- 长安汽车的财务管理整体目标是什么?并说明理由。
- 长安汽车东方财富网股吧
- 对长安汽车进行财务分析，请问数据应该是取自年报的会计数据部分还是审计报告里合并报表的数据呢？
- 长安联手华为和宁德时代 仍在豪赌品牌向上
- 长安汽车定增60亿资金助力转型 专家称经营状况有望提升
- 备战扩内需 长安汽车拟定增募资60亿元
“社会人、社会人，努力挣钱的社会人……”
其实每次看到每月车企销量排行榜，时报君都非常好奇车企们每个月卖那么多的车，扣除成本后能挣多少钱？也好奇，最会挣钱的车企又是谁？对于这些问题，那些上市车企的财务报告就能给出答案。而目前2020年三季度报已经披露完毕了，咱们也该聊聊上市车企的业绩情况了……
对了，随着第四季度的来临，各大车企已开启了最后的冲刺，这时候中国车市年底最后一大盛事——广州国际车展便成了关键所在，而由信息时报主办的“就耀你”2020中国人气车型风云榜年度大选也已步入倒计时。为此，时报君专门开设了“就耀你”2020中国人气车型风云榜系列专题，一起聊聊今年中国车市的风和云吧！
今日论题：哪家车企最会挣钱？
虽说我们没法知道所有车企的盈利情况，但那些有代表性的重要车企基本上都会定期对外披露相关数据，尤其是那些已经上市的车企。
根据同花顺iFinD数据，记者统计发现，目前沪深两市共有12家乘用车上市公司公布了2020年三季度报，其中上汽集团、广汽集团、长安汽车、比亚迪等8家车企实现了盈利，占比率达66.66%。若从归母净利润同比增速来看，在上述12家车企中，仅长安汽车、比亚迪、*ST夏利和一汽解放这4家车企实现同比正增长，占比率达33.33%。
看着这个一览表，是不是能很直观地发现，哪家车企最会挣钱了？
是的，上汽集团9个月就净挣上百亿元，确实是名副其实的最会挣钱的车企了。
咱们可以分析一下，据同花顺iFinD统计数据，在沪深两市已披露2020年三季报的12家乘用车上市公司中，上汽集团、广汽集团、长安汽车夺得当期归母净利润前三甲。
其中，上汽集团在今年三季度实现了4986.62亿元的营业总收入和166.48亿元的归母净利润，以高出广汽集团116.46亿元的归母净利润成为当期盈利最大的上市车企。不过，受疫情影响，今年以来上汽大众整体销量出现下滑，使其当期营业总收入与归母净利润出现了同比双降的情况。从其披露的今年前9个月产销数据来看，上汽集团累计销量361.3万辆，同比下滑18.1%，完成其600万辆年销量目标的60.2%。
就目前上汽集团的发展态势来看，想完成600万辆年销量目标就有点悬了。
相比之下，归母净利润排在第二名的广汽集团，其经营态势倒是在第三季度迎来了全面回暖。
数据显示，今年前三季度广汽集团实现营业收入431.49亿元，同比增长了0.27%，实现归母净利润50.02亿元，同比下滑了21.04%。但在经历了上半年肺炎疫情对整个汽车行业带来的巨大冲击后，广汽集团第三季度营业收入与扣非后归母净利润分别达174.07亿元和23.40亿元，同比增长19.55%和113.87%，实现了全面回暖。
产销方面，广汽集团前三季度分别完成产销139.02万辆和140.72万辆，同比下降3.74%和6.69%，产销分别优于行业约3.0个百分点和0.2个百分点。从月度趋势来看，广汽集团产量自二季度以来已连续六个月实现同比正增长，销量数据亦逐月攀升，9月单月销量更是创下历史新高。看着，广汽集团确实是已摆脱疫情影响了。
