近日，小鹏汽车公布的2020年第三季度财报显示，第三季度公司总收入为19.9亿元，同比增长342.5%，环比第二季度增长236.9%。其中，汽车销售收入为人民币18.98亿元，同比增长376.0%，环比增长250.8%。
不过，相比营收的暴涨，毛利率更有含金量，首次实现转正。财报显示，2020年第三季度小鹏汽车的毛利率为4.6%，而去年同期以及第二季度分别为-10.1%和-2.7%，
得益于这份亮眼的成绩单，股市更是给到了一个非常好的反应，一度让小鹏的市值突破300亿美元。
“错过了蔚来，还好没错过小鹏。”
长期关注汽车股的小陈，庆幸着自己当初的买入。
与发行价15美元相比，短短不到三个月时间小鹏汽车的股价最大涨幅超过240%。
而在资本市场看好的背后，离不开其业绩的支撑。
“作为小鹏汽车上市后的首份季报，我们取得了强劲的运营与财务业绩表现，这主要得益于P7交付量的快速上升。”这是财报发布后，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏关于取得较为亮眼成绩原因的解释。
扉旅汽车查阅数据显示，小鹏汽车在三季度总计交付数为8，578?辆，其中P7交付量达?6，210?辆，占到总交付量的72.4%，环比上个季度325辆的交付量涨了19倍之多。而最新的数据显示，截至2020年10月31日，P7已累计交付8，639辆。
此外，还有一组特别有意思的数据：P7三季度交付的车型里面，98%都选装了XPilot?2.5/3.0。换句话说，卖出去的都是补贴后售价24.99万以上的智享版和智尊版。这毫无疑问拉高了小鹏汽车的平均客单价。
而在收入增势强劲的背后，小鹏汽车在本季也实现了毛利率首次转正。
对于造车新势力企业而言，毛利率转正意味着剔除推广、管理企业等其他费用，企业已摆脱“卖一辆亏一辆”的局面，因此正向毛利率也成为考核造车新势力企业的重要标准之一。
小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地也表示，“首次实现毛利转正也凸显了小鹏汽车的增长和实现规模经济的能力。”
值得注意的是，小鹏汽车自上市到首次毛利转正只用了两个多月，而蔚来则耗费了近两年的时间。
除毛利首次转正之外，小鹏汽车目前也拥有良好的现金流。据财报数据，截至2020年9月30日，小鹏汽车总共拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资199.98亿元。
而毛利率转正与现金流充沛，分别为小鹏汽车接下来的发展，增添了几分筹码。
嗅觉敏锐的资本市场，率先买了单。
近日，花旗发布研报，将小鹏汽车目标价由34.70美元上调至57.71美元，并维持“买入”评级。
该分析师Jeff?Chung表示，预计到2022年，小鹏汽车的市场份额将翻倍，占据中国电动汽车市场销量的6%。此外，该分析师还指出小鹏汽车在自动驾驶的更新方面取得了快速的进展，这也是其给出“买入”评级的重要决定因素。
值得注意的是，Jeff?Chung透露，在牛市情形下，其估值模型显示，小鹏汽车有可能达到67.79美元。
此外，大摩也将小鹏汽车评级上调至“买入”评级，升目标价至43美元。
尽管诸多指标“向好”，但小鹏汽车依然是妥妥的亏损大户。
财报显示，小鹏汽车今年第三季度的净亏损为11.488亿元，去年同期为7.76亿元，今年第二季度为1.46亿元；而归属小鹏汽车普通股股东的净亏损额更大，为20.225亿元，去年同期为9.826亿元，今年第二季度为11.415亿元。
