大众汽车、Continental、丰田汽车等股票价格今年都有所下跌，即便少数上涨的，涨幅也非常有限，他们都在拼命进行业务转型，以满足日益严格的排放标准。通用汽车算得上是唯一的例外，在2025年前推出30款新型电动汽车的大胆支撑下，该股的价格涨到了近三年的新高点。
销量方面，此前专门追踪全球电动汽车销售情况的研究机构EV?Sales?Blog数据显示，在10月的全球电动汽车销量中，特斯拉Model?3是世界上最畅销的电动汽车，Model?Y跨界车的销量超过了大众ID.3。2020年1-10月，特斯拉已经售出了约26.1万辆Model?3，在全球电动汽车市场占据了12%的份额。
再看盈利能力，2020年第三季度，特斯拉营收达到87.7亿美元，净利润为3.31亿美元，与2019年同期的1.43亿美元相比增长131%，当季公司电动车交付量也创下13.93万辆的历史新高。
▍未来三年，股价可能再涨三倍
过去一年，特斯拉在资本市场的表现扶摇直上，这也给了不少投资人更大的想象空间。
华尔街风***司Loup?Ventures联合创始人、资深科技分析师吉恩·芒斯特(Gene?Munster)表示，特斯拉绝不仅仅是一家汽车公司，未来三年内特斯拉股价可能飙升300%以上，涨至2500美元，届时特斯拉市值将轻松突破2万亿美元。目前在美国上市的公司中，只有苹果公司超过了这个数字。
马斯克最近表示，该公司有可能进军保险业务或是HVAC(高压交流电)领域，并称保险业务占整车业务价值的30%到40%。这意味着特斯拉可以自己提供保险服务，从而提升利润率。另外特斯拉还有很多其他事情可以做，比如通过OTA升级让车辆实现自动驾驶，他们甚至围绕着HVAC还有发展空间。”
马斯克雄心勃勃世人皆知，他的抱负不仅限于电动汽车，还涉及从太阳能发电到太空旅行等多个行业。他曾抱怨特斯拉汽车投保时所需缴纳从3.8万美元到逾8万美元不等的保费过高。
特斯拉对车辆数据的访问权会使其在定价方面比第三方保险公司更具优势。“我们拥有大量的信息，可以直接了解客户和车辆的风险状况，也是我们的套利机会。”实际上，类似的保险试水早已在美国和中国市场展开。
芒斯特认为，特斯拉还有可能进军飞行出租车领域，从而进一步提升其股价。他说：“我不会因此而投资特斯拉，但是我想说的是，该公司将会不断进化，并且在下一个十年中成为技术领导者。”
这位在华尔街做了20多年科技分析师的风险投资人芒斯特还表示，从长远来看，苹果可能成为特斯拉的最大竞争对手。
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[汽车之家?行业]?在超越丰田成为全球市值最高的汽车制造商后，特斯拉股价的上涨趋势并没有为之停顿。根据美股信息显示，截至当地时间周二美股收盘，特斯拉的股价报收于1079.81美元（约合人民币7627.67元），创下历史新高，比上市之初的股价上涨超过4000%，这也使其市值首次突破2000亿美元（约合人民币14127.8亿元）。
『Model?3』
特斯拉股价突破2000亿美元是什么概念？差不多比全球市值排名第二的汽车制造商丰田（市值1737.56亿美元，约合人民币12273.95亿元）高出一个通用汽车（市值362.06亿美元，约合人民币2557.56亿元），相当于中国新造车企业蔚来汽车市值的23.3倍（市值85.88亿美元，约合人民币606.65亿元）。
虽然市值、股价均达到历史新高，但特斯拉目前的处境也并非高枕无忧。据悉，日前特斯拉CEO马斯克曾向旗下全体员工发布了一份“激励邮件”，其中提到特斯拉的收支平衡情况“看起来非常紧张”，他鼓励工人们全力生产并交付汽车，帮助公司度过难关。此前，特斯拉曾表示将在2020年内交付50万辆电动汽车，但在疫情影响下，尚不知道这家企业能否兑现诺言。
『Model?Y』
此外，在产品质量上，特斯拉也登上了“黑榜”。前一段时间，J.D.?Power发布了2020年美国新车质量排名，首次登上该榜单的特斯拉却成绩垫底。在J.D.?Power的车主调查中，美国汽车行业平均每一百辆车中会出现166个问题/故障，而特斯拉每一百辆车出现的问题/故障却高达250个，看来在马斯克敦促员工加班加点生产的同时，也要费心抓一下生产质量了。（文/汽车之家?陈灿）
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