至于其他车企，除上汽集团、广汽集团外，长安汽车、比亚迪、一汽解放、长城汽车、*ST夏利和江淮汽车也在今年前三季度实现盈利，其中长安汽车、比亚迪、一汽解放、长城汽车当期归母净利润均突破了20亿元。
而ST海马、小康股份、北汽蓝谷和*ST力帆今年前三季度的归母净利润均出现了不同程度的亏损，其中*ST力帆以归母净利润-34.45亿元、同比下滑30.83%的成绩成为当期亏损最大的上市车企。就目前情况来看，*ST力帆想扭转局势也不太可能了，毕竟都走上破产重整的路了……
而中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，我国汽车工业恢复动力和速度好于预期，前三季度产销降幅已经收窄到7%以下。对于未来汽车市场趋势保持谨慎乐观态度，预计今年全年汽车产销量降幅可能会在4%左右。
倘若换个角度来分析，从今年前三季度归母净利润同比增速来看，在沪深两市已披露2020年三季报的12家乘用车上市公司中，仅长安汽车、比亚迪、*ST夏利和一汽解放当期归母净利润实现了同比正增长，其余8家车企的归母净利润均出现了不同程度的同比下滑。其中北汽蓝谷当期归母净利润同比下滑最为明显，同比下滑了820.15%，而小康股份当期归母净利润也同比下滑了72.13%。
值得一提的是，长安汽车、比亚迪、*ST夏利今年前三季度归母净利润均呈同比大幅增长态势。数据显示，长安汽车当期归母净利润为34.84亿元，同比增长了230.98%，不仅夺得当期归母净利润第三名，还成为了当期归母净利润同比增速最快的上市车企。记者了解到，今年以来长安汽车发展势头很猛，前三季度累计销量达到137.09万辆，同比增长12%，大幅跑赢车市平均水平，并完成其191万辆年销量目标的71.7%。所以。长安汽车想完成年目标，也不是不可能。
作为中国车市年底最后一大盛事，2020广州国际车展将于11月20日开幕。届时，由信息时报主办的“就耀你”2020中国人气车型风云榜，将在广州国际车展开幕前夕（11月19日下午），甄选颁布“年度人气车”、“年度风云车”以及各车型奖项以供市民做购车的最佳参考。
据悉，今年已是“中国人气车型风云榜”连续举办的第18个年头，“中国人气车型风云榜”也已成为市民购车的一大指南。在这18年里，“中国人气车型风云榜”一路见证了中国车市风云的变幻，也见证了中国品牌汽车从无到有、由弱到强的历史进程。如今“就耀你”2020中国人气车型风云榜年度大选已步入倒计时，主流媒体信息时报将集聚各方力量，融合全媒体手段，为消费者呈现全新体验的精彩报道和互动传播。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
长安汽车的财务管理整体目标是什么?并说明理由。
随着国内A股、港股车企陆续公布2019年业绩报告，汽车预言家对已公布财报和预告的十家车企从销量、营收、利润、研发投入等多角度进行梳理盘点。
通过梳理发现，2019年在我国上市车企中，销量分化严重，豪华品牌呈现增长趋势，自主品牌显现头部效应；十大上市车企2019年营收超两万亿，合资品牌营收出现下滑，长安净利润亏损；盈利质量差异明显；广汽集团经营现金流连续两年为负；研发规模逐渐扩大，吉利比肩跨国车企；资产负债率略下降，长城去杠杆效果明显。
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销量龙头上汽集团出现跌落?