对此，小鹏汽车指出，“亏损扩大主要在于研发、销售以及行政支出扩大。”
数据显示，第三季度，小鹏汽车支出约6.35亿，上季度支出约3.19亿元，去年同期支出约4.35亿元。销售、一般及行政费用方面，小鹏汽车第三季度支出12.03亿元，上季度支出4.77亿元，去年同期支出2.86亿元。
“造车”仍是一门烧钱的生意，为在创新技术上保持优势，研发投入始终是不可松懈的关键一环。
尽管亏损暂且可以给出一个合理的“解释”，但小鹏汽车并非没有“隐患”。
对于小鹏汽车而言，如今最大的挑战与威胁都出现在了其最大倚靠的P7车型上。
“我觉得Model?3国产版32.8万（不带自动驾驶）毫无竞争力，起码应该再降1万美元。现在和5年前已经完全不同，Tesla的电池优势、智能差异和我们相比都已经没有，在拿了这么多***补助以后还是这样的价格，要不然是成本控制有问题，要不然就是还想获得5年前的利润率……等小鹏P7出来肯定碾压。”
在去年5月份，国产Model?3还未正式量产下线时，何小鹏在其微博上发出了碾压特斯拉的“自信宣言”。
但没想到，一年后，特斯拉不但价格降了，幅度还非常大。今年10月1日，特斯拉直接将Model?3标准续航升级版补贴后的售价砸到了24.99万元，而小鹏P7补贴后售价22.99万-33.99万元，两者的售价区间已高度重合。
曾被视为“强者”的小鹏P7反被碾压。随着Model?3的频繁下调售价，P7的价格竞争优势被进一步弱化，目前P7的月销量仅为Model?3的20%左右。
数据显示，与9月份11329辆的销量相比，10月降价后的国产Model?3销量达到了12143辆，环比增长7.18%，而10月份，小鹏共交付新车3040辆，环比下滑12.5%，其中主销车型P7交付2104辆，环比大幅下滑了18.2%。
不难想象，特斯拉Model?3的降价是导致P7销量下滑的重要因素。这也直接导致小鹏汽车成为了造车新势力Top?3中唯一一个10月销量环比下滑的企业。
事实上，挑战不仅来自特斯拉。
近日，大众ID系列车型也正式进入中国市场，其中ID.4系列车型国产后售价将在25万元内，直接杀入小鹏P7售价区间。
虎狼环伺，小鹏能不能继续站稳脚跟扩大市场份额？或许，下个季度财报便会有答案。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
哪吒S对比小鹏P7哪款才是你的菜
2月份刚刚结束，各家车企销量数据陆续出炉。作为曾经的“蔚小理”三强之一的小鹏汽车，2月共交付6010台，同比下降3.5%，成为了2月份唯一一家销量同比下滑的新势力品牌。
而同为造车新势力的哪吒汽车，却和小鹏汽车走出了完全相反的路线。根据哪吒汽车***数据显示，2月，哪吒汽车交付10073台，同比增长41.5%。旗下哪吒S也凭借着超强产品力，搭配20.28万元起售价，2月交付2048台，环比增长35%，成为近期当之无愧的轿跑“新秀”。
小鹏汽车频频掉队，而哪吒汽车则稳居造车新势力前三，两家车企旗下轿跑车型，哪吒S成为“B级燃油车颠覆者”，而曾经的销量代表小鹏P7如今销量则一路下滑。二者究竟差在哪里?或许我们可以通过二者对比，得窥一二。
外观PK：轿跑车型，一款运动，一款时尚
此次，我们选择了哪吒S 715大版(简称哪吒S)和小鹏P7 625E(简称小鹏P7)两款车型进行对比。
作为新能源时代的智能轿跑，这两款均为4门5座中型车，外观都是凭借着科幻的造型来吸引大家关注的，设计基调也都以简约为主。车身尺寸上，两款车身高均为1450mm，但在长度和宽度上，则是哪吒S更胜一筹。