中国汽车工业协会数据显示，2019年全年生产销售分别为2572.1万辆和2576.9万辆，同比累计增长-7.5%和-8.2%。尽管中国车市全年销量出现下滑，但从总体上看，中国汽车市场依旧是连续11年蝉联全球第一。
在此背景下，国内上市车企年度销量增量、增速均出现下滑。但细分来看，奔驰、宝马、沃尔沃、奥迪等豪华品牌、大众、丰田、本田等合资品牌销量均呈现出正增长态势。通过数据来看，合资品牌、豪华品牌成为企业稳住销量的关键。
可以发现，上汽集团总体销量依然处在国内第一的位置，一汽、东风紧随其后。需要注意的是，上汽合资版块上汽大众、上汽通用两大巨头全年销量均出现同比下滑，其中上汽大众全年销量200.1万辆，相比去年206万辆的成绩同比下降了3.07%，上汽通用全年销量160万辆，相比去年1万辆的成绩下滑更加严重，同比下降18.78%。上汽通用五菱12月单月销量22.2万辆，与去年同期22.3万辆勉强持平，但受2019上半年市场表现影响，全年累计销量166万辆，同比下降了19.42%。
2019年比亚迪汽车总销量为46.1万辆，同比下滑11.39%。其中，燃油车销量23.2万辆，同比下滑15%；新能源乘用车销量21.9万辆，同比下滑3.4%，呈现出新能源与燃油车五五开的局面。
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十大车企营收超两万亿?合资出现下滑
从营业收入上看，上汽集团、一汽集团营业收入依旧保持在高位。虽然受于销量下滑的影响，但营业收入变化幅度相对较小，营业收入项目发展较稳健。上汽、一汽、东风、比亚迪、北汽均已突破千亿大关，吉利、长城即将进入千亿规模。
通过东风集团数据来看，在乘用车245.36万辆的销量中，合资乘用车占了214万辆，自主乘用车销量为32.3万辆，同比下滑15.2%。由此可见，目前合资乘用车仍然是东风汽车集团的支柱业务。
具体来看，法系合资品牌神龙汽车和东风雷诺分别大幅下跌55.17%和62.87%。好在东风本田和东风日产两家公司的持续增长使得东风集团的整体营收和利润相对平稳。对于2020年市场表现，有分析人士称“由于此次疫情的原因，位于湖北省的东风汽车集团，势必也会受到更明显的影响。”
对于车企集团2019年的市场表现，分析人士认为，受到汽车消费下行影响，市场正在倒逼车企集团对于合资品牌、自主品牌开始重新审视。
3
受合资下滑影响?长安净利润亏损
整体来看，净利润项目中，一汽集团数据表现超过上汽，分析人士认为，其主要原因是由于上汽大众以及上汽通用后期发力不足以及自主品牌盈利能力较弱导致。上汽集团2019年最终实现归母净利润256?亿元，与上年同期相比减少104?亿元，同比减少接近三成。
但在华晨中国财报中，汽车预言家发现，华晨中国净利润达到67.62亿元，实现了同比16.18%的增长，而营收仅为38亿，此种现象让华晨中国成为众多车企中唯一一家利润大于营收的车企。华晨中国2019年净利润的正增长，主要依赖于合资公司华晨宝马的业绩增长。据年报显示，2019年华晨宝马净利润和销量分别为76.26亿元和54.59万辆，分别同比增长22.1%和17.1%。
需要注意的是，北京奔驰在华对北汽集团净利润贡献超过75%，在持续扩大市场份额的同时，也成为全年利润增长的绝对力量。而北汽集团自主品牌仍然呈现亏损局面，且亏损数字在继续扩大。对于亏损扩大的原因，公告指出了关键因素——新能源汽车补贴退坡，另外，品牌换新与提前国五国六过渡的整车促销也造成自主品牌亏损。
资料显示，2019年长安马自达累计销量为133608辆，同比下滑19.66%;长安福特在2019年的累计销量为183987辆，同比跌幅达51.30%。此外，法系品牌DS在引入后也未能打开市场局面。由此可见，合资品牌的销量下滑成为拉低长安汽车整体业绩的主因。
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广汽集团经营现金流连续两年为负
由于比亚迪、长安汽车均未公布完整财报，此外，一汽则体现一汽轿车财报数据，一汽轿车的营收主要由一汽奔腾和一汽马自达构成，在一定程度上拉低了盈利预期，同样影响现金流水平。
整体看，上汽集团以462.72亿现金流高居榜首，经过梳理发现，经过2018年开始的车市下滑，多个车企在经营活动现金流上呈现出增长态势。
分析人士指出，对于一个企业而言，没有利润是痛苦的，但没有现金流才是致命的。在疫情特殊时期，由于销售端的疲软，大多数企业现金流都在承压。安全度过此次疫情危机，必须关注现金流，做好自我保护。现金流是企业抵御风险的最好筹码。
以吉利为例，截至2019年年底，吉利汽车已拥有190亿元以上的现金储备，比2018年增加了35亿元。对于吉利目前超高现金流储备的原因，李东辉介绍主要是2019年吉利通过各种渠道尽可能地增加营收，降低应收，减少企业成本并合理化布局吉利投资节奏。此外，2019年12月，成功发行5亿美元的优先永续资本证券，也从另外一方面确保了吉利现金流的健康。
值得注意的是，广汽集团2019年经营性现金流流出3.8亿元，连续两年为负，2019年为-3.8亿，2018年为-12.7亿。
5
盈利质量差异明显
综合对比，衡量盈利质量的指标有很多，汽车预言家选择经营现金流/营业收入比率作为一个主要角度进行比较，盈利质量体现会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。
由于比亚迪、长安未公布完整财报，本项目只对比上汽、一汽轿车、广汽、东风、吉利、长城、北汽、江淮。作为衡量盈利质量的一个指标，可以发现，北汽盈利能力最强。据了解，2019年北京奔驰贡献总收入为1551.54亿元，同比增长14.6%；实现毛利422.15亿元，同比增长4.2%，毛利率为27.2%，与上年相比下滑2.7个百分点，但仍高于国内平均19.1％的行业毛利率。
经过计算，上述八家车企盈利质量平均值为0.093，不过，企业对于新技术、新产品以及产房建设的投资同样在影响着这一指标，但综合来看，吉利、长城、东风、北汽均高于均值。
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上汽东风研发投入过百亿?吉利比肩跨国车企
整体看，东风集团、上汽集团研发投入超过百亿规模，分析人士表示，“东风品牌线较多，155亿的研发成本放在单一品牌中需要区分对待。”
从研发投入角度看，吉利汽车2019年的新增资本化研发成本为46.06亿元，费用化研发成本为8.5亿元，整体的研发投入为54.56亿元，研发投入占收入的比例为5.6%。研发投入资本化比例为84%，自2014年以来首次降到85%以下。
由于吉利汽车的研发投入资本化比例长期偏高，截至2019年末，其资本化研发成本累计总额已增至175.98亿元，在使用新技术的产品投放市场后，这些研发成本还将继续进行摊销，从而继续影响吉利汽车未来的净利润。
长城汽车方面，为应对“新四化”转型，财报显示2019年长城汽车研发投入27.16亿元，同比增长55.8%。研发费用精准、高效投入到清洁化技术、智能网联、自动驾驶技术研发，以及全球研发布局等领域。
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资产负债率略有下降?长城去杠杆效果明显?
从资产负债率角度看，汽车作为重资产行业，上述十家上市车企资产负债率均值为56.8%。通过2019年数据看，广汽、吉利在此方面控制较好。比亚迪、江淮、上汽资产负债率较高。但需要注意的是，长城汽车2019年资本负债率由112.19%降低至107.90%。经过持续去杠杆和降本增效机制的作用下，长城汽车在2019年的实际经营状况有所改善，资产负债率为52.3%。
有金融分析师表示，“资产负债率与车企业务规模相关，负债数绝对值增长较快，虽然现代车企经营的本质是资本经营，适度负债是经营财务管理需要。但负债经营必须与企业资本经营需要与***速度相适应。既要注意负债总量与自有资本之间的比例适度，又要重视资金营运结构与负债结构之间的配比关系。但如果持续超过80%甚至更高，说明企业的经营面临较大风险。”
对于长城汽车的高负债，有行业人士表示：“快速扩张是企业高负债率的重要推手，长城汽车在海外快速扩张后，随着生产、交付的进行，负债将被进一步摊销。”