轴距方面，虽然前者的轴距比后者短了18mm，但是哪吒S却有着同级超大的1.36的宽高比，视觉看起来更加舒展开阔，前部视觉重心进一步降低，俯冲感、运动感进一步加强，看起来更有跑车的味道。
俗话说，驾控乐趣才是一辆轿跑的正确打开方式。在这方面，这两款车可谓是不相上下。首先是在动力参数上，两者都***用了后置后驱设计，哪吒S峰值功率170kW，峰值扭矩310N·m;小鹏P7的峰值功率、峰值扭矩略高，分别为196kW、390 N·m。
得益于优秀的动力配置，两款车型都拥有恐怖的加速性能，一个6.9秒(哪吒S)，一个6.7秒(小鹏P7)，均给足了驾驶者足够的推背感，并且动力输出也非常线性、不突兀。
此外，悬架结构上，哪吒S***用的是前双叉臂独立悬架、后五连杆独立悬架的悬架结构，再加上底盘******用100+零件、500多项实体调校的参数，对硬件进行丝毫级的打磨，减震器的调校做到微米级，实现了更好的操控表现。
智能座舱PK：哪吒S配置更丰富
除了外观，内饰也是彰显一款车的格调和质感的重要方面。作为新势力车企，哪吒S和小鹏P7的内饰设计都做到了贴合当下潮流，内饰的功能和设计都充分展现出简约的风格，中控台几乎找不到物理按键，基本上都被集成在各自的中控屏里(哪吒S 中控屏17.6英寸，小鹏P7中控屏14.***英寸)。
在其他座舱配置方面，两款车型均有丰富的舒适性、便利性座舱配置，诸如座椅加热/通风、手机互联、分区空调等配置都是比较常见的。
不同的是哪吒S座舱内共配备四块屏幕，基本能够覆盖行车、控车、***等各方面需求。而且哪吒S座舱内搭载的是第三代骁龙座舱平台8155芯片、黑莓QNX的虚拟化安卓R实时操作系统，让四屏交互更迅速便捷。
此外，哪吒S的所见即可说功能，实现了99%的功能覆盖，离线语音唤醒速度达到了行业领先的<0.4秒，还提供多种语音包，且支持方言。
小鹏P7的贯穿式一体屏由一块10.25英寸全液晶仪表和一块14.***英寸的中控屏组合而成，配合双幅式平底方向盘，具有强烈的科技感。搭配Xmart OS 车载智能系统，在高通骁***20A处理器的支持下，可以利用XUI融合感知能力，实现车机系统与乘员的主动沟通。小鹏P7同样也支持座舱语音功能。
智能驾驶***系统PK：NETA PILOT 3.0 vs XPILOT 3.0
而在智能驾驶方面，哪吒S搭载的是哪吒汽车全栈自研的NETA PILOT 3.0智能驾驶***系统，配备有5颗毫米波雷达和11颗摄像头，在实现安全预警、自动紧急制动、车道偏离***、智能巡航***、智能泊车***五大类共19项基础智驾***功能的同时，还能实现NNP哪吒高速领航***、NTP哪吒记忆泊车等多种智能驾驶***功能。
小鹏P7的XPILOT 3.0自动驾驶***系统由三重高精度定位硬件、13个视觉感知摄像头、12个超声波雷达和5个毫米波雷达组成。这些摄像头和雷达能够为车辆行驶提供足够丰富的路面数据，有高速NGP智能导航***驾驶系统、记忆泊车、BSD盲区监测预警等，***了时下流行的功能。
总结
智能汽车时代，轿跑的高颜值与个性化越来越受到年轻消费者的喜爱，而电动轿跑无疑是其中绿色、智能的好选择。可以看到，哪吒S在产品硬件以及智能表现方面有着很高水准，起码作为一辆定位为“运动型智享轿跑”的纯电轿车来说，是完全达标的。而且，从销量数据来看，在目前这场电动轿跑的市场竞争中，显然是哪吒S更胜一筹。不过，智能化的下半场比赛才刚刚开始，两个车型未来表现如何，还有待观望。
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