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长安汽车的财务管理整体目标是实现利润最大化。财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标的作用可以概括为四个方面：导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用。
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公司简介
1.重庆长安汽车股份有限公司是中国汽车四大集团阵营企业，拥有159年历史底蕴、37年造车积累，全球有14个生产基地，33个整车、发动机及变速器工厂。
2.2014年，长安系中国品牌汽车销量累计突破1000万辆。
3.2021年，长安系中国品牌汽车销量累计突破2000万辆。长安汽车拥有来自全球27个国家的工程技术人员1万余人，分别在重庆、北京、河北定州、安徽合肥、意大利都灵、日本横滨、英国伯明翰、美国底特律和德国慕尼黑建立起“六国九地”各有侧重的全球协同研发格局。拥有专业的汽车研发流程体系和试验验证体系，确保每一款产品满足用户使用10年或26万公里。
4.2017年，长安汽车发起“第三次创业——创新创业”，将效率和软件能力打造成为核心竞争力，向智能低碳出行科技公司转型。长安汽车推出了CS系列、逸动系列、UNI系列等热销产品，坚持“节能环保、科技智能”理念，大力发展智能新能源汽车。在智能化领域，发布“北斗天枢”，为用户提供安心、开心、贴心、省心的“四心”汽车平台，通过“知音伙伴、合作共创、智能体验、智能联盟、千人千亿”行动，将智能化打造成长安产品提升、品牌提升、转型升级的核心支柱。
5.在新能源领域，发布“香格里拉”，制定四大战略行动，预计到2025年，将全面停售传统意义燃油车，实现全谱系产品的电气化。长安汽车积极寻求合资合作，成立长安福特、长安马自达等合资合作企业，并向合资企业输入中国品牌产品，建立中国车企合资合作新模式。
6.长安汽车始终以“引领汽车文明，造福人类生活”为使命，以客户为中心，以产品为主线，持续提供高品质的产品和服务，为员工创造良好的环境和发展空间，为社会承担更多责任，奋力推进第三次创业——创新创业，向智能低碳出行科技公司转型，为实现世界一流汽车企业努力奋斗。
长安联手华为和宁德时代 仍在豪赌品牌向上
亲~你的意思是取合并报表还是取母公司报表，对吗？
首先，年报里既包含母公司报表，也包含合并报表。其次，看你想研究哪个数据了，如果你要研究销售收入，利润，每股经营现金流，那看合并报表要好一些，但是合并报表也包括了很多非上市公司股东权益的部分（子公司的少数股东）。由于新会计准则将子公司经营业绩按照权益法合并入合并报表，实际上表报出来要较原先保守的成本法核算要看起来好看一些。
如果你想看看分红能力，那最好看母公司报表。包括债务方面，偿债能力分析也是看母公司的好一点。
总体上讲，两个表各有优劣，应该就数据本身所代表的意义选择报表。
长安汽车定增60亿资金助力转型 专家称经营状况有望提升
联手华为和宁德时代，长安继续冲击高端化。
11月14日，长安汽车表示，正与华为、宁德时代联合打造一个全新的高端智能汽车品牌，产品即将量产，并在未来5年推出105款车型。
就合作模式和品牌架构以及新车投放等问题，财经网汽车尝试联系长安汽车有关人士，截至发稿，未获回复。
事实上，长安寻求高端化源于现实需求。一度荣登自主品牌销量第一的长安，至今还未在高端化市场扎稳脚跟。随着吉利和长城各自的高端子品牌表现向好，同为自主品牌三甲出身的长安汽车，依旧面临着品牌溢价能力薄弱、毛利率偏低的窘境。
长安汽车试图引入的高端化合资品牌PSA，不仅没有助力品牌向上，反而为其带来不小的财务压力。财报显示，长安汽车第三季度实现营收230.6亿元，净利8.8亿元，扣除56亿元的非经常性损益增加（出售PSA和投资宁德时代），长安汽车仍处于亏损泥潭。
高端化屡屡遇冷
2015年，长安汽车自主品牌实现销量100.7万辆，稳坐自主品牌销量第一。董事长朱华荣公开表示：“长安汽车考虑过再投入一个中高端品牌，但是经过市场研究，长安认为从自身的实力或者投入精力而言还不够，并且会造成长安的经营质量大幅度下滑，所以停掉了这个项目。”
2016年，长安自主品牌年销量进击128.4万辆。与此同时，吉利汽车在柏林发布高端品牌领克，长城汽车则以创始人魏建军的名字推出高端品牌WEY。2017年，或许是压力所迫，长安汽车在15-20万元区间内推出CS95，但至今月均销量难以破千。
在产品上试水高端直接失利，长安汽车缓慢而谨慎转向了“品牌”。2018年，长安汽车将旗下多款车型重新梳理为长安汽车、欧尚汽车、凯程汽车以及高端品牌组成的四大品牌体系，并于同年与蔚来汽车合资成立长安蔚来——这被业界视为长安汽车高端化载体。
截至目前，长安蔚来的战略规划、品牌LOGO和产品仍旧迟迟不见落地。招银国际部白毅阳认为，未来如何平衡长安蔚来和新高端还不是很明朗，“个人预计将淡化长安蔚来品牌。”
早在2011年，长安与PSA合资成立长安标致雪铁龙，专注打造高端品牌DS。数据显示，2014年-2019年，该品牌在华销量分别为2.3万辆、2.46万辆、1.61万辆、0.61万辆、0.39万辆、0.14万辆。2019年底，长安汽车以16.3亿元作价将DS转手给宝能集团。
豪赌产品力弥补短板
汽车分析师张翔认为，长安多年来持续打造宽阔的产品阵线，而不是讲究精品策略，尽管总销量还算如意，但缺乏“能打”的产品。联手华为、宁德时代，或许有望弥补长安产品力的不足。
今年6月，长安推出UNI系列首款车型UNI-T。数据显示，10月份UNI-T销量达11227辆，环比增长5.9%，已连续4个月实现了销量破万。白毅阳认为，尽管仍处于市场验证期，UNI-T无疑获得了阶段性的成功，但从价格区间上来说，UNI-T定价在11-14万左右，不能算是严格意义上的高端品牌。
“现在都在讲新四化，宁德时代是动力电池的绝对龙头，华为在智能座舱及智能驾驶方面往tier?1方向发展，长安同时也借助了两者的品牌影响力。”白毅阳表示，在研发实力层面，华为和宁德时代有望造就长安高端化的产品力，二者强大的品牌背书，还能进一步提升品牌溢价。
此次合作的具体模式还未公布，可以确定的是，长安如今的处境是身负冗余产能，而且靠非经常性损益扭亏为盈。今年以来，长安汽车增持长安蔚来、推出UNI系列、宣布联手华为和宁德时代，依靠多条腿走路的品牌向上策略，更像是长安迫切想要切入高端的一次豪赌。
财报显示，2019年长安汽车实现营业总收入705.95亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损26.47亿元，同比大跌488.81%。今年10月底，***批复长安汽车定向增发，募资60亿元。
长安汽车表示，将全方位加强公司在技术、研发、品牌等方面投入，助力长安汽车向智能出行科技公司转型﹔同时，亦将提升爆款车型产能，加强自主动力平台、碰撞试验等核心系统业务能力，进一步提高综合竞争实力﹔此外，也有助于增强公司的资金实力，满足转型发展的资金需求，优化资本结构。
张翔指出，5年内推出105款车会直接导致产品同质化严重，均摊到每一款车型的研发力度和宣传力度不足，“很可能就是全军覆没。”
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
备战扩内需 长安汽车拟定增募资60亿元
长安汽车完成60亿元定向增发。
10月21日，长安汽车发布公告，表示非公开发行人民币普通股5.61亿股，募集资金总额约60亿元。该笔资金将用于合肥二期项目、NE1?发动机项目、碰撞试验室项目、CD569项目和补充流动资金。
长安汽车称，募投项目实施后，可助力公司转型，提高综合竞争实力，优化资本结构。
专家认为，预计未来长安汽车可进一步实现资产负债表的修复，整体经营状况有望进一步提升。
有望提升整体经营状况
长安汽车表示，本次非公开发行新增股份，将于2020年10月26日在深圳证券上市。并强调，本次发行不会导致长安汽车的控制权发生变化。
此次发行价格为每股10.7元，募集资金总额约60亿元，扣除发行费用后，实际募资净额为59.86亿元。
由于是定向增发，长安汽车本次发行对象主要为12家公司，包括中国兵器装备集团有限公司、南方工业资产管理有限责任公司、中国长安汽车集团有限公司、JPMorgan?Chase?Bank、National?Association、?国信证券股份有限公司、创金合信基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、财通基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中国证券股份有限公司和景顺长城基金管理有限公司。
根据安排，本次非公开发行募集资金扣除发行费用后，将用于合肥二期项目、NE1发动机项目、碰撞试验室项目、CD569?项目和补充流动资金。
长安汽车表示，募投项目实施后将加强公司在技术、研发、品牌等方面投入，助力公司转型；同时，亦将提升爆款车型产能，加强自主动力平台、碰撞试验等核心系统业务能力，进一步提高综合竞争实力；此外，也有助于增强公司的资金实力，满足转型发展的资金需求，优化资本结构。
招银国际研究部白毅阳表示，这次定增募投项目，有助于提升长安的产品竞争力，进而提升盈利能力。同时从财务上能够改善资本结构，叠加今年以来长安剥离部分非核心资产，预计未来长安将进一步实现资产负债表的修复，整体经营状况有望进一步提升。
整体经营状况有待提升
目前，长安汽车在营收、成本控制等经营状况，相比部分头部车企，还有待提升。
财经网汽车整理了部分车企2020年中期营收，并统计了毛利率。发现长安汽车从营收到上半年毛利率，在众多车企中表现较为平平。
长安汽车2020年中期营收为327.32亿元，相比去年同期增长9.73%，其上半年毛利率为9.61%。
白毅阳表示，长安的毛利率整体来看，属于行业平均水平；从市场估值来看，长安汽车动态市盈率也接近平均水平。
10月23日，长安汽车开盘价为每股15.61元，总市值约为850亿元。而如东风集团股份市值约为491亿元，上汽集团、长城汽车等市值超千亿元。
但是，和比亚迪、长城以及吉利等相比，长安汽车在成本控制层面略逊一筹。比亚迪、长城以及吉利等毛利率均在14%以上，尤其是比亚迪，毛利率达到了22.63%，是长安汽车的2倍。
白毅阳指出，相对而言，长城和吉利等成本控制能力比较强，因此毛利率相对较高。
易车研究院分析师周丽君认为，相比头部车企，长安汽车整车毛利率偏低，这表明其产品走量但存在单车利润偏低的问题。长安汽车上半年整车毛利率为9.29%。
而且，由于合资公司盈利情况比较弱，白毅阳认为，长安汽车整体盈利能力受到拖累，这也导致资本市场对其关注度下降。
据长安汽车中期年报显示，长安福特上半年净利润亏损达11.4亿元。
不过，白毅阳认为，随着长安汽车出售长安雪铁龙，为长安新能源引入战略投资者后，“相信（长安汽车）整体盈利能力将边际提升”。
UNI系列或可提升毛利率
UNI系列的推出，或有望成为长安汽车毛利率突破10%的助力。
长安汽车在今年3月正式发布UNI系列（中文名为“引力”系列）。
独立汽车分析师张翔表示，UNI系列是长安汽车自身品牌向上的表现，可定位为中端产品。他指出，在UNI系列推出前，长安汽车产品主要集中于12万以下细分市场。
今年6月，UNI系列首款车型UNI-T正式上市，售价为11.39-13.39万。第二款概念车Vision-V的量产版于9月底亮相北京车展。
在销量方面，UNI-T已连续三月销量破万，有望成为长安汽车新增长点。
张翔表示，UNI-T在造型、智能配置以及性价比等层面，相比长安汽车其他产品有较大的提升，促使其销量走高。张翔较为看好UNI系列的市场表现。
白毅阳则认为，因为汽车企业的经营杠杆比较高，毛利率的实际提升还取决于UNI的放量。他认为，“随着UNI-T继续放量，以及未来UNI其他车型推出，长安毛利率仍有提升空间。”
但资深汽车分析师任万付表示，长安UNI系列应警惕高开低走的局面。
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2019年亏损近26.47亿元的长安汽车，在2020年有望迎来特定投资者最多60亿元的现金“驰援”。?
4月27日晚间，重庆长安汽车股份有限公司（以下简称长安汽车）发布公告，拟向中国兵器装备集团有限公司(以下简称“兵装集团”)、中国长安汽车集团有限公司(以下简称“中国长安”)、南方工业资产管理有限责任公司(以下简称“南方资产”)在内的不超过35名特定投资者，募资不超过60亿元，用于提升爆款车型产能，加强动力平台、碰撞试验等核心业务能力及补充流动资金，提升综合竞争力。
其中，兵装集团拟认购金额为2958万元、南方资产拟认购金额不少于20亿元（含本数），中国长安拟认购金额不少于10亿元（含本数），三家合计拟认购金额不少于30.2958亿元。
据了解，南方资产和中国长安都是兵装集团的全资子公司，本次发行前，兵装集团直接、间接合计持有长安汽车股本总数的比例为?44.14%，为长安汽车的实际控制人。长安汽车解释，本次发行不会稀释兵装集团对上市公司的持股比例，且增强了实际控制人的控制力，为长安汽车战略发展和日常运营提供了资金支持。
2019年，长安汽车实现营业总收入705.95亿元，同比增长6.48%，但实现归母净利润-26.47亿元，同比下滑488.81%。这是长安汽车自19年上市以来的23年首度亏损。2020年受疫情影响，汽车产业受冲击较大，各车企在提升综合竞争力的同时，也在积极把握扩大内需的机遇。
长安汽车公告称，此次募资的目的主要为全方位加强公司在技术、研发、品牌等方面投入，助力长安汽车向智能出行科技公司转型；提升爆款车型产能，加强自主动力平台、碰撞试验等核心系统业务能力，进一步提高自身的综合竞争实力；进一步增强公司的资金实力，满足公司转型发展的资金需求，有利于公司资本结构的优化，降低公司的财务风险。
募集资金具体使用方面，长安汽车称，合肥长安汽车调整升级项目拟使用近25.08亿元，旨在进一步提升公司新车型生产的效率和能力，保持长安汽车在SUV市场的竞争力和提升在华东区域的影响力；重庆长安H系列五期、NE1系列一期发动机生产能力建设项目拟使用14.20亿余元，旨在形成新一代乘用车发动机的大规模生产能力，以满足大幅上升的市场需求；碰撞试验室能力升级建设项目拟使用1.15亿余元，旨在提升公司自主创新能力，建成具有国内领先水平的碰撞试验室；CD569生产线建设项目拟使用1.56亿余元，旨在进一步提升长安中型SUV车型生产的效率和能力；补充流动资金拟使用18亿元，可以优化公司资本结构，满足未来业务发展的资金需求。
这些升级都有利于长安汽车提升综合竞争力，为抢抓长期的汽车行业发展机遇蓄能。
据悉，从短期来看，汽车行业主要面临三大挑战。第一，保供风险加大。中国汽车产业对变速箱、发动机、电机、智能化部件（芯片等）进口依赖程度较高，而全球疫情蔓延可能导致供应短缺。第二，中国车企全球化协同开发将受到一定程度影响。第三，减缓了中国车企国际化进程。中国车企海外战略仍处于开拓阶段，全球经济下滑以及目标市场疫情爆发将导致出口进一步受阻。?
但从长期来看，汽车产业作为国民经济重要支柱，将得到国家政策更大力度支持。特别是近期商务部、工信部及各地方密集出台汽车产业支持政策，可以预期汽车产业发展将迎来长期政策利好。另外，中国汽车产业在智能化、健康、环保等领域的先发优势及在数字化、网联化等方面的比较优势，将进一步主导全球加快产业转型升级，引领全球新兴商业模式发展。中国率先控制疫情，全民战疫的中国精神得以充分展现，将增强国际车企对中国的投资信心，有望进一步加大投资和合作力度。?
据乘联会统计，2020年一季度，狭义乘用车零售同比增长-40.8%，长安汽车旗下自主品牌乘用车及主要合资公司同比增速都跑赢大盘，自主品牌乘用车及长安福特的市场份额都有提升，前景趋好。
长安汽车在公告同日发布了未来三年回报规划，综合考虑所处行业特点、发展阶段等因素，将未来三年现金分红率制定为?20%/40%/80%三个标准。
多家分析机构认为，长安汽车2020?年进入自主强车型周期，福特新车型导入，利润水平有望加速恢复。
不过，长安汽车仍提醒投资者，本次非公开发行已经过管理层的详细论证，符合公司的战略发展规划。本次非公开发行后，随着募集资金的到位，公司的总股本和净资产规模将有所增加。由于募集资金投资项目的建设实施和产生效益需要一定时间，建设期间股东回报仍然通过现有业务实现，因此短期内公司净利润与净资产有可能无法同步增长，存在每股收益、净资产收益率等指标在短期内被摊薄的风险。
长安汽车4月28日收盘9.18元，涨1.89%。
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